- •Зав. Кафедрою __________________ в.П. Унинець-Ходаківська
- •Передмова
- •Опис дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Змістовий модуль 1. Основи функціонування фінансового ринку тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції та роль в економіці
- •План лекції
- •1. Сутність фінансового ринку та його роль в економіці.
- •2. Функції фінансового ринку.
- •3. Суб`єкти фінансового ринку та їх класифікація
- •4. Структура фінансового ринку.
- •5. Фінансові активи, їх класифікація та властивості.
- •Питання до семінарського заняття :
- •Самостійна робота:
- •Тема 2. Фінансові посередники
- •План лекції
- •Загальне поняття фінансового посередництва
- •Банківські установи: організаційно-правові основи формування та здійснення фінансово-господарської діяльності
- •3.Небанківські кредитні інститути Факторингові компанії
- •Лізингові компанії: організаційно-правові основи діяльності
- •Організаційно-правові основи та специфіка фінансової діяльності кредитних спілок
- •4. Контрактні фінансові установи.
- •Роль страхових компаній на фінансовому ринку
- •Організаційно-правові та економічні умови діяльності інститутів спільного інвестування
- •Недержавні пенсійні фонди
- •Функції суб’єктів, що обслуговують недержавний пенсійний фонд
- •Функціональний механізм фінансово-господарської діяльності ломбардів
- •Фінансові компанії
- •Благодійні організації
- •Питання до семінарського заняття :
- •Самостійна робота:
- •Тема 3. Ризик та ціна капіталу
- •План лекції
- •Ризик: поняття та основні види.
- •Фінансовий ризик та його види.
- •Валютний ризик та його види.
- •4. Методи та критерії вимірювання міри фінансового ризику.
- •5. Способи зниження міри фінансового ризику.
- •6. Стратегії керування ризиком. Поняття страхування та хеджування.
- •7. Модель оцінки капітальних активів (мока).
- •Вартість грошей у часі: базові поняття. Процентна ставка: поняття та види.
- •Питання до семінарського заняття :
- •Самостійна робота:
- •Задачі до практичного заняття
- •Змістовий модуль 2. Характеристика ринку грошей та ринку капіталу тема 4. Грошовий ринок та ринок банківських позичок
- •План лекції
- •1 Грошовий ринок: сутність, інструменти, суб’єкти.
- •2 Банки як основні учасники ринку позичок.
- •3. Суть кредиту та грошово-кредитної системи.
- •4. Форми та види банківських позичок.
- •Задачі до практичного заняття за темою №4
- •Тема 5. Ринок капіталу
- •План лекції
- •1. Ринок капіталів: суть, поняття, функції та учасники.
- •3. Форми та види кредиту
- •5. Державний кредит, його форми та види. Способи управління державним боргом.
- •6. Фінансові інструменти на ринку капіталів.
- •Задачі до практичного заняття за темою №5
- •Тема 6. Венчурний капітал
- •План лекції
- •1. Поняття і форми функціонування венчурного капіталу.
- •2. Етапи венчурного фінансування.
- •3. Участь держави у функціонуванні венчурних фондів.
- •4. Фактори функціонування і росту венчурного капіталу.
- •5. Венчурний капітал в Україні.
- •Тема 7. Валютний ринок
- •План лекції
- •1.Валютний ринок: суть, поняття та суб’єкти.
- •2. Поточні конверсійні операції.
- •3. Валютні крос-курси та методика їх розрахунку.
- •4. Валютний арбітраж.
- •5. Строкові валютні операції.
- •5.1 Форвардні угоди
- •5.2 Угоди “своп”.
- •5.3 Валютний ф’ючерс
- •Тема 8. Ринок похідних фінансових інструментів
- •План лекції
- •Сутність і природа строкових угод.
- •2. Ф’ючерси та форварди: сутність та відмінності.
- •Визначення та види опціонів.
- •4. Сутність і види свопів.
- •Змістовий модуль 3. Функціонування та аналіз фондового ринку тема 9. Первинне розміщення цінних паперів. Андеррайтинг
- •План лекції
- •2. Професійна діяльність на ринку цінних паперів.
- •3. Характеристика первинного ринку цінних паперів.
- •4. Андеррайтинг як форма розміщення цінних паперів на первинному ринку.
- •5. Види андеррайтингу.
- •Тема 10. Фондова біржа та біржові операції
- •План лекції
- •Сутність та характеристика фондової біржі.
- •Основи організації роботи фондової біржі в Україні.
- •Біржові операції та біржові угоди з цінними паперами.
- •1. Сутність та характеристика фондової біржі.
- •2. Основи організації роботи фондової біржі в Україні.
- •Біржові операції та біржові угоди з цінними паперами.
- •Формули до практичної роботи:
- •Тема 11. Індикатори фінансових ринків. Основи аналізу фінансових ринків
- •План лекції
- •1. Фундаментальний аналіз цінних паперів: сутність, завдання і етапи проведення.
