4. Динамічні методи ( з урахуванням процесу дисконтування) оцінювання

ефективності інвестиційних проектів.

Засновані на дисконтуванні грошових потоків і одержали широке поширення у світі економічного аналізу.Дисконт (англ. discount) — процентна ставка, знижка з оголо-шеної прейскурантної ціни товару або послуги, надавана продав-цем споживачеві.

Дисконтування — це приведення всіх грошових потоків (по-токів платежів) до єдиного моменту часу. Дисконтування є базою для розрахунків вартості гроіпей з урахуванням фактора часу.

Як відомо, у будь-якій найпростішій фінансовій угоді завжди присутні три величини, дві з яких задані, а одна обчислюється. Про-цес, у якому задані вихідна сума й процентна ставка, у фінансових обчисленнях називається процесом нарощення. Процес, у якому за-дані очікувана в майбутньому до одержання (що повертається) сума й коефіцієнт дисконтування, називається процесом дисконтування. У першому випадку мова йде про рух грошового потоку від сьогодення

4. Чиста теперішня вартість проекту. Внутрішня норма рентабельності.

Чиста теперішня вартість – Net Present Value (NPV)

Це найвідоміший і найуживаніший критерій. У літературі зустрічаються й інші його назви: чиста наведена вартість, чиста наведена цінність, дисконовані чисті вигоди.

NPV являє собою дисконотовану цінність проекту (поточну вартість доходів або вигід від зроблених інвестицій).

NPV дорівнює - річниці між майбутньою вартістю потоку очікуваних вигід і поточною вартістю нинішніх і наступних витрат проекту протягом усього його циклу,

Якщо NРV позитивна, то проект можна рекомендувати для фінансування. Якщо NPV дорівнює нулю, то надходжень від проекту вистачить лише для відновлення вкладеного капіталу. Якщо NРV менша нуля — проект не приймається.

Розрахунок NPV робиться за такими формулами:

NPV = , або NPV = де Вt — вигоди проекту за період t, Сt — витрати на проект за період t, d — ставка дисконту; n — тривалість (строк життя) проекту.

Внутрішня норма рентабельності – Internal Rate of Return (IRR)

У літературі зустрічаються й інші назви: Внутрішня ставка рентабельності, внутрішня ставка доходу, внутрішня норма прибутковості. ІRR проекту дорівнює ставці дисконту, при якій сумарні дисконтова ні вигоди дорівнюють сумарним дисконтованим витратам, тобто ІRR є ставкою дисконту, при якій NVP проекту дорівнює нулю.

ІRR дорівнює максимальному проценту за позиками, який можна платити за використання необхідних ресурсів, залишаючись при цьому на беззбитковому рівні.

Розрахунок IRR проводиться методом послідовних наближень величини NPV до нуля при різних ставках дисконту. Розрахунки проводяться за формулою:

На практиці визначення IRR проводиться за допомогою такої формули:

IRR= , де А — величина ставки дисконту, при якій NPV позитивна; В — величина ставки дисконту, при якій NPV негативна; а — величина позитивної NPV, при величині ставки дисконту А; в — величина іктлтиппої NPV, при величині ставки дисконту В.

4. Організаційна структура управління проектами. Підходи до її формування.

Реалізація проекту здійснюється в рамках визначених організаційних форм, структура яких суттєво впливає на сам проект.

Організаційна структура – це склад та взаємозв’язок підрозділів управління. Існує велике розмаїття організаційних форм реалізації проектів в залежності:

1.від того хто виступає менеджером проекту;

2. від визначеного розподілу етапів проекту та коняре-тних робочих процедур, пов’язаних з розробкою по зонах відповідальності різних її учасників.

В управлінні реалізацією проектів виділяють наступні, найбільш розповсюджені організаційні структури реалізації проекту:

Вимоги до формування організаційної структури управління

Ефективність організаційної структури управління, яка в кінцевому підсумку виявляється в успішному (рентабельному) функціонуванні підприємства, може бути досягнута за умови, що при її формуванні дотримуються таких вимог:

1) чітко формулюється мета підприємства;

2) досягається максимальна простота структури. Чим простіше й чіткіше побудована структура, тим легше персоналу зрозуміти своє місце в ній, пристосуватися до даної форми управління: і брати активну участь у реалізації цілей підприємства;

3) забезпечується, чітка передача, інформації і відповідний зворотний зв'язок;

4) встановлюється єдина підлеглість. Одержання наказу або розпорядження тільки від одного начальника- необхідна умова єдності дій, координації сил, поєднання зусиль. Подвійне командування не тільки зайве, а й шкідливе;

5) обмежується кількість підлеглих. Норма управління визначається діапазоном контролю, який залежить від; типу виробництва, його складності;

6) обмежується кількість ланок управління: чим їх більше, тим довше йде інформація знизу вверх і розпорядження зверху вниз, чим більше можливостей перекручування їх у процесі передачі;

7) чітко розрізняються і координуються функції лінійного керівництва і функціональних служб;

8) вищим керівництвом координується відповідальність служб.