9. Фінансовий і операційний лізинг

Для фінансування активної частини основних засобів у практиці фінансової діяльності все частіше залучається специфічна форма фі­нансування - лізинг.

Лізинг - це весь комплекс майнових відносин, зв'язаних з переда­ванням майна в тимчасове користування на основі його придбання лізингодавцем і подальшої здачі в довготермінову оренду лізингоотримувачу. Лізингодавцем може виступати як спеціальна лізингова ком­панія, та і безпосередньо банк, для якого фінансовий лізинг є одним із видів активних операцій.

Лізинг за умовою обов'язковості повернення майна лізингодавцю, за ступенем повноти відшкодування витрат на майно в лізингу та за умовами обслуговування майна має такі форми:

1) операційний лі­зинг (оренда),

2) фінансовий (капітальний) лізинг,

3) зворотний (ком­пенсаційний) лізинг,

4) комбінований лізинг.

Договір операційного лізингу (договір оренди) призначений для фінансування з одночасним технічнім обслуговунням майна. Він ук­ладається з вимогою повернення майна лізингодавцю, при цьому термін кожної окремої угоди оренди коротший, ніж економічний термін використання об'єкта лізингу, тобто амортизація за однією угодою не покриває всіх витрат лізингодавця, а накопичується за кількома угодами оренди. Перевагою операційного лізингу є можливість розірвання договору лізингоотримувачем до його закінчення за угодою.

Фінансовий лізинг (капітальний лізинг) - це довготермінова оренда устаткування без права дострокового розриву договору лізингу із застосуванням банківської позики і можливістю викупити об'єкт лізингу після закінчення терміну лізингу, який наближений до амортизаційного терміну.

Фінансовий лізинг має двоїсту основу: з одного боку - це вкладення коштів лізингодавця на поворотній основі і у цьому розумінні лізинг близький до кредитування, а з іншого - позикодавець і позичальник мають справу з капіталом у продуктивній формі і у цьому лізинг близький до реального інвестування в основні фонди. Тому фінансовий лізинг за економічною сутністю можна роз­глядати як довгостроковий товарний кредит в основні фонди. Але за формою надання лізинг відрізняється від товарного кредиту тим, що:

• при лізингу не передається право власності;

• комерційний кредит надається в товарній формі, а повертається в грошовій. При лізингу і одержання і повернення кредиту відбува­ється в товарній формі, а платежі мають змістом плату за кредит;

• має, як правило, довгострокову основу.

Зіставлення основних умов операційного лізингу (оренди) і фінансового лізингу

Оренда (операційний лізинг)	Фінансова оренда (фінансовий лізинг)
1. Орендодавець виготовляє або купує об'єкти оренди з огляду на потреби орендного ринку	1. Орендодавець виготовляє або купує об'єкти оренди з огляду на замовлення лізингоотримувача
2. Орендодавець багаторазово здає об'єкт в оренду протягом амортизаційного терміну	2. Термін фінансового лізингу близький до амортизаційного те­рміну

3. Орендар має право на однобічне розірвання договору оренди після завчасного попередження	3. Фінансовий лізинг звичайно не передбачає право лізингоотриму­вача на однобічне дострокове ро­зірвання договору
4. Орендодавець відповідає за дату постачання і якість об'єкта оренди	4. Орендодавець відповідає за те­рміни постачання і якість об'єкта оренди, тільки якщо йому дору­чено вибрати постачальника
5. Ризики ушкодження або втра­ти об'єкта оренди залишаються на орендодавці	5. Ризики ушкодження або втрати об'єкта лізингу переходять на лі- зингоотримувач в момент постав­ки об'єкта
6. Технічне обслуговування і ре­монт виконує орендодавець, як­що інше не передбачено контра­ктом	6.Технічне обслуговування і ре­монт виконує лізингоотримувач, якщо інше не передбачено конт­рактом
7. Після закінчення терміну оре­нди об'єкт підлягає поверненню орендодавцю	7. По закінченні терміну фінансо­вого лізингу об'єкт звичайно ви­куповується, але може і бути по­вернутий лізингодавцю

Типи фінансового лізингу

1. Прямий лізинг (двосторонній лізинг). Це класичний тип лізингу, двостороння угода за якою орендодавець здає в лізинг власне майно.

2. Непрямий лізинг (багатосторонній лізинг). У лізингу задіяні лізингодавець, продавець майна, кредитна організація та страховик. Орендодавець у багатосторонньому лізингу спочатку купує устат­кування, залучаючи кредит, а потім здає його в оренду.

3. Зворотний (компенсаційний лізинг) є різновидом фінансового лі­зингу. Він передбачає спочатку продаж власного майна лізинговій компанії, а потім оформлення цього майна у лізинг. Відмінністю від інших видів лізингу є фінансування не нового майна.

4. Комбінованим лізингом називаються лізингові угоди з поєднан­ням умов усіх зазначених вище видів лізингу, що значно розширює можливості фінансування основних засобів через лізинг. До комбіно­ваного лізингу належать наступні види комбінованого лізингу: