- •Зав. Кафедрою __________________ в.П. Унинець-Ходаківська
- •Передмова
- •Опис дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Структура дисципліни „фінансовий ринок”
- •Змістовий модуль 1. Основи функціонування фінансового ринку тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції та роль в економіці
- •План лекції
- •1. Сутність фінансового ринку та його роль в економіці.
- •2. Функції фінансового ринку.
- •3. Суб`єкти фінансового ринку та їх класифікація
- •4. Структура фінансового ринку.
- •5. Фінансові активи, їх класифікація та властивості.
- •Питання до семінарського заняття :
- •Самостійна робота:
- •Тема 2. Фінансові посередники
- •План лекції
- •Загальне поняття фінансового посередництва
- •Банківські установи: організаційно-правові основи формування та здійснення фінансово-господарської діяльності
- •3.Небанківські кредитні інститути Факторингові компанії
- •Лізингові компанії: організаційно-правові основи діяльності
- •Організаційно-правові основи та специфіка фінансової діяльності кредитних спілок
- •4. Контрактні фінансові установи.
- •Роль страхових компаній на фінансовому ринку
- •Організаційно-правові та економічні умови діяльності інститутів спільного інвестування
- •Недержавні пенсійні фонди
- •Функції суб’єктів, що обслуговують недержавний пенсійний фонд
- •Функціональний механізм фінансово-господарської діяльності ломбардів
- •Фінансові компанії
- •Благодійні організації
- •Питання до семінарського заняття :
- •Самостійна робота:
- •Тема 3. Ризик та ціна капіталу
- •План лекції
- •Ризик: поняття та основні види.
- •Фінансовий ризик та його види.
- •Валютний ризик та його види.
- •4. Методи та критерії вимірювання міри фінансового ризику.
- •5. Способи зниження міри фінансового ризику.
- •6. Стратегії керування ризиком. Поняття страхування та хеджування.
- •7. Модель оцінки капітальних активів (мока).
- •Вартість грошей у часі: базові поняття. Процентна ставка: поняття та види.
- •Питання до семінарського заняття :
- •Самостійна робота:
- •Задачі до практичного заняття
- •Змістовий модуль 2. Характеристика ринку грошей та ринку капіталу тема 4. Грошовий ринок та ринок банківських позичок
- •План лекції
- •1 Грошовий ринок: сутність, інструменти, суб’єкти.
- •2 Банки як основні учасники ринку позичок.
- •3. Суть кредиту та грошово-кредитної системи.
- •4. Форми та види банківських позичок.
- •Задачі до практичного заняття за темою №4
- •Тема 5. Ринок капіталу
- •План лекції
- •1. Ринок капіталів: суть, поняття, функції та учасники.
- •3. Форми та види кредиту
- •5. Державний кредит, його форми та види. Способи управління державним боргом.
- •6. Фінансові інструменти на ринку капіталів.
- •Задачі до практичного заняття за темою №5
- •Тема 6. Венчурний капітал
- •План лекції
- •1. Поняття і форми функціонування венчурного капіталу.
- •2. Етапи венчурного фінансування.
- •3. Участь держави у функціонуванні венчурних фондів.
- •4. Фактори функціонування і росту венчурного капіталу.
- •5. Венчурний капітал в Україні.
- •Тема 7. Валютний ринок
- •План лекції
- •1.Валютний ринок: суть, поняття та суб’єкти.
- •2. Поточні конверсійні операції.
- •3. Валютні крос-курси та методика їх розрахунку.
- •4. Валютний арбітраж.
- •5. Строкові валютні операції.
- •5.1 Форвардні угоди
- •5.2 Угоди “своп”.
- •5.3 Валютний ф’ючерс
- •Тема 8. Ринок похідних фінансових інструментів
- •План лекції
- •Сутність і природа строкових угод.
- •2. Ф’ючерси та форварди: сутність та відмінності.
- •Визначення та види опціонів.
- •4. Сутність і види свопів.
- •Змістовий модуль 3. Функціонування та аналіз фондового ринку тема 9. Первинне розміщення цінних паперів. Андеррайтинг
- •План лекції
- •2. Професійна діяльність на ринку цінних паперів.
- •3. Характеристика первинного ринку цінних паперів.
- •4. Андеррайтинг як форма розміщення цінних паперів на первинному ринку.
- •5. Види андеррайтингу.
- •Тема 10. Фондова біржа та біржові операції
- •План лекції
- •Сутність та характеристика фондової біржі.
- •Основи організації роботи фондової біржі в Україні.
- •Біржові операції та біржові угоди з цінними паперами.
- •1. Сутність та характеристика фондової біржі.
