25.Оцінка ефективності капітальних і фінансових інвестицій. Інвестиційні проекти підприємств та організацій.

Ефективність інвестицій характеризують економічні, соціальні або інші результати і господарська доцільність їхнього здійснення.

Розрізняють загальну (абсолютну) та порівняльну ефективність капітальних вкладень. Абсолютна ефективність капітальних витрат показує загальну величину їхньої віддачі та обчислюється зіставленням величини економічного ефекту з величиною самих затрат. Застосовують два взаємозв’язані показники, за якими визначають абсолютну ефективність інвестицій: прямий-коефіцієнт економічної ефективності (прибутковості) капітальних витрат (Ер) ; зворотний йому — період (строк) окупності капітальних вкладень (Тр= 1/Ер). Розрахований коефіцієнт Ер повинен зіставлятися з нормативним коефіцієнтом Ен. Якщо Ер>Ен, то капітальні інвестиції вважаються доцільними.

Визначення порівняльної ефективності реальних інвестицій, основу якої становить вибір економічно найдоцільнішого проекту капітальних вкладень, здійснюється через обчислення показника так званих зведених витрат Z за формулою:

, де Сі — поточні витрати (собівартість) за і-м проектом; Кі — капітальні вкладення за і -м проектом.

Проект капітальних вкладень із найменшими зведеними витратами буде найкращим з економічної точки зору.

До найважливіших показників оцінювання ек.ефективності інвестицій належать : чиста дисконтована вартість ЧДВ=К+ГП₁/ (1+R)+ГП₂/ (1+R)²+ГП₃/(1+R)³+…, де ГП- очікувані грошові потоки у кожному розрах.періоді, R- ставка дисконту.

Рішення про прийнятність інвест.проекту може бути позитивним, коли ЧДВ>0.

Індекс дохідності інвестицій І_д=ГП/К та період окупності інвестицій Т_ок=К/ГП_сер, де ГП_сер-середньорічна величина грош.потоку за певний період.

Інвестиційний проект підприємства або організації - певний комплекс документів, стосовно змісту та умов реалізації відповідних заходів для досягнення поставленої мети (розвиток техніко-технологічної бази, започаткування виготовлення нової продукції, здійснення будь-яких нових методів або форм організації діяльності тощо).При цьому здійснення передбачених інвестиційним проектом заходів має обов’язково дати позитивний економічний або соціальний ефект від реалізованих інвестицій.

Розробка та реалізація інвестиційного проекту виробничого спрямування охоплюють певний проміжок часу від виникнення відповідної ідеї до практичної її реалізації. Цей проміжок часу називають циклом інвестиційного проекту.Він включає три фази: 1) передінвестиційну (попередні дослідження до остаточного прийняття інвестиційного рішення); 2) власне інвестиційну (проектування, укладення контрактів, спорудження чи облаштування виробничих та інших приміщень, навчання персоналу); 3) виробничу (введення в експлуатацію і започаткування господарської діяльності підприємства чи організації після практичної реалізації проектних рішень).