5. Інвестиційні коефіцієнти.

5.1. Прибуток на акцію (Еаrning per ordinary share, ЕРOS), грош. од.

Визначає, яка частка чистого прибутку припадає на одну зви­чайну акцію:

ЕР0S = (РАТ- РD )/ N00S,

де РАТ (Рrofit after tax) — чистий прибуток;

РD (Рreference dividends) —дивіденди на привілейовані акції;

N00S (No. of ordinary shares) — кількість звичайних акцій.

5.2. Дивіденди на акцію (Dividends per ordinary share , DPOS), грош. од.

Визначає суму дивідендів, що припадає на одну звичайну акцію:

ОPOS = 0D / N00S,

де 0D (Оrdinary dividends) — дивіденди на звичайні акції;

N00S (No. of ordinary shares ) — кількість звичайних акцій.

5.3. Коефіцієнт покриття дивідендів (Оrdinary dividends coverage, ОDС), разів.

Показує, скільки разів можуть бути виплачені дивіденди з чис­того прибутку:

ОDС=(РАТ-РD) / 0D,

де РАТ (Рrofit after tax) — чистий прибуток;

РD (Рreference dividens) —дивіденди на привілейовані акції;

0D (Оrdinary dividens) —дивіденди на звичайні акції.

5.4. Сума активів на акцію (Тоtal assets per ordinary share, ТАOS), грош. од.

Визначає, якою часткою активів володіє власник одної зви­чайної акції.

ТАOS=ТА / N00S,

де ТА (Тоtal assets) — активи;

N00S (No. of ordinary shares) — кількість звичайних акцій.

5.5. Співвідношення ціни акції і прибутку (Price to earnings), разів.

Визначає, скільки грошових одиниць ринкової ціни акції при­падає на одну грошову одиницю чистого прибутку компанії:

Р / Е,

де Р (Share market price) — ринкова ціна акції;

Е (Еarning per ordinary share) — прибуток на звичайну акцію.

6. Показники ефективності інвестицій

6.1. Період окупності проекту (РауВаck Реriod, РВ), кален­дарних періодів.

Визначає час, протягом якого сума надходжень від реалізації проекту покриє суму витрат:

РВ =II / АСІ

де II (Initial investment) — інвестиційні витрати;

ACI (Аnnual cash inflow)— щорічні грошові надходження.

Дисконтований період окупності розраховується аналогічно простому періоду окупності, але під час підраховування грошо­вих надходжень здійснюється їх дисконтування.

6.2. Розрахункова норма доходу (Ассоunting rate of return, АRR), %.

Розраховує дохідність проекту як відношення між середньоріч­ними надходженнями від його реалізації і величиною початкових інвестицій:

АRR = (∑АСI) / (Life - II),

де АСІ (Аnnual cash inflow) — щорічні грошові надходження;

Life — термін проекту;

II (Іnitial Investment)— інвестиційні витрати.

6.3. Чистий приведений дохід (Net present value, NРV), грош. од.

Являє собою оцінку сьогоднішньої вартості потоку майбут­нього доходу і розраховується як сума приведених вартостей майбутніх надходжень, дисконтованих за допомогою процентної ставки, за відрахуванням приведеної вартості витрат. t

NРV =II +∑СFt * (1 - Іnterest /100) ,

t

де II (Іnitial Investment) — інвестиційні витрати;

CFt (Cash inflow) — грошові надходження за деякий (t) рік реа­лізації проекту;

Interest — річна процентна ставка.

6.4. Індекс прибутковості (Profitabilitу іпаех, РГ), разів.

Слугує критерієм оцінювання інвестиційного проекту і визна­чає співвідношення між приведеними вартостями надходжень і витрат:

РІ = РVСІ / РVСО,

де РVСІ (Present value of cash inflow) — приведені надходження;

РVСО (Рresent value of cash outflows) — приведені виплати.

6.5. Внутрішня норма рентабельності (Іnternal rate of return, ІRR), %.

Значення внутрішньої норми рентабельності для привабливих проектів має перебільшувати умовну вартість капіталу, наприк­лад, ставку за довгостроковими банківськими кредитами. Внут­рішня норма рентабельності розраховується як ставка дисконтування, за якої приведена вартість суми майбутніх надходжень дорівнює приведеній вартості витрат:

t

∑ СFt • (1 + ІRR 1100) - Іnvest = 0,

t

де СFt (Саsh inflow) — грошові надходження за t-й рік реалізації проекту;

Invest— інвестиційні витрати.

Розрахунок модифікованої внутрішньої норми рентабельнос­ті (МІRR) передбачає приведення платежів, пов'язаних з реалі­зацією проекту, до початку проекту з використанням ставки ди­сконтування, заснованої на вартості залученого капіталу (став­ки фінансування або потрібної норми рентабельності інвести­цій), і приведення надходжень від проекту до його закінчення з використанням ставки дисконтування, заснованої на можливих доходах від реінвестиції цих коштів (норми рентабельності реінвестицій).

9