5. Кредитна система

За інституціональною ознакою та організацією торгівлі фінансовими ресурсами фінансовий ринок поділяєтся на кредитний і ринок цінних паперів

Кредитний ринок охоплює ту частину фінансового ринку, яка функціонує на основі укладення кредитних угод; він має договірний характер.

Такий ринок є основною складовою фінансового ринку. По-перше, він забезпечує найшвидший доступ до фінансових ресурсів. По-друге, переваги кредитногоо ринку випливають із функціонального оптенціалу основних суб’єктів цього ринку – комерційних банків, що не тільки опосередковують рух фінансових ресурсів, а й певною мірою продукують їх.

Кредитний ринок дає змогу здійснити нагромадження, розподіл, перерозподіл та рух позикового капіталу між сферами економіки, суб’єктами фінансового ринку.

Позиковий капітал – це кошти, віддані в позику за певний відсоток, платності та добровільності. Формою руху позикового капіталу є кредит.

Кредит – суспільні економічні відносини, що виникають між економічними суб’єктами у зв’язку з передачею один одному в тимчасове користування вільних коштів (вартості) на засадах зворотності, платності та добровільності.

Об’єктом кредиту є та вартість, яка передаєтся в позику одним суб’єктом іншому. Позичена вартість може бути в грошовій формі, або у формі товарів, виконаних робіт, наданих послуг.

Форми та види кредиту класифікуються за різними критеріями.

♥ КРЕДИТНИЙ РИНОК поділяється на банківський та пара банківський.

Банківський – на якому здійснюється реалізація кредитних договорів через банківські установи.

Пара банківський – на якому здійснюються кредитні відносини за допомогою СКФІ та поштово-ощадних установ.

6. Ринок цінних паперів.

♥ РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ (ФОНДОВИЙ РИНОК) — це специфічна сфера ринкових відносин, де об'єктом операцій є цінні папери. На ньому здійснюється емісія, купівля-продаж цінних паперів, формується ціна на них, врівноважуються попит та пропозиція. До основних функцій ринку цінних паперів належать: облікова, функція контролю, збалансування попиту і пропозиції, стимулювальна, перерозподільна, регулювальна.

Завдан­ня РЦП — забезпечити якомога повніше та швидке перетворен­ня заощаджень в інвестиції за ціною, яка б задовольняла обидві сторони. Вирішення цього завдання неможливе без участі посе­редників, які діють на даному ринку, — брокерів та інвес­тиційних дилерів. Тільки вони знають, в якому стані знаходиться ринок цінних паперів, коли, на яких умовах та які цінні папери доцільніше випускати.

Механізм функціонування ринку цінних паперів залежить від складових ціього ринку, тобто його структури.

Ринок цінних паперів розділяється на первинний і вторинний ринки.

Первинний ринок – ринок перших і повторних випусків емісій) цінних паперів, на якому відбувається їх первинне розміщеня (андерайтинг). Первинне розміщення здійснюється шляхом безпосереднього зверненя емітента до покупця, або передачі всієї емісії чи її частки посередникові (інституцій).

Вторинний ринок цінних паперів — це ринок, на якому прода­ються і купуються випущені раніше цінні папери. На ньому здійснюється зміна власників цінних паперів. За організацією вто­ринний ринок поділяється на централізований і децентралізований.

Централізований ринок цінних паперів — це фондова біржа, на якій постійно обертаються цінні папери, однак, не всі, а тільки ті, що" допущені до обігу біржовими комітетами.

Децентралізований ринок цінних паперів — це ринок, на якому обертаються як допущені, так і не допущені до обігу на фондових біржах цінні папери. Даний ринок цінних паперів складається з бро­керсько-ділерських фірм, що здійснюють між собою зв’язок за допомогою телефонно-телеграфної та комп’ютерно-інформаційної ме­реж, пошти та інших засобів зв'язку. До даних організацій належать і комерційні банки, оскільки багато хто з них займається аналогічни­ми операціями з цінними паперами.

7. Фондова біржа, основи організації.