- •2. Проведення фундаментального аналізу акцій.
- •3. Сутність технічного аналізу фінансових ринків.
- •1. Сутність фундаментального аналізу фінансових ринків.
- •2. Проведення фундаментального аналізу акцій.
- •3. Сутність технічного аналізу фінансових ринків.
- •Змістовий модуль 4. Регулювання фінансового ринку тема 12. Регулювання фінансового ринку
- •План лекції
- •Сутність регулювання фінансового ринку: принципи, напрями, рівні та форми регулювання.
- •Державне регулювання фінансового ринку України: сутність, сфери та важелі регулювання.
- •Внутрішнє регулювання фінансового ринку.
- •Банківське регулювання.
- •I. Адміністративне регулювання:
- •II. Індикативне регулювання:
- •5. Регулювання діяльності учасників ринку цінних паперів.
- •6. Державна політика на валютному ринку.
- •Тема 13. Доларизаційні процеси на фінансових ринках
- •План лекції
- •1. Поняття та сутність доларизації економіки.
- •2. Причини та наслідки доларизації економік.
- •3. Грошові потоки іноземних валют.
- •4. Роль іноземної валюти у доларизованих економіках.
- •Тема 14. Функціонування фінансових ринків в умовах доларизації
- •Інструменти грошово-кредитної політики
- •4. Державна політика на зниження рівня доларизації.
- •Методика розв’язку типових задач. Розрахунки лізингових платежів
- •Методика розрахунку лізингових платежів з амортизацією боргу рівними частинами
- •Методика розрахунку лізингових платежів, заснована на теорії фінансових рент
- •План графік індивідуальної роботи студентів під керівництвом викладача
- •Напрями проведення досліджень для індивідуальних робіт:
- •Методика здійснення контролю знань студентів в умовах кредитно-модульної системи підготовки фахівців
- •1.Особливості рейтингового оцінювання результатів контролю знань студентів в умовах кредитно-модульної системи організації навчального процесу.
- •2. Технологія організації поточного контролю та модульних контрольних заходів, а також іспиту. Критерії оцінювання усних та письмових відповідей в умовах кмсонп.
- •Співвідношення запитань першого, другого і третього рівня контрольних завдань (тестів)
- •Розподіл балів при рейтинговій системі з навчальної дисципліни „Фінансовий ринок”, для групи фбд-__ «Фінансова діяльність»
- •Типова форма контрольного завдання для проведення модульного контролю знань студентів (на 100 завдань)
- •Перелік екзаменаційних питань з курсу „Фінансовий ринок”
- •Словник понять і термінів
- •Рекомендована література законодавчо-нормативна база
- •Основна література
Змістовий модуль 3. Функціонування та аналіз фондового ринку тема 9. Первинне розміщення цінних паперів. Андеррайтинг
Особливості функціонування ринку цінних паперів в Україні. Професійна діяльність на ринку цінних паперів. Характеристика первинного ринку цінних паперів. Види ринків цінних паперів. Мета, завдання, функції первинного ринку. Розвиток первинного ринку цінних паперів у незалежній Україні.
Андеррайтинг як форма розміщення цінних паперів на первинному ринку. Функції, що виконують спеціалізовані інвестиційні банки або торговці, які працюють на ринку цінних паперів – андеррайтери. Андеррайтинг як економічна категорія: Андеррайтинг згідно із Законом України «Про цінні папери і фондовий ринок». Основні функції інвестиційного банку (андеррайтера). Перешкоди на шляху подальшого активного розвитку ринку послуг андеррайтерів.
Види андеррайтингу. Гарантований андеррайтинг або андеррайтинг «на базі твердих зобов’язань». Андеррайтинг «на базі максимальних зусиль». Обмежений андеррайтинг (частковий викуп). Модифікації андерайтингу. Етапи андеррайтингу. Способи розміщення цінних паперів. Винагорода за послуги андерайтингу.
План лекції
Особливості функціонування ринку цінних паперів в Україні.
Професійна діяльність на ринку цінних паперів.
Характеристика первинного ринку цінних паперів.
Андеррайтинг як форма розміщення цінних паперів на первинному ринку
Види андеррайтингу.
1. Особливості функціонування ринку цінних паперів в Україні.
Ринок цінних паперів як механізм переміщення коштів від інвесторів до емітентів сприяє ринковому перерозподілу капіталів і спрямуванню їх у сфери найефективнішого використання. Фондовий ринок є важливим елементом мобілізації національних заощаджень та трансформації їх в інвестиційні ресурси. Сьогодні, взявши курс на відкриту ринкову економіку, Україна не має кращої альтернативи з іншими механізмами, як створити умови для формування ефективного ринку цінних паперів. Ключовим завданням фондового ринку має стати забезпечення гнучкого міжгалузевого перерозподілу інвестиційних ресурсів, максимально можливого припливу внутрішніх та іноземних інвестицій на підприємства.
