4 Вопрос
ОС явл. результатом реализации производственной реализации инвестиционной стратегии в части реализации реальных инвестиций. Активная инвестиционная деятельность обеспечивает поддержание ОС в хорошем состоянии, от этого во многом зависит конкурентоспособность выпускаемой продукции, а следовательно, маржинальная прибыль и возможность создания стоимости. Кроме этого активная инвестиционная деятельность обеспечивает высокий темп роста бизнеса, что также способствует созданию стоимости.
Управление ОС:
Анализ структуры и динамики ОС
Анализ их движения и состояния
Анализ эффективности использования
Обоснование потребности об инвестициях, простое и расширенное производство
Анализ ОС целесообразно начинать с анализа их структуры в активной части, непосредственно влияющих ….и пассивной части, а также в разрезе натурально-вещественной структуры. К активной части относят: машины, оборудование, ТС. К пассивной- земельные участки, здания, сооружения. От соотношения м/у активной и пассивной частью зависит эффективность использования ОС, поскольку пассивная часть непосредственно не участвует в процессе производства, увеличение пассивной части негативно влияет на эффективность использования ОС.
Недвижимость может приносить доход в виде роста ее рыночной цены, что также должно учитываться при принятии управленческих решений
Организация может увеличивать свои производственные мощности за счет аренды ОС. Уменьшение производственных возможностей наблюдается при передаче ОС в аренду или перевод их на консервацию. Эффективной стратегией развития характерно использование арендованных средств, неэффективной- перевод их на консервацию. Кроме того в процессе анализа необходимо учитывать условия лизинга в соответствии с договором и учитывать ОС переданные в залог. При этом важно оценить существенность заложенных ОС и средств, используемых на правах лизинга. Аналитик должен прогнозировать пессимистический и оптимистический варианты судьбы названного оборудования и ее влияния на производство.
При оценке показателей динамики ОС, сравниваются темпы прироста имущества с темпами прироста финансовых результатов, рост которых д/б выше
Управление ОС включает разработку амортизационной политики, которая формируется с учетом особенностей и методов начисления амортизации. Порядок начисления амортизации оказывает значительное влияние на формирование финансовых показателей и финансовое состояние предприятия.
Сравнительная характеристика методов начисления по следующим критериям:
Простота/сложность расчета, основное преимущество линейного- простота, нелинейного- сложность учетов
Распределение денежного потока организации по годам срока полезного использования (денежный поток- ЧП + амортизация ). Для линейного- стабилен ден.поток по годам, для нелинейного – денежный поток больше в первые годы использования объекта, это преимущество метода, т.к. стимулируется инвестиционная деятельность
Распределение ЧП по годам- для линейного- прибыль стабильна, для нелинейного – меньше прибыль в первые годы из-за больших сумм амортизации, которые относят на себестоимость.
Защищенность амортизационного фонда от инфляций – для линейного – амортизац.фонд в меньшей степени защищен, т.к. растянут во времени, а деньги обесцениваются с течением времени, но при этом ОС из-за инфляции дорожают, следовательно средств на обновление может не хватить.для нелинейного способа- амортизационный фонд более защищен, т.к. в первые годы срока полезного использования есть возможность распорядиться значительной частью амортизационных отчислений.
В соответствии учетной стоимости с их рыночной стоимости, для линейного – учетная стоимость завышена относительно рыночной, для линейного – учетная стоимость в большей степени соответствует рыночной
Оценка состояния ОС по бух.отчетности. для линейного – завышается (коэффициенты годности), для нелинейного- занижаются показатели состояния поскольку учитывается и физический и моральный износ.
Налоговые платежи- при линейном – налог на прибыль равномерно распределен по годам, а налог на имущество относительно высокий за счет большого значения остаточной стоимости, для нелинейного способа – налог на прибыль минимален первые годы, затем возрастает, налог на имущество относительно меньше из-за пониженной остаточной стоимости.
Инвестиционная привлекательность организации, возможность платить дивиденды – для линейного – формально у бух.отчетности организация имеет более высокую привлекательность, т.к. стоимость ОС выше, прибыль стабильнее, прибыль дает возможность платить дивиденды, для нелинейного способа – инвестиционная привлекательность формально ниже и прибыль представляет собой неформальный источник для выплаты дивидендов.
Нелинейные способы явл. более прогрессивными и улучшают эк.положение организации. Важно отметить, что как те, так и другие- не могут дать точную оценку степени экономического износа ОС. Состояние ОС влияет на инвестиционную политику , поскольку чем выше их износ –тем больше инвестиций требуется .
