24. Этапы формир-я пол-ки упр. Активами.

1 Этап. Анализ оборотных активов в предшествующем периоде:

1)рассматривается динамика общего объема оборотных активов

2)рассматривается динамика состава оборотных активов по видам

3)изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов с использованием коэффициента оборачиваемости и периода оборота

4)определяется рентабельность оборотных:

Роа=Пб донал-обл./ОбА

ЧП/А=ЧП/ВП*ВП/А

ЧП –чистая прибыль

ВП – выручка от продаж

А ср – средняя сумма активов

5)рассматривается состав основных источников финансирования оборотных

2 этап. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия:

1) Консервативный подход: полное удовлетворение текущей потребности и сокращение значительных запасов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков через замедление оборачиваемости и рентабельности.

2)Умеренный подход: полное удовлетворение текущей потребности и создание нормальных страховых резервов на случай наиболее типичных сбоев; средний риск и средняя эффективность.

3)Агрессивный подход: снижение всех страховых резервов по всем видам. Отсутствие сбоев обеспечивает высокий уровень эффективности, но малейшие сбои приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема реализации.

3этап. Оптимизация объема оборотных активов. Зависит от типа политики формирования оборотных активов, осуществляется по следующим стадиям:

1. Опред-ся система мероприятий по использ-ю результатов сокращения прод-ть операц. цикла.

2. Учит-ся тип политики формир-я оборотных активов, объем пр-ва и продажи

3. Определение общего объема оборотных активов на предстоящий период:

ОбАпл=СМпл+ГПпл+ДЗпл+ДАпл+Па.пл

СМ- сырье и материалы;

ГП – готовая продукция;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ДА – денежные активы;

Па – прочие оборотные активы.

4 этап. Оптимизация соотношения постоянной и переменной части оборотных активов: влияние сезонности в отдельных отраслях приходится корректировать, создавая сезонные запасы сырья и ЧП.

5 этап. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов - необходимо обеспечить достаточную платежеспособность в каждый момент времени.

6 этап. Обеспечения повышения рентабельности оборотных активов: это требование выполняется в результате поиска возможности. Использование временно свободного остатка денежных активов через формирование эффективного портфеля краткосрочных ФВ и повышения оборачиваемости других элементов оборотных активов.

7 этап. Обеспечение снижения потерь оборотных активов в процессе их использования: каждый вид актива подвержен определенному риску. Деньги – инфляция, КФВ – потеря части дохода инфляция; ДЗ – невозврат, задержка возврата, инфляция; запасы – естественная убыль, хищение. Главная задача – снизить эти риски.

8 этап. Формирование принципа финансирования отдельных видов оборотных активов: зависит от финансовых взглядов руководства. Возможно как крайне консервативный, так и агрессивный подходы к финансированию оборотных активов.

9 этап. Формирование оптимальной структуры источника финансирования оборотных активов: эта структура изменяется, чтобы обеспечить приемлемый уровень надежности и цену привлекаемых источников. Данная политика конкретизируется системой финансовых нормативов, основными из которых являются:1) Собственные оборотные активы; 2)Оборачиваемость основных видов оборотных активов и продолжительность операционного цикла; 3)Коэффициент ликвидности; 4)Соотношение отдельных источников финансирования.

25. Оптим-я ОбА в усл. сезон-ти. Влияние сезонности в отдельных отраслях приходится корректировать, создавая сезонные запасы сырья и ЧП. Оптимизация осуществляется по следующим процедурам:

1)На основе данных по ежемесячной динамике уровня оборотных активов за несколько предшествующих периодов строится график сезонной волны, иногда с уточнением по каждому виду оборотных активов.

2)На основе графика рассчитывается коэффициент неравномерности по отношению к среднему уровню оборотных активов за период.

3)Вычисляется сумма постоянной части оборотных активов:

ОбАпост.=ОбАпв ср *Кmin

ОбАпост- плановая средняя величина оборотных активов

Кmin – к-т отношения min величины к средней величине оборотных активов.

4)Определяется максимальная и средняя величина переменной части оборотных активов:

ОбАпл max = ОбАпв ср*(Кmax-Кmin)

ОбАпл=(ОбАпост.*( Кmax-Кmin))/2+ ОбАпост