♥ ФОНДОВА БІРЖА - центр торгівлі цінними паперами, що координує рух грошових потоків на цьому ринку. Разом з тим ефективність використання фінансових ресурсів забезпечується не через систему комерційного розрахунку (на відміну від банків, біржа не має ні власних ресурсів, ні ресурсів, якими вона може розпоряджатись), а через індикативну функцію - котирування акцій та інших цінних паперів на ринку.

Фондові біржі — найстаріші інститути ринкової економіки, що доповнюють систему банківського кредиту. Наприклад, Амстер­дамська фондова біржа була заснована в 1608 році, Лондонська — у 1773 році.

♥ За юридичним статусом ФОНДОВА БІРЖА — приватна корпорація зі своїм статутом, виборним правлінням (радою), комітетами, членами-пайовиками, яка має дуже жорсткі правила внутрішнього регулю­вання. Щоб стати членом фондової біржі, необхідно внести грошовий внесок, а також одержати декілька рекомендацій старих членів біржі.

За формою організації біржі бувають: акціонерними товарист­вами або публічно-правовими інститутами. У останньому випадку приміщення для біржових операцій належать державі, а члени біржі призначаються урядовими органами.

Загальні принципи організації біржі:

• Правом торгівлі на біржі користуються лише її учасники. Усі, хто не є членами біржі, можуть здійснювати купівлю-продаж цінних паперів лише користуючись послугами членів біржі або під їхнім наглядом.

• Кількість учасників біржі суворо обмежена, її може бути збіль­шено лише за рішенням біржовиків, у випадку, якщо це акціонерне товариство, або урядовими органами, якщо біржа є публічно-право­вим інститутом.

• Члени біржі при упорядкуванні угод по цінних паперах діють як приватні підприємства.

• Від інших корпорацій фондова біржа відрізняється тим, що не несе відповідальності за збитки своїх пайовиків. Водночас, біржа на­дає їм різні за своїм характером послуги — торговельні, інфор­маційні й інші, беручи за них певну платню. Ця платня є тим фінан­совим джерелом, що забезпечує можливість функціонування фондо­вих бірж.

До основних функцій фондової біржі відносяться:

• Мобілізація і концентрація тимчасово вільних грошових на­копичень і заощаджень шляхом продажу цінних паперів біржовими посередниками на первинному і вторинному ринках.

• Кредитування і фінансування держави й приватного сектора шляхом придбання їх цінних паперів на первинному ринку; креди­тування і фінансування біржових спекулянтів і фінансово-кредит­них закладів на вторинному ринку.

• Концентрація операцій з цінними паперами, встановлення цін на них, які відбивають рівень попиту і пропозиції.

• Забезпечення публічності цінних паперів.

Біржа здійснює наступні операції:

І. Касові операції— купівля-продаж наявних фондових цінно­стей.

ІІ.Термінові угоди без реального товару (ф'ючерсні; опціонні; торгівля брокерськими місцями)

Курс акцій та інших цінних паперів формується під впливом соціально-економічних, політичних, військових, кліматичних і бага­тьох інших чинників.

На фондових біржах котируються цінні папери лише відомих, крупних, таких, що мають високу ділову репутацію, фірм і корпо­рацій. Висловивши бажання бути прийнятої в члени біржі, фірма зо­бов'язана оприлюднити найдокладніший проспект про свої прибут­ки, витрати, мінімальний капітал, кількість акцій та акціонерів і т.д. Все це проходить перевірку групою спеціальних експертів-аудиторів.

Біржові обіги, тобто форми й умови складання угод, регулю­ються законодавчими і нормативними актами.

Питання до самоконтролю

1. Обґрунтуйте, чому держава частіше виступає у ролі позичальника на фінансовому ринку?

2. Чому у фізичних осіб частіше формуються вільні грошові кошти? Обґрунтуйте відповідь.

3. Які суб’єкти фінансового ринку виконують аналогічні функції? Обґрунтуйте відповідь.

4. Які інтереси має на меті кредитор (інвестор) і чому?

5. Які інтереси має на меті позичальник (емітент) і чому?

