Тема 2.Международные валютные рынки

Основные вопросы темы:

Международные финансовые потоки и мировые финансовые центры.

Виды валютных рынков и особенности их функционирования. Рынки ссудных капиталов. Денежный рынок. Рынок евровалют. Рынок международных среднесрочных и долгосрочных кредитов.

Международные кредитные услуги. Рынок еврокредитов и евровалют.

Инвестиции и займы в валюте. Международный финансовый рынок. Международный рынок ценных бумаг и его эволюция. Крупнейшие фондовые биржи. Рынок еврооблигаций и евроакций. Деривативы, используемые на рынке ссудных капиталов.

Литература: 1,4,5.

Методические рекомендации

Объектом рынка иностранной валюты является свободно конвертируемая валюта.

Около 80% от всех валютных операций осуществляется на межбанковском сегменте валютного рынка - на спот-рынке. Спот-рынок - это рынок поставки валюты в течение 2 рабочих банковских дней без начисления процентов на сумму постав­ленной валюты.

Срочными на валютном рынке называют операции, связанные с поставкой валюты в будущем более чем через 3 дня со дня заключения контракта. Они выполняются с помощью специальных инструментов (деривативов): форвардного контракта, своп-сделки, опциона и фьючерса.

Форвардный валютный контракт — это обязательное для исполнения соглашение по покупке или продаже в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты. Вид валюты, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Форвардный контракт является внебиржевым контрактом, он не стандартизирован и может быть подобран под конкретную операцию.

Своп-сделка — это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами.

Фьючерсы и опционы в основном обращаются на бирже. Именно поэтому они являются строго стандартизированными контрактами, в чем и заключается их основное отличие от форвардов и свопов.

Опцион — это ценная бумага, дающая право ее владельцу купить (продать) определенное количество валюты по фиксированной в момент заключения сделки цене в определенный момент в будущем. Обязанность по выполнению условий сделки накладывается только на продавца опциона, при этом возможный убыток покупателя опциона ограничен размером премии по опцио­ну. Коллопцион дает право его владельцу купить определенный актив в будущем по цене, фиксированной в настоящий момент времени. Путопцион дает право на продажу валюты при тех же условиях. Европейские опционы могут быть исполнены только в день истечения срока действия контракта; американские опционы — в любое время до дня истечения контракта.

Вопросы для повторения и самоконтроля

1) Что понимается под валютным рынком? Какова его структура?

2) Охарактеризуйте спот- и форвардный рынок. Чем определя­ется величина спот- и форвардного курса?

3) Чем отличаются фьючерсные контракты от форвардных?

4) Какие сделки на валютном рынке называются своп-сделками? В чем их преимущества перед другими срочными сделками?

5) В чем принципиальное отличие опционных контрактов от дру­гих срочных контрактов? Какие виды опционов вы знаете?