2. Информационные системы фондового рынка
2.1. Организационное, информационное и программное обеспечение фондового рынка
Рынок ценных бумаг предназначен для аккумулирования средств инвесторов с целью реализации того или иного инвестиционного проекта. Функционирование рынка регламентировано Законом РФ «О рынке ценных бумаг» и положениями Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку ЦБ РФ. В России распространены различные типы ценных бумаг (рис. 6.3).
Информационную поддержку фондового рынка осуществляют информационные агентства, занимающиеся сбором, систематизацией и реализацией информации о ценных бумагах. Основные направления их деятельности:
– информационно-аналитические средства мониторинга рынков;
– нормативно-правовая база;
– информационная поддержка торговли ценными бумагами.
Крупнейшими информационными агентствами являются: Рейтер (Reuters), Доу Джонс Телерейт (Dow Jones Telerate), Блюмберг (Bloomberg), Тенфор (Tenfore), РосБизнес Консалтинг (РБК), Межбанковский финансовый дом (МФД), AK&M, Финмаркет, службы институтов финансового рынка (ММВБ,РТС, МФБ).
Учетная инфраструктура российского рынка ценных бумаг может быть представлена как двухуровневая.
Первый уровень составляют регистраторы и уполномоченные депозитарии, осуществляющие хранение глобальных сертификатов ЦБ и учитывающие права собственности на них. Уполномоченные депозитарии, банковские и небанковские, обслуживают, как правило, оборот государственных, субфедеральных или муниципальных долговых обязательств, в то время как регистраторы обслуживают оборот корпоративных ЦБ.
Второй уровень – это небанковские расчетные депозитарии, обслуживающие обороты торговых систем, и клиентские депозитарии, призванные удовлетворить спрос клиентов на широкий спектр услуг, который расчетный депозитарий не может им предоставить в силу своей узкой специализации.
Удовлетворение различных требований участников фондового рынка к процессу исполнения сделок стало возможным благодаря созданию торгово-расчетной инфраструктуры, состоящей из Торговой системы, Центра электронных договоров (ЦЭД), Клирингового центра, Расчетного депозитария (ЗАО «ДКК») и расчетного банка (НКО «Расчетная палата РТС») (рис. 6.4). Элементы инфраструктуры связаны между собой сложными потоками финансовой информации, критичными к скорости, надежности и защищенности каналов связи. Роль единой среды передачи данных, объединяющей все элементы торгово-расчетной инфраструктуры и ее клиентов, отведена системе электронного документооборота (ЭДО) Российской торговой системы (РТС).
Проект по созданию ЭДО РТС начался в конце 1997 г. и продолжался около полутора лет. Изначально к проектируемой системе были предъявлены высокие требования по безопасности, производительности и технологичности эксплуатации. По существу требовалась система, аналогичная SWIFT по типу и качеству предоставляемых услуг, и доступная всем участникам фондового рынка, а также соответствующая российскому законодательству.
В итоге была создана система, которая успешно эксплуатируется с мая 1999 г. Все циркулирующие в ЭДО РТС сообщения заверяются электронной подписью, отвечают требованиям электронного документа. При передаче по открытым каналам связи электронные документы шифруются. Основные характеристики ЭДО РТС:
- уникальное управление ключевой информацией, позволяющее неограниченному количеству пользователей обмениваться сообщениями по принципу «каждый с каждым», автоматически получая открытые ключи адресатов из центральной БД;
- высокая степень защиты от передачи сообщений, подписанных на скомпрометированных ключах после регистрации факта компрометации в центре управления ключами;
- большая скорость передачи сообщений в офис получателя с гарантией доставки;
- использование одной точки подключения к ЭДО (ПО «Мэйлбокс») в организации для работы нескольких приложений;
- защищенный протокол обмена информацией на участке Мэйлбокс-приложение;
- открытый интерфейс взаимодействия с прикладными программами, предназначенный для встраивания поддержки ЭДО в финансовые приложения.
