3. Рынок ссудных капиталов

Ссудный капитал – денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит.

Основными источниками ссудного капитала служат денежные средства, высвобождаемые в процессе воспроизводства:

1. амортизационный фонд предприятий, предназначенный для обновления, расширения и восстановления производственных фондов

2. часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат

3. денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы

4. прибыль, идущая на обновление и расширение производства

5. денежные доходы и сбережения всех слоев населения

6. денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительное сальдо центрального и местного бюджетов

Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.

По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до 1 года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительный период: 1-5 лет (рынок среднесрочных кредитов) и 5-более лет (рынок долгосрочных кредитов).

По институциональному признаку рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг, который подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный) рынок, где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, а также внебиржевой (уличный) рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже.

Функции рынка ссудного капитала:

1. Обслуживание товарного обращения через кредит

2. Собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, иностранных клиентов

3. Трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства

4. Обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов

5. Ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп

Функции кредита

1. Аккумуляция и мобилизация денежного капитала

2. Перераспределение денежного капитала

3. Экономия издержек

4. Ускорение концентрации и централизации капитала

5. Регулирование экономики

Объективность существования, образования и использо­вания ссудного фонда и конкретной формы его движения — кредита вызывается необходимостью:

— преодоления противоречий между постоянным обра­зованием денежных резервов у предприятий, бюджета и населения и полным использованием их для нужд вос­производства;

— организации функционирования средств обращения и платежей, имеющих кредитный характер.

Необходимость кредита проявляется и в том, что на его основе осуществляется эмиссия денег как платежных средств. Любая эмиссия — наличная или безналичная — результат кредитной операции. Прирост эмиссии — это в то же время и прирост ресурсов ссудного фонда.

Под кредитными отношениями понимаются все виды денежных отношений, возникающих на основе срочности, платности и возвратности.

Кредит выступает в следую­щих формах: коммерческой, банковской, потребитель­ской, ипотечной, государственной, межгосударственной, международной.

Коммерческий кредит — предоставление одним хозяй­ствующим субъектом другому хозяйствующему субъекту кредита в виде отсрочки платежа за поставленный товар. При этом активно используется вексель — письменное обязательство должника уплатить кредитору или другому лицу определенную сумму денег в установленный срок.

Существуют следующие виды коммерческого кредита. Факторинг — кредитование оборотных средств — пред­ставляет собой погашение дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятель­ности

Цель факторинга заключается в получении денежных средств в сроки, определенные договором. В результате продавец не зависим напрямую от платежеспособности покупателя.

Форфетирование (форфейтинг) — кредитование экс­порта банком или финансовой компанией путем покупки ими (без оборота на продавца) векселей или других требо­ваний по внешнеторговым операциям. Понятие «без обо­рота на продавца» означает, что данный вексель не может быть предъявлен к оплате лицу, которое, являясь времен­ным векселедержателем, передало его в счет своего долга другому лицу. Форфетирование применяется, как правило, при поставках машин, оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа, которая может достигать семи лет.

Овердрафт — вид краткосрочного кредита, предоставле­ние которого осуществляется путем списания банком денег со счета клиента сверх его остатка, в результате образуется задолженность клиента банку, т.е. отрицательный баланс на счете или дебетовое сальдо для банка.

Банковский кредит — кредит, при котором банк предос­тавляет заемщику денежные средства в наличной и безна­личной формах на конкретный срок; по истечении срока, определенного кредитным договором, кредит погашается. Источником кредитования служат привлеченные денежные средства банка.

Потребительский кредит — это продажа торговыми пред­приятиями потребительских товаров с отсрочкой платежа или предоставление банками ссуд на покупку потребитель­ских товаров, а также на оплату различного рода расходов личного характера (плата за обучение, медицинское обслу­живание и т.п.). В отличие от других кредитов объектом потребительского кредита могут быть и товары, и деньги. Товарами, продаваемыми в кредит, как и оплачиваемыми за счет банковских ссуд, являются предметы потребления длительного пользования. Срок кредита составляет до трех лет, процент — от 10 до 25%.

Ипотечный кредит предоставляется под залог недвижи­мости. Он необходим для покрытия крупных капитальных затрат и используется, как правило, для строительства. При этом объект строительства может являться предметом залога. В частности, в последние годы ипотечный кредит применя­ется в жилищной сфере в целях приобретения жилья.

Межгосударственный кредит предоставляется государ­ством или международными финансовыми организациями одних стран другим странам. Он может выступать в сле­дующих формах:

— предоставление кредита одной страной правительству другой страны за счет государственного бюджета;

— предоставление кредита международными валютно-кредитными и финансовыми организациями в виде МВФ, МБРР.

Государственный кредит — это кредитные отношения с участием государства. Зачастую государство выступает в качестве должника. Причиной, вынуждающей государ­ство заимствовать денежные средства на рынке ссудных капиталов, является дефицит государственного бюджета. При государственном кредите инструментом заимствова­ния служит облигация.