Згідно із Законом України «Про цінні папери та фондовий ринок» фондовий ринок (ринок цінних паперів) ‑ сукупність учасників фондового ринку та правовідносин між ними щодо розміщення, обігу та обліку цінних паперів і похідних (деривативів).
У загальному вигляді ринок цінних паперів можна визначити як сукупність економічних відносин із приводу випуску й обігу цінних паперів між його учасниками.
Мета функціонування ринку цінних паперів – акумуляція фінансових ресурсів і забезпечення можливості їх перерозподілу шляхом здійснення учасниками ринку різноманітних операцій з цінними паперами, тобто здійснення посередницької діяльності при русі тимчасово вільних коштів від інвестора до емітента цінних паперів.
Завданнями ринку цінних паперів є:
- мобілізація тимчасово вільних фінансових ресурсів для здійснення конкретних інвестицій;
- формування ринкової інфраструктури, яка відповідає міжнародним стандартам;
- розвиток вторинного ринку;
- активізація маркетингових досліджень;
- трансформація відносин власності;
- удосконалення ринкового механізму і системи управління;
- забезпечення контролю над капіталом на основі державного регулювання;
- зменшення інвестиційного ризику;
- формування портфельних стратегій;
- розвиток ціноутворення;
- прогнозування перспективних напрямів розвитку.
До основних функцій ринку цінних паперів відносять: облікову; контролюючу; збалансування попиту і пропозиції; стимулюючу; перерозподільчу; регулюючу.
Облікова функція проявляється в обов’язковому обліку в спеціальних списках(реєстрах) усіх видів цінних паперів, які перебувають в обігу на ринку, реєстрації учасників ринку цінних паперів, а також фіксації фондових операцій, які оформлені договорами купівлі-продажу, застави, трасту, конвертації та ін.
Контролююча функція передбачає проведення контролю за дотриманням норм законодавства учасниками ринку.
Функція збалансування попиту і пропозиції означає забезпечення рівноваги попиту і пропозиції на фінансовому ринку шляхом проведення операцій з цінними паперами.
Стимулююча функція полягає в мотивації юридичних та фізичних осіб стати учасниками ринку цінних паперів, Наприклад, шляхом надання права на участь у керівництві підприємством, права на отримання доходу, можливості накопичення капіталу чи права стати власником майна.
Перерозподільча функція полягає в перерозподілі (за допомогою обігу цінних паперів) коштів (капіталів) між підприємствами, державою і населенням, галузями та регіонами. При фінансуванні дефіциту державного та місцевих бюджетів за рахунок випуску й реалізації державних і муніципальних цінних паперів здійснюється перерозподіл вільних фінансових ресурсів підприємств і населення на користь держави.
Регулююча функція означає регулювання різноманітних суспільних процесів. Наприклад, шляхом проведення операцій з цінними паперами регулюється обсяг грошової маси в обігу. Продаж державних цінних паперів на ринку скорочує обсяг грошової маси, а купівля їх державою, навпаки, збільшує цей обсяг.
Як сегмент фінансового ринку ринок цінних паперів підлягає класифікації за такими ознаками.
Критерії класифікації |
Сектори ринку |
1. Спосіб розміщення цінних паперів |
- первинний фондовий ринок - вторинний ринок |
2. Місце операцій з цінними паперами |
- біржовий фондовий ринок - позабіржовий фондовий ринок |
3. Економічна природа цінних паперів |
- ринок боргових цінних паперів - ринок пайових цінних паперів - ринок похідних цінних паперів |
4. Суб’єкти випуску цінних паперів |
- ринок державних позик - ринок муніципальних позик - ринок цінних паперів підприємств і організацій |
5. Термін обігу цінних паперів |
- ринок цінних паперів з встановленим терміном обігу - ринок цінних паперів без встановленого терміну обігу |
6.Умови емісії та механізм обігу цінних паперів |
- місцевий - національний - міжнародний |
|
-касовий -строковий |
Безпосередніми учасниками фондового ринку є:
- емітенти цінних паперів – держава в особі уповноважених органів, юридичні й у випадках, передбачених чинним законодавством, фізичні особи, які від свого імені випускають в обіг цінні папери і відповідають за зобов’язаннями, що випливають з умов їх випуску;
- інвестори – фізична або юридична особа, яка придбаває цінні папери від свого імені й за свій рахунок з метою одержання доходу чи збільшення вартості цінних паперів, або набуття відповідних прав, що надаються власнику цінних паперів;
- посередники – юридичні особи, діяльність яких тісно пов’язана з наданням професійних послуг з опосередкування діяльності на фондовому ринку емітентів і інвесторів;
- держава, яка шляхом прийняття законодавчих актів і створення відповідних державних органів визначає умови правового регулювання діяльності фондового ринку з метою забезпечення його ефективного функціонування.