6. Чому ціною грошей виступають проценти?

7. Як будується фондовий ринок?

8. Як організовується робота фондової біржі?

Поняття для запам’ятання.

• Фінансовий ринок • Ринок грошей • Ринок капіталів

• Кредитний ринок • Фондовий ринок • Фондова біржа

• Фондовий брокер • Акції • Облігації

• Сертифікати • Вексель • Комерційний кредит

• Банківський кредит • Емітент • Інвестор

Тести

1. Акція — це:

а)цінний папір, який засвідчує право власника на частку власності акціонер­ного товариства;

б)письмове боргове зобов'язання, яке надає його власнику право вимагати від боржника сплати визначеної в ньому суми;

в)цінний папір, який засвідчує право власника на отримання його номіналь­ної вартості у встановлений термін зі сплатою фіксованого відсотка;

г) вірної відповіді немає.

2. Курсова вартість акції — це:

а)ціна, за якою випускається акція;

б)поточна ціна, яка визначається на фондовому ринку;

в)ціна, яка вказана на цінному папері;

г)вірної відповіді немає.

3. Який кредит відображає взаємовідносини купівлі-продажу між суб’єктами господарювання з відстрочкою платежу:

а) комерційний;

б) банківський;

в) міжнародний;

г) державний.

4. Який принцип передбачає, що фінансові ресурси надаються позичальникові тільки у тимчасове користування:

а) поворотності;

б) терміновості;

в) платності;

г) забезпеченості

5. Юридична чи фізична особа, в окремих випадках держава, яка купуючи цінні папери, робить капіталовкладення – це:

а) інвестор;

б) емітент;

в) фінансовий посередник.

6. Документ, який засвідчує право на певну частину власності підприємства і дає право на отримання доходу від нього:

а) акція;

б) облігація;

в) вексель.

7. Яка акція дає право голосу, однак не гарантує отримання дивідендів:

а) проста;

б) привілейована;

в) іменна;

г) на пред’явника.

8. Юридична особа чи уповноважений державою орган, який здійснює випуск цінних паперів в обіг – це:

а) інвестор;

б) емітент;

в) фінансовий посередник.

9. Ринок короткострокових боргових зобов’язань – це:

а) ринок грошей;

б) ринок капіталів;

в) ринок фінансових ресурсів.

10. Ринок, на якому прода­ються і купуються випущені раніше цінні папери.

а) біржовий ринок ;

б) позабіржовий ринок;

в) фондовий ринок.

11. До принципів організації фондової біржі не належить:

а) правом торгівлі на біржі користуються лише її учасники.

б) кількість учасників біржі суворо обмежена.

в) усі, хто не є членами біржі, можуть здійснювати купівлю-продаж цінних паперів на фондовій біржі;

г) члени біржі при упорядкуванні угод по цінних паперах діють як приватні підприємства.

12 До принципів організації фондової біржі належить:

а) кількість учасників біржі може бути збіль­шено лише за рішенням біржовиків у випадку, якщо це акціонерне товариство;

б) фондова біржа несе відповідальність за збитки своїх пайовиків;

в) біржа організується як фонд.

13. Грошові потоки по залученню ресурсів спрямовані від інвестора до емітента за участю посередників:

а) прямі

б) посередні.

в) непрямі

14. Центром торгівлі цінними паперами, що координує рух грошових потоків є:

а) фондовий ринок;

б) фондова біржа;

в) фінансові посередники;

г) фінансовий ринок.

15. Сукупність підприємств та організацій, які забезпечують безперервність функціонування фінансового ринку та являються його учасниками:

а) соціальна інфраструктура;

б) фінансовий ринок;

в) фінансова інфраструктура;

г) структура ринку.

16. Ринок, на якому здійснюється реалізація кредитних договорів через спеціалізовані кредитно-фінансові установи:

а) банківський;

б) пара банківський;

в) біржовий.

ТЕМА № 2.2. Міжнародні фінанси.

1. Міжнародні фінансові потоки.

2. Фінанси міжнародних фінансових інститутів

3. Фінанси міжнародних організацій