Междуна­родный кредит выражает отношения между кредиторами — экспортерами и заемщиками — импортерами ссудного капитала по поводу его предоставления, использования и погашения.

Функции международного кредита:

— обеспечение перераспределения финансовых ресур­сов между странами;

— усиление процесса накопления в рамках всего миро­вого хозяйства;

— ускорение процесса реализации, товаров, услуг, интеллектуальной собственности во всемирном масштабе.

Срок и стоимость кредита дифференцированы в зависи­мости от категории стран заемщиков. Выделяют три группы таких стран в зависимости от размера валового националь­ного продукта на душу населения:

1-я группа — с доходом свыше 4 тыс. долл.;

2-я группа — с доходом от 624 долл. до 4 тыс. долл.;

3-я группа — с доходом менее 624 долл.

Максимальный срок погашения кредита для стран пер­вой группы — пять лет, второй — восемь с половиной лет, третьей группы — десять лет.

Основными формами международного кредита явля­ются следующие.

Финансовый кредит — денежный кредит, предос­тавляемый банками на условиях срочности, платности, возвратности.

Консорциальные (синдицированные) кредиты предостав­ляются двумя и более кредиторами — консорциумами бан­ков одному заемщику. Для предоставления такого кредита группа банков-кредиторов объединяет на определенный срок своевременно свободные средства.

Коммерческий кредит представляет собой разновидность расчетов с рассрочкой платежей.

При фирменном кредите экспортер предоставляет кре­дит импортеру в форме отсрочки платежа (например, аванс импортера, который он выплачивает экспортеру после заключения контракта).

Вексельный кредит оформляется путем выставления векселя на импортера, акцептующего его при получении товарно-сопроводительных и платежных документов. Срок вексельного кредита зависит от вида товара (машины, обо­рудование — долгосрочный кредит, сырье, материалы — краткосрочный кредит).

Учетный кредит предоставляется банком векселедержа­телю путем покупки векселя до наступления срока платежа по нему. Учет векселя производится банком за плату. Плата, взимаемая банком за авансирование денег при учете век­селя, называется учетным процентом и представляет собой разницу между номиналом векселя и суммой, уплаченной банком при его покупке.

Многие предприятия, не зависимо от форм собственности создаются с весьма ограниченным капиталом, что практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производства, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

Все перечисленные операции, ввиду незначительности собственных средств заемщика, отсутствия твердых гарантий по их обязательствам, отсутствия четкого законодательного обеспечения, изменения конъюнктуры рынка, цен и других факторов, относятся к операциям повышенного банковского риска, которые могут привести к образованию безнадежной задолженности и значительным убыткам банков.

Поэтому прежде чем банк подтвердит в виде договора-ссуды свое доверие заемщику, производится проверка заявки на кредит по следующим позициям:

а) проверка юридической кредитоспособности;

б) проверка финансовой кредитоспособности.

Юридическая кредитоспособность означает правоспособность заемщика подписывать кредитное соглашение, имеющее юридическую силу. Финансовой кредитоспособностью обладают фирмы, от которых можно ожидать выполнения кредитных обязательств в соответствии с условиями контракта (подробно далее).

Документацией для проверки финансовой кредитоспособности ссудозаемщика являются балансы за определенный период; внутренние материалы о хозяйственной деятельности предприятия для определения его экономического положения, финансовый план на срок действия кредита.

Проверка финансовой кредитоспособности включает также анализ или проверку состоятельности гарантий под кредит. Гарантиями под кредит могут быть банковские гарантии, поручительства предприятий или частных лиц, залог, страхование.

Если проверка или анализ дали положительный результат, и достиг согласия по поводу обеспечения будущего кредита, клиенту делается предложение об условиях кредита, принятие которого ведет к кредитному соглашению. Предложение по кредиту должно содержать обязательно следующие реквизиты:

-точное наименование должника;

-вид, размер, срок действия кредита;

-стоимость кредита в размерах;

-вид гарантии под кредит (банковская или иная гарантия, залог, страховка);

-форма предоставления кредита (со ссудного счета или на расчетный счет);

-ссылка на общие условия банка по осуществлению сделок.

Выдавая кредит банк, обязан учитывать:

-репутацию предприятия и его руководства (умение заемщика заработать средства, достаточные для погашения ссуды);

-владение активами (предприятию, как правило, не предоставляют кредит, если оно не располагает активами для обеспечения ссуды);

-состояние экономической конъюнктуры и перспективы ее развития (при выдаче кредита банк должен интересоваться экономической ролью и местом предприятия на рынке; чем продолжительнее срок ссуды, тем важнее экономический прогноз);

Ответы на указанные вопросы банк получает не столько из официальных отчетов, сколько из дополнительных источников информации, в том числе в результате изучения реального положения дел на месте.

Опираясь на официальную отчетность предприятий – заемщиков, банк должен изучить:

-ликвидность баланса;

-эффективность использования средств;

-состояние фондов и других активов предприятия;

-тенденции размещения дополнительных средств в различные активы.

Источником финансирования предприятия являются также заемные средства других предприятий, которые предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе. Займы предприятия могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).