13.2. Виды валютных рынков.

Сложная экономическая природа валютного рынка обусловливает его многоплановость. Существуют различные принципы классификации, позволяющие выделить те или иные сегменты валютного рынка.

1. По сфере распространения валютных операций различают:

1) мировой (международный) рынок– совокупность национальных рынков, тесно связанных между собой кабельными и спутниковыми коммуникациями.

2) национальный (внутренний или местный) рынок - валютный рынок, функционирующий внутри данной страны.

При этом как мировой, так и многие национальные рынки включают региональные валютные рынки.

2. По степени организации различают биржевой и внебиржевой валютные рынки.

3. По отношению к валютным ограничениям различают свободный и несвободный валютные рынки.

Под валютными ограничениями понимаются административные, законодательные, экономические и организационные меры по установлению порядка при проведении валютных операций.

К валютным ограничениям относятся меры по целевому регулированию платежей и переводов в иностранной и национальной валюте за границу, полное или частичное запрещение купли-продажи иностранной валюты. Валютные ограничения могут применяться как по текущим операциям, так и по операциям, связанным с движением капитала. При отсутствии валютных ограничений валютный рынок на­зывают свободным, при наличии валютных ограничений — несвободным.

4. По режимам выделяют валютные рынки с одним и двойным режимом.

Под рынком с одним режимом понимаются валютные рынки, на которых курсы валют определяются либо:

1) на основе спроса и предложения — плавающие курсы;

2) с помощью фиксинга — фиксированные курсы. Под фиксингом понимается метод котировки валют, сущность которого заключается в определении и регистрации межбанковского курса посредством последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

На основе фиксинга устанавливаются курс продавца и курс покупателя.

На рынке с двойным режимом применяются одновременно и плавающие, и фиксированные курсы валют.

5. По составу участников выделяют прямой и брокерский валютные рынки.

Под прямым валютным рынком понимается рынок, на котором сделки совершаются непосредственно между покупателями и продавцами валют без посредников.

Под брокерским валютным рынком понимается рынок, на котором сделки купли-продажи валюты совершаются с помощью профессиональных посредников — брокеров.

6. По срокам совершения сделок с валютой выделяют наличный и срочный валютные рынки.

Под наличным рынком (рынком наличной валюты) понимается рынок, на котором осуществляются обменные (конверсионные) операции — операции спот. При этом поставки валюты совершаются на биржевом и межбанковском рынке в течение двух рабочих дней, следующих за днем заключения сделки. Обмен валюты на клиентском рынке происходит немедленно.

Под срочным валютным рынком понимается рынок, на котором сделки купли-продажи валюты заключаются на определенный срок. Срочный валютный рынок включает: рынок валютных форвардов и рынок валютных фьючерсов.

Под валютным форвардом понимается соглашение о поставке валюты на будущую дату по заранее оговоренной цене.

Под валютным фьючерсом как сделкой понимается срочная биржевая сделка, представляющая собой куплю-продажу валюты по цене, фиксируемой в момент заключения сделки, с исполнением операции через определенный промежуток времени.

Фьючерс — стандартизированный форвард, однако между этими сделками есть существенные отличия.

Основные отличия между валютным форвардом и валютным фьючерсом заключается в следующем:

1) валютные форварды заключаются вне биржи, валютные фьючерсы только на бирже;

2) валютные форварды не являются стандартизированными, валютные фьючерсы — стандартизированы (унифицированы);

3) форвардные контракты не перепродаются, фьючерсные — перепродаются;

4) валютные форварды можно заключать как письменно, так и посредством обмена «тикетами», или подтверждениями, валютные фьючерсы — только письменно.

Фьючерсные контракты являются объектом купли-продажи, т.е. могут переходить от одного владельца к другому вплоть до даты исполнения. Форвардные контракты не являются объектами купли-продажи, а представляют собой одномоментную передачу прав и обязанностей в отношении базисного актива.

7. По торгуемым контрактам, дающим право купить или продать партию валюты, выделяют:

1) рынок валютных опционов;

2) рынок валютных фьючерсов.

В отличие от предыдущей классификации, объектом торговли на данных рынках являются только контракты (валютные опционы и валютные фьючерсы), дающие право купить или продать партию валюты на определенных условиях.

Под валютным опционом как контрактом понимается контракт, дающий право купить или продать определенное количество валюты по оговоренной цене в течение определенного срока или в определенный день.

Под валютным фьючерсом как контрактом понимается контракт, согласно которому продавец принимает на себя обязательство продать, а покупатель — обязательство купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок.

Основные отличия между валютным опционом и валютным фьючерсом заключаются в следующем:

1) валютные опционы заключаются как на бирже, так и вне биржи, валютные фьючерсы только на бирже;

2) валютные опционы, заключаемые на бирже, являются стандартизированными, вне биржи — нет, валютные фьючерсы — стандартизированы;

3) валютные сделки не являются обязательными к исполнению, фьючерсные — обязательные.

Опционные и фьючерсные контракты являются объектом купли-продажи, т.е. могут переходить от одного владельца к другому вплоть до даты исполнения.

8. По торгуемой валюте выделяют:

1) долларовый рынок;

2) рублевый рынок;

3) рынок евро и т.д.