Тема 8. Выбор инновационных проектов для реализации

1. Направления инвестирования и организации инноваций

2. Модель создания и реализации инновационного проекта

3. Эффективность инновационного проекта

1. Направления инвестирования и организации инноваций

Инновационная деятельность, результаты которой являются основой нововведений, связана с инвестиционной. Без инве­стиций нет нововведений, так как они охватывают все средства производства и сбыт продукта нововве­дений конечному потребителю.

Инвестирование представляет собой долгосрочное вложение капитала на условиях его возмещения и получения прибыли, дос­таточной для компенсации временного отказа предпринимателя (инвестора) от использования этих средств и вознаграждения за риск. Речь идет об инвестициях в бизнес (экономических инве­стициях), при которых создаются реальные производственные мощности, производится наем рабочей силы, организуется произ­водственный процесс и сбыт продукции.

Всегда существует альтернативный выбор направлений ин­вестирования:

• вложение денежных средств путем покупки товаров длитель­ного пользования или недвижимости (потребительские инвестиции);

• приобретение активов в виде ценных бумаг (финансовые инвестиции);

• инвестиции в инновационный бизнес.

Выбор направления инвестирования связан с предположе­нием о более высоких доходах при приемлемом (нормальном) риске.

Инвестиции в нововведения имеют характерные особенности.

1. Они должны учитывать волновой характер инновацион­ного процесса, приводящий к тому, что в одних отраслях эко­номики объективно возникают инвестиционные паузы, а в других — появляется повышенный спрос на новации и ин­тенсивное обновление производства и продук­ции.

2. Этим инвестициям чужда спекуляция, так как они име­ют целью стабильный будущий доход и длительный временной период вложения средств.

3. Инвестиции в бизнес требуют знания достоверной ин­формации не только об объекте, в который вкладываются сред­ства, но и перспективы изменения его организационно-экономических и социальных параметров в зависимости от ди­намики внутренних и внешних факторов.

Необходимо также учитывать ряд условий, оп­ределяемых самим инвестиционным процессом:

• обязательное определение риска по объекту нововведения и источника средств;

• выбор типа инвестирования (денежные средства, иму­щество, другие активы и обязательства)

• организационной формы реализации;

• защита инвестиций и др.

Основу решения об инвестировании нововведения состав­ляет выбор стратегии и тактики бизнеса, который осуществля­ется поэтапно (рис.).

Рис. Обоснование стратегии инновационного предпринимательства

2. Модель создания и реализации инновационного проекта

В процессе инновационного проектирования можно выделить следующие этапы (рисунок):

1. Формирование инвестиционного замысла (идеи).

2. Исследование инвестиционных возможностей.

3. Технико-экономическое обоснование проекта.

4. Подготовка контрактной документации.

5. Подготовка проектной документации.

6. Проведение строительно-монтажных работ.

7. Эксплуатация объекта.

8. Мониторинг экономический показателей

На 1 этапе - формирование инвестиционного замысла (идеи) необходимо определить субъекты и объекты инвестиций, их формы и источника в зависимости от задуманного плана действий.

Субъектами инвестиций являются коммерческие организации и другие субъекты хозяйствования, использующие инвестиции.

К объектам инвестиций, согласно действующего законодательства, могут быть отнесены:

строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых продуктов и услуг;

оборотные активы во всех отраслях и сфе­рах экономики;

ценные бумаги, целевые денежные вклады;

научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности;

имущественные права.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям санитарно-гигиенических, радиационных, экологических, архитектурных и других норм, установленных законодательством, а также нарушает права и интересы граждан, юридических лиц и государства, охраняемые за­коном.

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осу­ществляется в различных формах (рисунок).

Рисунок - Классификация форм инвестиций по отдельным признакам

1. По объектам вложений средств выделяют реальные и финансо­вые инвестиции.

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в материальные и нематериальные активы (вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризуются как инновационные инве­стиции).

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых на­иболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги.

2. По характеру участия в инвестирования выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование через других лиц - инвестиционные или иные финансовые посредники. Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими фи­нансовыми посредниками (например, инвестиционные сертифи­каты фондов и компаний), а последние, собранные таким образом средства, размещают по своему усмотрению - выбирают наиболее эффектив­ные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полу­ченные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и дол­госрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложе­ния капитала на период, не более одного года (крат­косрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегатель­ных сертификатов).

Под долгосрочными инвестициями понимаются вложения капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инве­стиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.

4. По формам собственности инвесторов выделяют инвестиции частные, государственные, иностранные и совместные.

Под частными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосудар­ственных форм собственности (коллективной).

Под государственными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заем­ных средств, а также государственными предприятиями и учрежде­ниями за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимаются вложения, осуще­ствляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и го­сударствами.

Под совместными инвестициями понимаются вложения, осуще­ствляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, разме­шенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) по­нимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (приобретение акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т. п.).

Чаще всего в инвестиционном проекте используются следующие формы инвестиций:

денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады; оборотные средства, ценные бумаги - акции или облигации; кредиты; займы; залоги)

земля;

здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;

имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом

Основными источниками инвестиции являются:

собственные финансовые средства, иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т. п.) и привлеченные средства;

ассигнования из региональных и местных бюджетов;

иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных организаций;

различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов.

2 этап - исследование инвестиционных возможностей предусматривает:

предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

оценку предполагаемого объема инвестиций и предварительную оценку их коммерческой эффективности;

подготовку исходно-разрешительной документации;

подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО, в частности оценку эффективности проекта;

утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы

Цель этого этапа - подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора. Если потребности в инвесторе нет и все работы производятся за счет собственных средств, тогда принимается решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта.

3 этап - ТЭО проекта в полном объеме предусматривает:

проведение полномасштабного маркетингового исследования;

подготовку программы выпуска продукции (реализации услуг);

подготовку исходно-разрешительной документации;

разработку технических решений, в том числе генерального плана;

градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения;

инженерное обеспечение;

мероприятия по охране окружающей природной среды;

описание организации строительства;

данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве;

описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих;

формирование сметно-финансовой документации: оценку издержек производства; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; потребности в оборотном капитале; проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта; предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения;

оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

планирование сроков осуществления проекта;

оценку коммерческой эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций);

формулирование условий прекращения реализация проекта.

4 этап - подготовка контрактной документации – оформление и заключение различных видов контрактов (на поставку оборудования, сырья, контракты с рабочими).

5 этап - подготовка проектной документации. Этот этап выполняется параллельно с предыдущим и на этом этапе разрабатываются все необходимые проектные документы для конкретного проекта.

6 этап - проведение строительно-монтажных работ. Осуществляется подготовка к строительству, само строительство, монтаж необходимого оборудования, его опытные испытания и дается заключение по возможности эксплуатации.

7 этап - эксплуатация объекта.

8 этап - мониторинг экономический показателей.

Все показатели можно систематизировать по трем группам, которые характеризуют:

• экономические результаты от реализации новшеств и нововве­дений;

• ин­новационные и инвестиционные затраты, связанные с создани­ем новшеств и нововведений;

• эффективность новшеств и нововведений.