Показатели состояния:
Коэффициент ввода ОС=( Свв/Ск)*100
Коэффициент выбытия ОС=( Св/Сн)*100
Норма амортизации ОС = Аг/Сп, Сп- первоначальная стоимость Ос
Коэффициент износа ОС= (суммаА/Сп)*100. Коэффициент рассчитывается на конец или начало.
Коэффициент годности ОС= (Со/С)*100
Коэффициенты состояния ОС рассчитываются как в целом по предприятию так и в разрезе их активной и пассивной части, а также в разрезе основных производственных подразделений.
При интерпретации полученных результатов следует использовать след.неравенство, справедливое для эффективного управления организации:На<Кв<Квв. Такая организация осуществляет…своего производственного потенциала при снижающемся уровне износа ОС. Приведенное неравенство относится к активной части ОС поскольку именно здесь процессы обновления должны идти интенсивнее.
Если значение коэффициента выбытия больше средней нормы амортизации, то списываемый износ больше начисляемого, что приводит к снижению общего уровня изношенности ОС. значение коэффициента ввода, превышающий коэффициент выбытия приводит к расширенному воспроизводству к увеличению степени годности ОС. Комплексную оценку дают коэффициенты износа и годности, пороговое значение -50%. Если износ превышает этот уровень , то состояние ОС неудовлетворительное. Показательна динамика этих коэффициентов - снижение уровня износа положительно характеризует уровень износа и наоборот. При проведении всех расчетов, следует учитывать, что способы начисления амортизации кардинальным образом влияют на перечисленные показатели, нелинейные способы ухудшают оценку годности.
Для оценки временных характеристик, используется следующие показатели: средний нормативный срок полезного использования ОС, где Тн-средний нормативный срок полезного использования: Тн=Сп/Аг
Средний остаточный срок полезного использования = То=Со/Аг
Средний фактический срок полезного использования = суммаА/Аг
Средний период полного обновления =Сп/Свв (Тоб)
Средний период полного выбытия = Сп/Св (Твыб)
Тн>Твыб>Тоб - Для оценки эффективности используется неравенство. Это неравенство отражает тот факт, что экономическая жизнь активной части ОС д/б короче нормативного срока их полезного использования, что обычно присуще успешным, развивающимся организациям, поскольку новые ОС характеризуется более высокой производительностью, экологичностью, более низкими затратами на ремонт, позволяют выпускать более конкурентную продукцию. Для организации, испытывающих затруднения наоборот характерен длительный срок использования ОС, что приводит к эксплуатации полностью амортизированных активов. Этот вывод не относится к недвижимости по которой срок экономич.жизни в среднем соответствует сроку бух.использования.
Оценка состояния ОС дает возможность рассчитать потребность в инвестициях для нужд простого и расширенного воспроизводства. Годовая потребность в инвестициях определяется не только начисленной за год темпом инфляции, темпом прироста объема производства, но и заданным целевым уровнем износа, при этом размер инвестиций будет тем больше, чем ниже целевой уровень износа и выше требуемая степень годности ОС. Однако, расчет в этом случае основан на некоторых допущениях, в частности, предполагается, что уровень капиталоотдачи останется неизменным и потребность в инвестициях в расширенное воспроизводство будет напрямую зависеть от предполагаемого темпа прироста выручки. При этом целевой уровень= Кн=(суммаАк+Аг-Св)/Сп..данный показатель характерен для инвестиций в простое воспроизводство. Потребность инвестиций в расширенное воспроизводство будет определяться по следующей формуле: КВр=(сумма Ак+Аг-Кр*Сп+Твып*Сп)*Iц (индекс цен, показывающий отношение рыночных цен на приобретаемые ОС к балансовой стоимости аналогичных выбывающих ОС).В последующих прогнозных периодов потребность в инвестициях = КВр1=(Апрог+Твып*Спроч), КВр1- потребность в инвестициях в прогнозном периоде, Апрог-прогнозная амортизация…
Оценка эффективности использования ОС рассчитывается след показателями:
ФО= В/Со. Для определения факторов, влияющих на фондоотдачу используется следующая модель: ФО=ФОактивн.части*dактивн.части, dактивн.части- рассчитывается как отношение стоимости активной части к суммарной стоимости, ФОактивн.части -рассчитывается как отношение выручки к стоимости активной части ОС (машин, оборудования..)данная модель позволяет выявить влияние на ФО эффективности активной части ОС.
ФО= ПТ/ФВ. ПТ=В/численность работников, ФВ=ОС/Числен.работников
Рентабельность ОС= (Пп/Со)*100
Рент.ОС=ФО*Рентаб.продаж (прибыль от проадж/В)