11.1. Понятие и функции рынка ценных бумаг.

Для удовлетворения потребностей в дополнительных денежных средствах

банки предлагают своим клиентам различные депозиты (мобили­зация свободных денежных средств) и кредиты (размеще­ние денежных средств ради получения дохода).

Но у тех же предприятий реального сектора есть еще один способ привлечь в хозяйственный оборот дополнитель­ный денежный капитал - это эмиссия собственных ценных бумаг (акции, облигации).

Заемщиком денежных средств посредством продажи ценных бумаг могут выступить крупные предприятия, акци­онерные общества, коммерческие банки, нерезиденты и даже само государство (в лице местных и центральных органов власти), включая и Центральный банк. Покупатели цен­ных бумаг (т. е. инвестором или кредитором) –все указанные выше субъекты и сек­тор домашних хозяйств.

Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первичными инвесторами называется эмиссией. Так форми­руется особый рынок ценных бумаг, или фондовый рынок.

Рынок ценных бумаг есть система финансово-кредитных отношений между теми, кто выпускает и продает (перепродает) ценные бумаги, и теми, кто их покупает (инвестирует) на определенных условиях с целью получения дохода.

Все функции рынка ценных бумаг можно разделить на три основные группы: общерыночные, специальные и вспо­могательные.

К общерыночным функциям относятся:

• посредническая (сведение покупателей и продавцов цен­ных бумаг);

• ценообразующая (концентрация спроса и предложения на ценные бумаги и выявление реальных рыночных цен на них);

• коммерческая (получение дохода от операций на рынке);

• информационная (аккумулирование необходимой информа­ции об объектах торговли и ее участниках, ценах и доведение этой информации до всех заинтересованных организаций и лиц);

• регулирующая (определение правил торговли ценными бумагами, допуска к торгам, учет операций с ценными бумага­ми, контроль за соблюдением законодательства и т.д.).

Рынок ценных бумаг выполняет и ряд специальных функций:

• привлекает временно свободные денежные средства субъ­ектов хозяйствования и населения для последующего их инве­стирования в различные сферы экономики, способствует объе­динению капиталов путем акционирования, выпуска долговых ценных бумаг;

• перераспределяет денежные средства, финансовые ресур­сы между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, обеспечивая движение капитала в наиболее эффективные сфе­ры его приложения;

• регулирует денежные обращение и кредитные отноше­ний. Посредством проведения операций с государственными ценными бумагами государство оказывает влияние на объем денежной массы и устойчивость денежного оборота, осущест­вляет антиинфляционное регулирование в денежно-кредитной сфере;

• финансирует дефицит государственного бюджета неин­фляционным способом - путем выпуска государственных об­лигаций;

• хеджирует финансовые риски посредством выпуска и обращения производных ценных бумаг (фьючерсов, опцио­нов и т.д.), что позволяет перераспределять риски между субъектами рынка;

• создает условия для эффективного управления финансо­вым состоянием предприятий, оптимизации структуры их ка­питала, оценки эффективности деятельности предприятий.

К вспомогательным функциям рынка ценных бумаг можно отнести:

• использование ценных бумаг при трансформации отно­шений собственности;

• ускорение и упрощение взаиморасчетов;

• регулирование ликвидности банковской системы в целом и отдельных банков, стимулирование привлечения иностран­ных инвестиций и т.д.