68. Валютный курс. Системы валютных курсов. Классификация валютных курсов. Факторы, влияющие на валютный курс.

Валютный курс – цена единицы валюты одной страны, выраженная в единицах валюты другой страны.

Системы валютных курсов:

1. Система свободного плавания. (Валютный курс форм. под возд. рыночного спроса и предложения)

2. Система управляемого плавания. (Валютный курс управл-ся под воздействием спроса и предложения и действий ЦБ)

3. Система фиксированных курсов. (Курсы валют фиксируются к ведущей валюте либо к золоту)

4. Система целевых зон. (Это модификация сис. фикс. кур. 1$=5600-6200р)

5. Гибридная сис-ма. (это сочетание своб. плавания с зонами стаб.)

Классификация валютный курсов:

1. Курс покупателя – это курс по кот. банк покупает иностр валюту за нац.

2. Курс продавца – курс по кот. банк продает инсотр. валюту.

2>1. Разность между ними называется маржа (покрывает издержки по осущ. вал. опер. и формирует прибыль)

Плавающий/Фиксированный/Смешанный

По способу расчета: Фактический/Паритетный

По способу сделок: Курс срочных сделок/ СВОП сделок

Офицальный/Неофиц.

Завыш/Заниж/Паритетный

Курс в начале торгов/середине/конце/средний

Курс наличной продажи/ без нал./розничной/оптовой

Номинальный/реальный

Различают участников валютного рынка:

1. Активные участники ВР (диктуют курс прод.)

2. Пассивные учатсники (делают запрос по сос-ю вк.)

Факторы влияющие на ВК:

Структурные (действ в длит. периоде)

1. Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке. Покупательская способность ден-ых едениц и темпы роста инфляции.

2. Состояние платежного баланса страны. Активный – курс нац. вал растет, пассивный…

3. Различные процентные ставки в странах. Если номина-ая ставка в России растет.

4. Гос-ое регул. валютного курса.

Конъюнктурные факторы (кратк. период)

1. Деят. вал. рынков

2. Спекулятиные вал. операции

3. Кризисы, войны, стих бедств.

4. Прогнозы

5. Цикл. деловой активности

Сущ. другие факторы влияющ. на вал. курс:

1. Нац. доход

2. Степень доверия к валюте на внутр. и мир. рынке.

69. Номинальный и реальный валютные курсы. Паритет покупательной способности.

Номинальный курс - обменный курс валют, действующий в наст. момент времени на вал-ом рынке страны.

Реальный курс – это отношение цен товаров двух стран, взятых в соотв. валютах.

Показывает соотн-е в кот. Товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны.

Пример:

Рассм-им 2 набора тов-ов и усл., кот. Приобретают типичные амер. и рус. потреб. В каждой корзине преобладают товары и услуги произведенные в соотв. стране.

$=100

р=2000

1$=32р

Приведем цены к единой размерности

При данных ценах реальный вал-ый курс составит:

($100*32р)/2000р

За одну корзину амер. потреб дают 1,6 корзины рос потреб.

Рост данного показателя реальным обесцениванием рубля по отношению к доллару. Реальное обесценивание рубля может произойти:

1. При номинальном обесценивании рубля

2. При росте цены потреб. корзины в США

3. При снижении цены потреб цены в России

Уменьшение реального валютного курса означает реальное удорожание рубля по отношению к доллару. Причины:

1. Номинальное удорожание рубля

2. Снижение цены потреб корзины в США

3. Рост цены потреб. корзины в США

Реальный валютный курс – это относительная цена товаров.

Введем след. обознач. товаров

R – реальный

e – номинальный

P – уровень внутр. цен в нац-ой валюте

P’ - уровень цен зарубежом в иностр. валюте.

R=e*(P’/P)

Реальный валютный курс оценивает:

1 ситуация. Реальный курс повыш. >> предпочтение нац-ым товаром

2 ситуация. Реальный курс пониж. >> страна теряет конкурентоспособность

1. Реальный курс опред-ся как отношение цены тор-ых товаров к цене неторг.

R=e(Pт/Pн)

2. Реальный ВК опред. как отношение издержек на оплату труда в ед. прод. за рубежом к данному пок. внутри страны.

R=e(Wр/Wвн)

Чем выше этот показатель, тем дешевле пр-во внутри страны.

Паритет покупательской способности

С реальным ВК тесно связана теория паритета покуп. способности. Родоначальники Наварро, Риккардо. Впервые гипотеза была сформ. шведск. эко-ом Касселом. Теория исход из закона единой цены. В условиях совершенной кон-ции один и тот же товар не может продаваться по разным ценам в разных странах.

Этот закон получил название ППС.

Суть теории ППС:

В долгосрочном периоде номинальный вал-ый курс измен-ся так, чтобы реальный оставался неизменным и составлял ед.

$1 – куриные окорочка в США

32р – в России

Номинальный R=e*(P’/P)=1

На один доллар можно купить такое же кол-во товаров, что на 32р в России.

На практике реальный курс $ по отношению к рублю завышен.

ППС $1=18-20р

Данная теория сущ. в 2х версиях:

1. Теория абсол. ППС. Рассматр-ся не отдельный товар, а вся потребит-ая корзина, кот. отражает общий уровень цен.

Закон единой цены применим к одному товару, а теория абсолютного ППС исходит из общего уровня цен.

Сущ-ют аргументы против данной теории:

1. Набор товаров должен быть неизм., а он пересматр. в течении времени.

2. Часть товаров неторгуемые > цены на них трудно выровнять

3. Сущ-ют внешнеторг. барьеры.

4. Не учит. транспортные и иные издержки

5. Ряд товаров не явл. полностью взаимозам. и предпочтения покуп. зависят от общего ур. цен.

2. Теория относ. ППС. Вал. курс исчисляется в различные временные периоды. % изменение вал. курса 2х валют за опред. период времени равно разности м/у % изменением в разн. ценах. При этом пок-ая способность валют сохр-ся.