21.Банковский кредит. Эффект финансового рычага.

Банков.кредит—денежная ссуда, выдаваемая банком на опред.срок на условиях возвратности и оплаты кредитного %. Банков. кредит предост-ся только специализ. кредитно-финан.орг-ми, кот.имеют лицензию на осущ-е такого рода операций от ЦБ.

Финансовый рычаг (финансовый леверидж)—отнош-е заемного капитала компании к собств. Средствам.Он хар-ет степень риска и устойчивость компании. Чем меньше фин.рычаг, тем устойчивее положение. С др. стороны, заемный капитал позвол.↑коэфф-т рентаб-ти собств.капитала, т.е. получить дополн.прибыль на собств. капитал.

Показатель отражающ. уровень дополн.прибыли при использовании заемного капитала назыв.эффектом финан.рычага. Он рассч-ся по формуле:

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

ЭФР - эффект финан. рычага, %.

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР – коэфф-т рентаб-ти активов (отнош-е валовой прибыли к сред.ст-ти активов), %.

Ск – сред.размер ставки % за кредит, %. (Для более точного расчета берут средневзвеш. ставку за кредит).

ЗК – сред.сумма использ-мого заемного капитала.

СК–сред.сумма собств. капитала.

Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя:

(1-Сн) - не зав-т от предпр-я.

(КР-Ск) - разница м/д рентаб-тью активов и ставкой % за кредит. Назыв-ся дифференциал (Д).

(ЗК/СК)-финансовый рычаг (ФР).

Формула эффекта финан. рычага короче:

ЭФР = (1 - Сн) × Д × ФР.

2 вывода:

Эффект-ть использ-я заемного капитала зав-т от соотнош-я м/д рентаб-тью активов и ставкой % за кредит. Если ставка за кредит выше рентаб-ти активов — использ-е заемного капитала убыточно. При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.

22. Факторинг и лизинг как нетрадиционные формы кредитования.

Факторинг -комплекс фин.услуг, оказыв-мых клиенту в обмен на уступку дебиторс.задолж-ти.

Комплекс услуг включает:

1)финансир-е поставок товара

2)страхов-е кредит.рисков

3)учет сост-я дебит.задолж-ти

4)работа с дебиторами по своеврем.оплате.

1-факторинг.договор

2-поставка товара на условиях отсрочки платежа

3-уступка права на взыскание дебит.задолж-ти

4-в день отгрузки(на след.день) перечисляет предпр-ю от 50 до 90%ст-ти отгруженной продук.

5-оплата за поставлен. Товары

6-выплата остатка ср-в

Реализацией занимается поставщик.

Пример:

Предпр-е отгрезило продукц.на 1000 д.ед.В день отгрузки предпр-е получает

600д.е.-1000*0,03=570д.е.

(3% за услуги)

Факторинг.компания перечисляет оставшиеся 400д.е. и в рез-те имеет 3%

Выгода: Поставщика-min дебит.задолж-ть

Покупателя – получ.товар с отсрочкой платежа.

Лизинг – вид инвистиц.деят-ти по приобрет-ю имущ-ва и передаче его на основании договора лизинга физ.и юр. лицам за опред.плату на опред. Срок на опред.условиях, обусловленных договором с правом выпуска имущ-ва лизингополучателю.

Объект лизинга – любые непотребляемые вещи.(здан., оборуд.,трансп.ср-ва и др.движимое и недвижимое имущ-во,использ-ое в предприн-ой деят-ти)

Субъекты лизинга –

1)лизингополучатель-юр.лицо, кот.занимается предприн-ой деят-тью и физ.лица ИП

2)лизингодатель-юр.лицо и ИП, заним-ся лизинг.деят-тью.

3)продавец объекта лизинга- предпр-е-изготовитель объекта лизинга или др.юр.лица и ИП.

Лизинговые платежи – ЛП

Лп=Ао+Пк+Кв+Ду+НДС+Тп

Пк - плата за использ-е кредит. Ресурсов на приобр-е объекта лизинга

Кв – комиссион.вознаграждение лизингодателю.

Ду – дополн.услуги по обслуж-ю объекта лизинга.

Тп – таможенная пошлина