37.Качество акций (ликвидность).

Ликвидность – это характеристика материальных ценностей, которая отражает их способность превращаться в деньги. Ликвидные вещи (акции в том числе) – это те, которые могут быть проданы в любой момент по цене, равной рыночной (или близкой к рыночной).

Акции по ликвидности можно разделить на высоко- средне- и низколиквидные.

Наиболее высокой ликвидностью обладают акции крупных, мощных предприятий – голубые фишки. Каждый день множество инвесторов совершает множество сделок с акциями Газпрома, Сбербранка и так далее – а потому продать эти акции довольно легко: покупатели найдутся.

Иначе обстоит дело с менее известными компаниями.

Не так много инвесторов заинтересовано в покупке данных акций, поэтому продать их значительно труднее, а значит, главное условие для ликвидности не выполняется: продать быстро получится вряд ли.

Довольно просто понять, каким образом можно количественно измерить ликвидность акций, раз уж она связана с покупками и продажами акций на бирже. Ликвидность можно выразить как отношение объема сделок (в рублях или иной валюте) ко времени – то есть, например, 2 миллиона рублей в день (для фондового рынка страны весьма маленький показатель).

Ясно, что для инвестора тем лучше, чем выше ликвидность. Можно сказать, что с ликвидностью тесно связано условное понятие «качество» акций, куда включается надежность, тенденции к росту и так далее.

Кроме того, понятие ликвидность применяют и к фондовому рынку в целом. Ликвидный фондовый рынок – это рынок, где совершается множество сделок, вследствие чего разница между ценой покупки и продажи невелика и, что также весьма важно, отдельные покупки не влияют на общий курс того или иного товара (акции).

38. Облигации: понятие и классификация.

Облигация это ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации классифицируются по следующим признакам:

1) по видам эмитентов: облигации внутреннего государственного займа, облигации внутренних местных займов, облигации предприятий;

2) по сроку погашения: облигации рентные, пролонгированные, промежуточные;

3) по особенностям регистрации и погашения: облигации именные, на предъявителя;

4) по формам выплаты доходов: облигации процентные, беспроцентные;

5) по региональной принадлежности эмитента: облигации отечественных эмитентов, облигации зарубежных эмитентов.

Деление облигаций по видам эмитентов имеет существенное значение для инвесторов прежде всего с позиции уровня их риска. Наименее рискованными являются облигации внутреннего государственного займа, в ряде стран с развитой рыночной экономикой они служат эталоном безрисковых инвестиций. Наибольшим уровнем риска в данной группе обладают облигации предприятий. Соответственно дифференцируется и уровень доходов по этим облигациям: наибольший доход обычно предлагается по облигациям предприятия.

Деление облигаций по сроку погашения определяет те же инвестиционные особенности, что и в предыдущем случае. Чем больше срок погашения облигаций, тем больше риск инфляции. По уровню риска для инвестора наиболее предпочтительны краткосрочные облигации. Рентная облигация это бессрочная облигация, не имеющая фиксированной даты погашения. Особенностью пролонгированной облигации является то, что она не погашается по истечении срока ее обращения, а пролонгируется и продолжает приносить прибыль инвестору. Промежуточная облигация (или временная облигация) это облигация, выпускаемая на период до эмиссии постоянных облигаций с целью удовлетворения потребности эмитента в капитале.

Деление облигаций по формам выплаты доходов представляет для инвестора интерес с точки зрения целей инвестирования. Если такой целью является рост текущего дохода, то в наибольшей степени ее удовлетворяют процентные облигации с периодическими выплатами суммы процента. Если же целью инвестирования является рост капитала в более отдаленном периоде, то в этом случае предпочтительными могут оказаться облигации беспроцентные (эти облигации предусматривают также выплату дохода по ним в виде определенного товара или услуги).