89. Поясните экономический смысл коэффициентов рентабельности.

Экономический смысл коэффициентов рентабельности заключается в том, чтобы определить долю прибыли, приходящуюся на рубль вложенных в предприятие средств, по этому их величина не должна быть отрицательной или слишком низкой по сравнению со среднеотраслевыми показателями, среднерыночными, с доходность ценных бумаг и других финансовых активов. Низкие коэффициенты рентабельности, если они не связаны с увеличением капитальных вложений напредприятием, переходом к выпуску новых видов продукции, политикой в ценообразование (например, сбытом продукции по демпинговым ценам в целях завоевания новых рынков) свидетельствую о неэффективности использования предприятием капитала, основных и оборотных средств, неспособностью управления себестоимостью и сбытом продукции. По этому, величина этих показателей необходима для принятия управленческих решений руководителям предприятия, кредиторам, инвесторам, налоговым органам, клиентам и т.д.

Так как, предприятия являются одним из основных звеньев экономической системы государства и по результатам их деятельности формируется ВНП, ресурсы государства и др. макроэкономические показатели, то показатели рентабельности отраслей реального сектора экономики необходимы государству при расчете и планирование финансовых планов страны на будущие.

90. Характеристика экономической сущности нормативных значений

финансовых коэффициентов.

Наиболее распространенный прием финансового анализа в условиях рыночной экономики – использование различных финансовых коэффициентов.

Значение таких коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов с существующими общепринятыми стандартными нормами – усредненными отраслевыми коэффициентами, а также с применяемыми в стране или в конкретной фирме показателями анализа финансовой отчетности. От правильности истолкования их зависит полезность анализа соответствующих коэффициентов для принятия решений.

Механическое перенесение зарубежного опыта проведения финансового анализа на основе относительных показателей при анализе финансового положения необходимо, так как оно позволяет понять происходящие процессы и более правильно оценить их не только для текущего момента, но и на перспективу.

Существуют различные подходы к классификации показателей финансовой отчетности.

В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых показателей:

I. Коэффициенты ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности. Этот показатель вычисляется по формуле:

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные средства

–––––––––––––––––––––

краткосрочные пассивы

Оборотные средства включают обычно денежные средства, ликвидные ценные бумаги, дебиторскую задолженность и товарно-материальные запасы.

Краткосрочные пассивы состоят из счетов к оплате, краткосрочных векселей к оплате, текущей части долгосрочных пассивов, сделанных начислений (налоги, заработная плата). Если краткосрочные пассивы растут быстрее, чем оборотные средства, то коэффициент текущей ликвидности будет снижаться, что может вызвать обоснованную тревогу. Поскольку этот коэффициент показывает, в какой мере краткосрочные пассивы покрываются активами, которые можно обратить в денежные средства в течение определенного периода, его используют как один из основных показателей платежеспособности.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Коэффициент быстрой ликвидности = оборотные средства - запасы

–––––––––––––––––––––––––––

краткосрочные пассивы

Товарно-материальные запасы, как правило, являются наименее ликвидными оборотными средствами; вынужденная продажа этих активов нередко связана с убытками. Поэтому так важно определение способности предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам, не прибегая к продаже товарно-материальных запасов.

II. Коэффициенты управления активами.

Коэффициенты управления активами предназначена для оценки эффективности использования ресурсов предприятия.

Оборачиваемость запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов определяется по формуле:

Коэффициент оборачиваемости запасов = выручка от реализации

–––––––––––––––––––––

запасы

При расчете и анализе коэффициентов оборачиваемости запасов возникают две проблемы.

1. Реализация продукции осуществляется по рыночным ценам, а в расчет принимают затраты по себестоимости, вследствие этого расчетная оборачиваемость оказывается завышенной. Поэтому для расчета целесообразнее использовать себестоимость продукции, а не выручку от реализации.

2. Реализация продукции осуществляется в течение всего года, тогда как величина товарного запаса дается на определенный момент. Поэтому целесообразно использовать для расчетов среднее значение запасов.

Время обращения дебиторской задолженности в днях. Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях, или средний срок получения платежа, используется для оценки системы расчетов с дебиторами. Показатель рассчитывается по формуле:

DSO = дебиторская задолженность

–––––––––––––––––––––––––––

однодневная выручка от реализации = дебиторская задолженность

––––––––––––––––––––––––

годовая выручка от реализации/360

Фондоотдача. Коэффициент оборачиваемости средств, вложенных в основные средства, вложенных в основные средства, называемый также коэффициентом фондоотдачи рассчитываются отношением объема реализации к остаточной стоимости основных средств.

Коэффициент фондоотдачи = выручка от реализации

––––––––––––––––––––––––––––––––––––

Остаточная стоимость основных средств

Оборачиваемость активов (ресурсоотдача) коэффициент ресурсоотдачи – измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы фирмы, и рассчитывается путем деления выручки от реализации на стоимость всех активов.

Коэффициент

ресурсоотдачи = выручка от реализации

–––––––––––––––––––––––

сумма активов

III. Коэффициенты рентабельности.

Коэффициенты рентабельности отражают эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо к объему реализованной продукции.