- •2. Основи організації роботи фондової біржі в Україні.
- •Біржові операції та біржові угоди з цінними паперами.
- •Формули до практичної роботи:
- •Тема 11. Індикатори фінансових ринків. Основи аналізу фінансових ринків
- •План лекції
- •1. Фундаментальний аналіз цінних паперів: сутність, завдання і етапи проведення.
- •2. Проведення фундаментального аналізу акцій.
- •3. Сутність технічного аналізу фінансових ринків.
- •1. Сутність фундаментального аналізу фінансових ринків.
- •2. Проведення фундаментального аналізу акцій.
- •3. Сутність технічного аналізу фінансових ринків.
- •Змістовий модуль 4. Регулювання фінансового ринку тема 12. Регулювання фінансового ринку
- •План лекції
- •Сутність регулювання фінансового ринку: принципи, напрями, рівні та форми регулювання.
- •Державне регулювання фінансового ринку України: сутність, сфери та важелі регулювання.
- •Внутрішнє регулювання фінансового ринку.
- •Банківське регулювання.
- •I. Адміністративне регулювання:
- •II. Індикативне регулювання:
- •5. Регулювання діяльності учасників ринку цінних паперів.
- •6. Державна політика на валютному ринку.
- •Тема 13. Доларизаційні процеси на фінансових ринках
- •План лекції
- •1. Поняття та сутність доларизації економіки.
- •2. Причини та наслідки доларизації економік.
- •3. Грошові потоки іноземних валют.
- •4. Роль іноземної валюти у доларизованих економіках.
- •Тема 14. Функціонування фінансових ринків в умовах доларизації
- •Інструменти грошово-кредитної політики
- •4. Державна політика на зниження рівня доларизації.
- •Методика розв’язку типових задач. Розрахунки лізингових платежів
- •Методика розрахунку лізингових платежів з амортизацією боргу рівними частинами
- •Методика розрахунку лізингових платежів, заснована на теорії фінансових рент
- •План графік індивідуальної роботи студентів під керівництвом викладача
- •Напрями проведення досліджень для індивідуальних робіт:
- •Методика здійснення контролю знань студентів в умовах кредитно-модульної системи підготовки фахівців
- •1.Особливості рейтингового оцінювання результатів контролю знань студентів в умовах кредитно-модульної системи організації навчального процесу.
- •2. Технологія організації поточного контролю та модульних контрольних заходів, а також іспиту. Критерії оцінювання усних та письмових відповідей в умовах кмсонп.
- •Співвідношення запитань першого, другого і третього рівня контрольних завдань (тестів)
- •Розподіл балів при рейтинговій системі з навчальної дисципліни „Фінансовий ринок”, для групи фбд-__ «Фінансова діяльність»
- •Типова форма контрольного завдання для проведення модульного контролю знань студентів (на 100 завдань)
- •Перелік екзаменаційних питань з курсу „Фінансовий ринок”
- •Словник понять і термінів
- •Рекомендована література законодавчо-нормативна база
- •Основна література
Тема 8. Ринок похідних фінансових інструментів
Причини появи та розвитку ринку похідних цінних паперів. Хеджування. Види фінансових похідних цінних паперів, їх особливості. Форвардні контракти та їх особливості. Ф'ючерсні контракти, їх значення, види: короткостроковий процентний ф'ючерс, довгостроковий процентний ф'ючерс, ф'ючерсні контракти на казначейський вексель та індекс. Ф'ючерсні біржі. Роль розрахункової палати біржі. Маржовий рахунок, початкова та варіаційна маржа. Ф'ючерсна ціна. Базис. Опціони та їх особливості. Нерівномірний розподіл ризику між продавцем і покупцем опціона. Американський та західноєвропейський види опціонів. Опціон на купівлю фінансового активу, на продаж фінансового активу. Ціна опціона – премія. Нижня межа премії – внутрішня вартість опціона, верхня – часова (зовнішня) вартість. Модель Блека-Сколеса для опціона на продаж. Опціони на акції, облігації, індекси, ф'ючерсні контракти, валюту. Контракти своп. Процентні свопи. Валютні свопи. Банківський ринок своп, його особливості. Варанти, права власників. Частки в пулах та взаємних фондах. Створення ринку «синтетичних» цінних паперів. Фінансовий інжиніринг. Створення нових фінансових інструментів (продуктів). Комбінація опціонів. Стелажна угода. Стренг. Стреп. Стріп. Спред. Глобальні інвестиційні сертифікати та американські депозитарні розписки, цінні папери українських емітентів на світових фондових ринках.
План лекції
Сутність і природа строкових угод.
