39. Процедура лістингу.

Відповідно до ст. 1 Закону України "Про цінні папери та фондовий ринок", лістинг - сукупність процедур з включення цінних паперів до реєстру організатора торгівлі і здійснення контролю за відповідністю цінних паперів та емітента умовам і вимогам, передбаченим правилами організатора торгівлі. Простіше кажучи, лістинг - внесення цінних паперів до біржового реєстру. Відповідно до ЗУ « Про аукціон. т-ва» ПАТ зобов’язане пройти процедуру лістингу та залишатися в біржовому реєстрі принаймні на 1 ФБ. Якщо раніше акції були лише інструментом перерозподілу капіталу, то тепер їхня функція змінилася. Обов’яз процедура лістингу дозволяє інвесторам отримувати необх інформ про акції та змушує емітентів виставляти для відкритого продажу навіть невеликі пакети акцій і виплачувати дивіденди інвесторам.

Процедура лістингу містить у собі наступні етапи: Заява емітента про процедуру лістингу цінних паперів і включенні їх у котирувальний список; Укладання договору з фондовою біржею для проведення експертної оцінки; Розкриття інформації про істотні факти що зачіпають фінан-госп. діяльність емітента; Експертиза ЦПна основі таких показників як рентаб діяльності емітента, коеф ліквідності й т. д.;

Розгляд результатів експертизи на засіданні Комісії з допуску цінних паперів, або котирувальної комісії біржі за участю емітентів, їхніх посередників, фахівців біржі;

Реєстрація звіту про підсумки випуску цінних паперів емітента відповідно до законодав Укр.

Практично на всіх українських біржах процедура лістингу починається з подання заявки до відділу лістингу з додатком певних нотаріально завірених документів. Крім того, подаються засновницькі документи, довідка про сплачений статутний фонд, копію проекту емісії встановленого законом зразка. Якщо акціонерне товариство функціонує більше одного року або є правонаступником іншої юридичної особи, то додатково подаються бухгалтерський баланс і звіт про розподіл прибутку за останній фінансовий рік, обов'язково завірений незалежними аудиторами. Як правило, біржа залишає за собою право вимагати від емітента подання інших документів та інформації, необхідної для проведення експертної оцінки і допущення цінних паперів до котирування. Розгляд заявки, як правило, не перевищує одного місяця. Рішення ж про внесення до біржового списку приймають послідовно три інстанції: відділ лістингу, потім Комісія з допуску цінних паперів і, нарешті, Біржова рада.

Процедура допуску (лістингу) забезпечує за допомогою незалежних експертів - представників аудит контор, а також відповідних спеціалістів, які прямо або побіжно не пов'язані з діяльністю емітента, - проведення ретельної експертизи фін-ек та матеріально-техн стану емітента, його виробничої бази тощо. Наслідки цієї експертизи (у разі позитивного рішення про допуск) публікуються в офіц виданні фондової біржі. Крім того, відповідно до Положення про допуск і Договору про підтримку лістингу між фондовою біржею та емітентом біржа здійснює постійний контроль за фінансово-економічним станом емітента.

З метою підвищення безпеки та гарантій інвестора, ліквідності ринку в цілому, фондова біржа вправі вжити ряд заходів. Так, коли виникають передумови скрутного фінансово-економічного стану емітента або його неплатоспроможності, біржа після ретельної перевірки усіх наявних фактів з цього приводу може прийняти рішення про вилучення даних цінних паперів з обігу та котирування. У США діючими на Нью-Йоркській фондовій біржі Правилами допуску акцій корпорації до котирування, передбачено, що біржа має право припинити котирування акцій тієї чи іншої компанії або взагалі виключити її, якщо є досить ґрунтовні обставини і якщо вони стали відомі Раді директорів. Це стосується тих фірм, які відповідають усім кількісним вимогам, але мають несприятливе фінансове становище, оскільки банкрутство компанії - це удар і по репутації біржі, де котирувалися її акції.Цінний папір вилучається з обігу та котирування також у тих випадках, коли він не користується попитом. Однак рішення біржі про вилучення цінного паперу - аж ніяк не прояв свавілля, воно приймається виходячи із ринкової ситуації на вагомих підставах. Підтвердженням відсутності попиту є те, що протягом 12 торгів підряд по цінному паперу не укладено жодної угоди з купівлі-продажу, або якщо рівень дивідендів по тих чи інших цінних паперах нижче встановленого біржею рівня.

Н-д роцедури лістингу на ПФТС та «УФБ» досить схожі. На обох біржах допуск цінних паперів та інших фінансових інструментів до торгівлі здійснюється шляхом їх внесення до біржового списку. Біржовий список складається з Біржового реєстру та списку позалістингових цінних паперів (фінансових інструментів). До Біржового реєстру включаються цінні папери (фінансові інструменти), що пройшли процедуру лістингу.

На ПФТС та «УФБ» біржовий реєстр поділяється на два розділи. Біржовий реєстр ПФТС складається з котирувального списку першого рівня та котирувального списку другого рівня. Біржовий реєстр «УФБ» складається з котирувального списку «А» (перший рівень лістингу) та котирувального списку «Б» (другий рівень лістингу). Один цінний папір може бути включений лише до одного котирувального списку.

Вимоги для внесення та перебування цінних паперів у котирувальному списку першого рівня лістингу (для ПФТС) та котирувальному списку «А» (для «УФБ») майже однакові. Різниця присутня лише у вимогах для облігацій місцевих позик щодо номінальної вартості серії випуску облігацій. Для ПФТС ця сума становить не менше 25 млн. грн., а для «УФБ» - не менше 3 млн. грн.