Система ЭДО состоит из центрального сервера, расположенного в ЗАО «Технический центр РТС», и серверов сообщений (Мэйлбоксов), устанавливаемых в локальных сетях компаний-абонентов ЭДО. Конечные приложения, использующие ЭДО для обмена информацией, подключаются к Мэйлбоксам.
Помимо ИС собственно инфраструктуры РТС, ЭДО поддерживается следующими программными продуктами:
· DCC Client – система удаленного доступа к счетам в ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» (клиент-депозитарий);
· DiasoftCLIENT – система удаленного управления банковскими счетами (клиент-банк);
· DiasoftCUSTODY 5NT – система учета операций с ценными бумагами и депозитарного учета (бэк-офис).
Принципиальное преимущество использования ЭДО РТС при расчетах состоит в следующем:
- передаваемая информация имеет юридический статус документа;
- информация надежно защищена от подлога и несанкционированного доступа при передаче данных по сети;
- используемый протокол обмена информацией позволяет доказать факт доставки информации.
Применение универсальной системы защиты передачи данных, какой является ЭДО, делает возможным использование нескольких независимых расчетных схем для привлечения различных категорий участников рынка. Электронные документы призваны минимизировать расчетные риски и ускорить процесс исполнения сделок. Снижение себестоимости расчетов позволяет, с одной стороны, повысить доходность операций, а с другой стороны, – увеличить обороты торговой системы за счет того, что становятся выгодными сделки небольшого объема.
Биржевая информация является по сути текущей, изменяясь ежеминутно. Она отражает виды и котировки обращающихся ценных бумаг (товаров), реализуемых через биржи и на внебиржевом рынке, процентные и учетные ставки, курсы валют, объемы торгов, различные индексы. Биржевая информация, характеризующая события, происходящие на рынке, в большинстве случаев требуется потребителям в реальном масштабе времени, т.е. одновременно с совершением сделки или немедленной ее регистрации. Счет здесь идет на секунды, а минутная задержка получения информации рассматривается как значительная.
Основным стандартом представления биржевой информации является тикерная строка, которая представляет собой бегущую строку на электронном табло и мониторах брокеров в биржевом зале. Она включает тикерный символ компании – эмитента ценной бумаги, и группы чисел, отделенных друг от друга разделителями, которые показывают: цену товара или курс ценной бумаги на момент открытия или закрытия биржи; среднюю цену или котировку за прошлый день продаж; максимальную, минимальную и среднюю котировки в день продажи; котировки и цены на момент открытия и закрытия рынка; данные об объемах продаж ценных бумаг или товаров и др.
Однако воспринимать информацию посредством тикерной строки довольно затруднительно, поэтому подходы к ее представлению базируются на фильтрации и визуализации данных. Фильтрация позволяет пользователю задавать определенные ограничения (например, на пороговые изменения котировок) и получать на свой монитор только информацию, отвечающую требуемым критериям, причем в виде, пригодном для дальнейшего анализа и моделирования. Визуализация обеспечивает пользователю многооконное изображение данных с использованием различных цветовых гамм и шрифтов. Будучи обработанными специальными аналитическими программами, данные представляются в графической форме, что облегчает их восприятие.
Получило развитие представление биржевой информации в форматах популярных пакетов прикладных программ (ППП). Так, например, программный продукт агентства Рейтер позволяет получить биржевую информацию в виде изменяющейся в реальном времени таблицы офисного пакета Microsoft Excel. При этом пользователь может вносить свои данные, а также моделировать изменения. Примерами отечественных разработок могут служить ММВБ и РТС, информация о ходе торгов на которых доступна пользователям в формате СУБД Microsoft Access.
РТС получила существенное развитие. Начали функционировать новые ИС, предоставляются дополнительные услуги. Определилась четкая ориентация на создание благоприятных условий не только для заключения сделок, но и для их исполнения. Новые расчетные технологии обращения ценных бумаг призваны создать благоприятный климат для развития российского фондового рынка.