Ф’ючерси та форварди: сутність та відмінності.
Визначення та види опціонів.
Сутність і види свопів.
Сутність і природа строкових угод.
Похідні фінансові інструменти (деривативи) – це інструменти механізм випуску й обігу яких пов'язаний з купівлею-продажем різних фінансових чи матеріальних активів. Ціни на похідні фінансові інструменти встановлюються залежно від цін активів, які покладено в їх основу і називаються базовими активами. Базовими активами можуть бути цінні папери, процентні ставки, фондові індекси, дорогоцінні метали, іноземна валюта тощо. Основу класу похідних фінансових інструментів становлять ф'ючерсні, форвардні, опціонні угоди та свопи. Оскільки всі вони пов'язані з виконанням певних дій протягом визначеного періоду часу і у визначений момент у майбутньому, їх ще називають строковими контрактами. Строкові контракти визначаються своїми специфікаціями – юридичними документами, в яких обумовлюється обсяг базового активу в одному контракті, термін виконання, валюта розрахунку, спосіб виконання (поставка активу чи розрахунки грошовими коштами) та інші характеристики.
2. Ф’ючерси та форварди: сутність та відмінності.
Ф'ючерс – це біржовий дериватив, який засвідчує зобов'язання на біржовому ринку купити чи продати базовий актив за стандартизованими вимогами щодо характеристик базового активу, термінів і умов виконання за ціною, зафіксованою на момент укладення угоди.
Форвардна угода – це угода між двома сторонами про майбутню поставку предмета контракту за наперед обумовленою ціною, яка укладається поза біржею й обов'язкова до виконання для обох сторін угоди. Форвардні угоди укладаються на купівлю або на продаж визначеної кількості певного фінансового чи матеріального активу. Один із учасників угоди зобов'язується здійснити поставку, а інший – її прийняти.
Основні відмінності між ф'ючерсними та форвардними контрактами такі:
1. Ф'ючерси є біржовими угодами. Насамперед це означає, що вони є високоліквідними фінансовими інструментами. Базовими виступають тільки певні види активів, які користуються попитом на біржовому ринку. Ф'ючерсні контракти стандартизовані щодо кількості якості базового активу, дати поставки.
Форварди – позабіржові угоди, тому їх ліквідність значно нижча. Вторинний ринок форвардних угод дуже обмежений. Базовим активом може бути вибраний будь-який актив. Обсяг базового активу та дата поставки обумовлюються самими учасниками угоди.
Менше ніж 2% ф'ючерсних угод закінчуються поставкою, форварди, навпаки, орієнтовані на реальну поставку активу.
У результаті щоденного котирування ф'ючерсних контрактів на біржі існують тимчасові грошові потоки, пов'язані з нарахуванням або зняттям коштів із рахунків учасників ринку. У форвардних подібний режим може встановлюватись за домовленістю партнерів але частіше режим поточних розрахунків не встановлюється, а отже, не виникають тимчасові грошові потоки, як на ф'ючерсному ринку,
У торгівлі ф'ючерсними контрактами значну роль відіграють клірингові палати. Вони виступають для кожного учасника угоди як протилежна сторона угоди, а також є гарантами виконання умов угоди.
У функціонуванні форвадного ринку не беруть участі клірингові палати. Учасниками форвардної угоди виступають два учасники, один з яких зобов'язується поставити базовий актив, а інший – прийняти поставку цього активу. Умовами форвардної угоди можуть передбачатися штрафні санкції за невиконання умов угоди. Посередниками-гарантами при укладанні форвардних угод можуть виступати треті особи, але в переважній більшості випадків у форвардних угодах беруть участь лише два учасники.
5. Учасники форвардного ринку підпадають під кредитний ризик, оскільки кожна із сторін може не виконати угоду, хоча, як правило, і передбачено штрафні санкції за невиконання умов угоди. На ф'ючерсному ринку функціонують клірингові палати, які гарантують виконання ф'ючерсних угод.
6. Хеджування за допомогою ф'ючерсних контрактів полягає у паралельному проведенні операцій на ринку спот та строковому ринку. Хеджування за допомогою форвардних контрактів полягає в перенесенні операції з реального ринку на ринок строкових угод.
Форвардні угоди укладаються за домовленістю сторін на будь-яку кількість будь-якого базового активу. Тому, якщо проводиться хеджування форвардними контрактами, є можливість укласти форвардну угоду на потрібну кількість базового активу і на необхідний хеджеру період. Якщо проводиться хеджування на ф'ючерсному ринку, можуть не збігатися з потрібними обсяг базового активу, безпосередньо сам базовий актив чи дата поставки.