Системи валютних курсів
ФІКСОВАНИЙ валютний курс - держава повністю виключає дію
ринкових сил, підтримуючи стабільний
курс обміну валют;
ПЛАВАЮЧИЙ валютний курс - держава відмовляється від втручання в
дію ринкових сил при встановленні
курсу обміну валют.
(РЕГУЛЬОВАНИЙ валютний курс (валютний курс, що коливається ) - "гібрид" - держава дозволяє "вільне плавання" національної валюти у встановлених нею рамках).
ФАКТОРИ, що впливають на ВАЛЮТНИЙ КУРС:
РИНКОВІ СИЛИ (попит і пропозиція);
ЕКОНОМІЧНА ПОЛІТИКА ДЕРЖАВИ;
СТАН ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ.
Паритет покупної спроможності
Співвідношення покупної сили валют для певної групи товарів та послуг в двох країнах визначає паритет покупної спроможності (ППС). В залежності від номенклатури товарів ППС може бути частковим або повним (загальним). Найпростіша методика розрахунку ППС - на основі співставлення цін стандартного набору (споживчого кошика) товарів та послуг за певний період часу.
Плаваючі валютні курси
У випадку, коли валютний курс визначається винятково ринковими силами, ЦІНА національної валюти, виражена у закордонній (тобто валютний курс) знаходиться у точці перетину кривих попиту і пропозиції національної валюти на зовнішніх ринках.
Пропозиція гривні |
Попит на гривню |
1. Російські експортери товарів на ринок України |
1. Російські імпортери українських товарів |
2. Українські інвестори в економіку Росії |
2. Російські інвестори в економіку України |
3. Російські інвестори, що переводять прибутки з України |
3. Українські інвестори в Росії, що переводять прибутки в Україну |
4. Спекулянти - "Ведмеді" |
4. Спекулянти - "Бики" |
Арбітражери |
|
Урядові "інтервенти" |
|
S
P1
P2 S1
D
Будь-яка зміна в умовах S i D на ринку, що розглядається, приведе до нової рівноваги валютного курсу: якщо капітал переміщається з України в Росію, цей процес відображається як зміна пропозиції з S до S1 = падіння вартості UAH до RUR з P1 до Р2; або дефіцит торгового балансу України з Росією = пропозиція гривні українських імпортерів перевищує попит на гривню імпортерів з Росії, викликаючи падіння ціни UAH RUR.
ФАКТОРИ,
ЩО ВПЛИВАЮТЬ на ЗМІНУ ВАЛЮТНОГО КУРСУ
ВІДПОВІДНІ ЗМІНИ ЦІН У КРАЇНАХ, ЩО РОЗГЛЯДАЮТЬСЯ
В ищий рівень інфляції більший ріст цін погіршення конкурентноспроможності національних товарів скорочення експорту
Погіршення платіжного балансу падіння валютного курсу
ЦІНОВА ЕЛАСТИЧНІСТЬ ПОПИТУ ЕКСПОРТНИХ ТОВАРІВ
Нееластична структура експорту чинить тиск на підвищення валютного курсу.
СТАВКА ВІДСОТКУ
Більш високі ставки відсотку приваблюють закордонних інвесторів і зміцнюють валютний курс.
ЕКОНОМІЧНЕ СТАНОВИЩЕ КРАЇНИ
Здорові економіки породжують довіру і приваблюють інвестиції, викликаючи тиск на ріст валютного курсу і навпаки.
ПОЛІТИЧНІ ПОДІЇ
Політична невизначеність підриває довіру, викликаючи відтік капіталів і падіння валютного курсу, поруч з діяльністю уряду щодо обмеження іноземного втручання в національну економіку.
СПЕКУЛЯЦІЯ
Майбутня непевність створює можливість для спекуляційних ігор на підвищення або пониження валютного курсу. Продаючи (купуючи) валюту в очікуванні її падіння (підвищення) спекулянти нерідко приводять до руху цей процес.