Почему люди вообще хотят хранить деньги, если они вместо этого могут хранить приносящие проценты активы (например, облигации)?

Разные экономические школы дают различные ответы на этот вопрос. Эти различия лежат в основе различий в понимании спроса на деньги, а значит, и в трактовке денежного рынка.

3. Классическая модель денежного рынка (спрос на деньги, равновесие на денежном рынке).

Классики рассматривали деньги лишь как техническое средство обмена, не считая их формой богатства.

В основе классической модели денежного рынка - уравнение количественной теории денег: MV = PY.

Для анализа спроса на деньги уравнение количественной теории обычно записывают в виде кембриджского уравнения:

M = (M^s= M^d) = kPY, где

M = – (равновесное) количество денег в обращении;

M^s – величина номинального предложения денег;

M^d - величина номинального спроса на деньги.

PY – номинальный доход

k = 1/V. Так как V – скорость обращения денег = const., => k = 1/V = const.

Теория спроса на деньги в классической модели заключается в том, что

Величина (совокупного) спроса на деньги Md есть функция номинального дохода py.

Предполагается, что эта зависимость носит пропорциональный характер: желаемые запасы денег M^d (у классиков – только наличные!) равны доле k номинального дохода PY, или M^d = kPY.

Рисунок 15.1 иллюстрирует классическое понимание денежного рынка. График спроса на деньги Dm стоится в координатах M (денежная масса) и P (уровень цен). Это означает, что спрос на деньги есть функция от уровня цен: M^d = f(P) = kPY, где kY – коэффициент пропорциональности, характеризующий угол наклона кривой Dm. Другими словами:

Чем выше уровень цен, тем больше величина спроса (номинального) на деньги (при прочих равных условиях).

Так как k = const., то угол наклона кривой спроса на деньги Dm зависит от уровня реального дохода Y: чем больше Y (чем, следовательно, < угол наклона), тем больше величина (совокупного) спроса на деньги M^d при любом уровне цен. (На рисунке 15.1 пунктирная линия показывает возможное изменение положения кривой Dm при увеличении реального дохода.) Однако в классической модели денежного рынка предполагается, что уровень реального дохода Y зафиксирован на уровне дохода полной занятости Y*, поэтому можно обойтись одной кривой спроса на деньги Dm. Предполагается также, что величина предложения денег – экзогенно фиксированная величина (определяется государством), равная M^s. Тогда кривая предложения денег Sm – совершенно неэластичная кривая (вертикальная линия).

Рис. 15.1

Денежный рынок находится в равновесии (M^s = M^d), когда уровень цен достигает значения . Причем предполагается, что естьавтоматическая тенденции к равновесию. Этот автоматизм обеспечивается зависимостью между рынком денег и рынком товаров.

• Предположим, уровень цен находится на уровне , ему соответствует величина спроса на деньги , следовательно, возникает разница:-избыток предложения денег. Но с точки зрения теории общего экономического равновесия избыток предложения денег на денежном рынке в точности равен избыточному спросу на товарном рынке => Уровень цен будет расти, пока не достигнет .

• Предположим, уровень цен находится на уровне , при котором величина спроса на деньги равнаM^d₂, следовательно, возникает избыток спроса на деньги, так как при уровне цен . А это значит, что натоварном рынке имеется избыток предложения. => Следовательно, уровень цен будет снижаться, пока не достигнет уровня Pe.

• Если величина предложения денег M^s увеличится, кривая предложения денег Sm сдвинется вправо, что приведет к росту уровня цен P и росту величины спроса на деньги M^d.

Таким образом,

1. количественная теория денег у классиков выступает как теория уровня цен.

2. При этом классики рассматривали спрос на деньги исключительно как трансакционный спрос, точнее - как спрос на технический инструмент для обслуживания сделок.

Оба эти вывода согласуются с идеей нейтральности денег.