Анализ индуцированных инвестиций важен для понимания экономического роста, то есть для долгосрочного анализа.
2) Для краткосрочного анализа важное значение имеет анализ автономных инвестиций: именно спрос на автономные инвестиции является составной частью планируемых совокупных расходов (совокупного спроса по доходу).
Иногда фирмам выгодно делать инвестиции и при постоянстве национального дохода, то есть при заданном совокупном спросе. Это инвестиции в новую технику и повышение качества продукции (с целью сокращения издержек производства).
Т.о. (рис. 11.2А),
автономные (чистые) инвестиции не зависят от уровня национального дохода Y.
Взаимосвязь различных элементов инвестиционного спроса и национального дохода иллюстрирует рисунок 10.2Б.
Рис. 11.2А Рис. 11.2Б
I
I
Валовые инвестиции (Ig)
в)
I
замещающие (D)
б)
I
индуцированные
I
а)
I
автономные
0 Y 0 Y
Автономные инвестиции, как вам известно, сами становятся причиной роста национального дохода (рост автономных инвестиций Iа рост совокупного спроса AD рост дохода Y), но их рост не является следствием роста национального дохода (потому и автономные).
Увеличение дохода, вызванное ростом инвестиций, обусловлено эффектом мультипликатора:
Y
= К*I,
где К
=
- мультипликатор (автономных) инвестиций
(Взаимодействие акселератора и мультипликатора в некоторых кейнсианских моделях объясняет циклический характер экономики – лекция 4).
В макроэкономическом анализе особое значение имеет выяснение того,
Какие факторы определяют объем (уровень) автономных инвестиций?
На этот вопрос существует два ответа: кейнсианский и неоклассический.
2. Кейнсианская функция автономных инвестиций.
В основе кейнсианской функции автономных инвестиций лежит введенная Кейнсом категория предельной эффективности капитала (MEK).
Так как инвестиции дают результаты не в том периоде, когда они осуществляются, а в течение ряда последующих периодов, возникает проблема соизмерения разновременных стоимостных показателей:
Расходы на инвестиции осуществляются сегодня, доход они приносят потом.
Возможность соизмерить разновременные стоимостные показатели дает принцип дисконтирования (известный из курса микроэкономики). Используя коэффициент дисконтирования, можно привести разновременные стоимостные показатели к одному временному периоду:
- коэффициент
дисконтирования, где
R – норма (ставка) дисконта (некая процентная ставка, под которую можно взять кредит для осуществления данного инвестиционного проекта),
n – количество лет (периодов), в течение которых ожидается получение дохода (прибыли).