Тема 9. Управління фінансовими ризиками

1. Класифікація фінансових ризиків

У широкому розумінні фінансові ризики - це ризики підприємницької діяльності, які характеризуються ймовірністю втрат фінансових ресурсів (грошових коштів). У цьому сенсі

поняття "фінансовий ризик" тотожно поняттю "комерційний (Підприємницький) ризик ". Поняття "фінансові ризики" вживається і в більш вузькому сенсі як частина комерційних ризиків, пов'язана з ймовірністю фінансових втрат у результаті операцій у фінансово-кредитній і біржовій сферах. Фінансові ризики розрізняють за джерелами виникнення: • ризики, пов'язані з купівельною спроможністю грошей: - Валютні (збитки від зміни валютних курсів, відмова іноземного партнера розрахуватися за своїми зобов'язаннями); - Інфляційні (подорожчання сировини, матеріалів та інших ресурсів для фірми; зменшення обсягу реалізації продукції в результаті зниження купівельної спроможності населення; не-можливість розвитку виробництва через складність отримання банківського кредиту в умовах високої інфляції); - Дефляційні (падіння цін на товари, вироблені фірмою, і відповідне зниження її доходів); • ризики непередбачених витрат і перевищення кошторису витрат на виробництво: - Збільшення ринкових цін на різні ресурси; - Підвищення плаваючої процентної ставки за наданими фірмі кредитами і зниження депозитної ставки по засобам, що зберігаються на депозитних рахунках у банках; - Вимушеного (незапланованого) збільшення дивідендів по акціях або виплат по внесках засновників, інших незапланованих виплат із прибутку; - Пов'язані з асигнуваннями на непередбачені планом розвитку заходи (наприклад, необхідність повторних випробувань при виготовленні інноваційної продукції; додаткової стимулювання продажу нової продукції; оплата послуг фахівців інших фірм, наприклад юристів, для захисту інтересів фірми); Виплати надбавок за терміновість виконання робіт і поставок через зрив їх партнерами підприємства; • ризики незабезпечення господарської діяльності необхідним фінансуванням: - Незнаходження фірмою джерела фінансування по окремим напрямками діяльності або в цілому; - Того, що обраний метод фінансування виявиться недоступним (наприклад, закриття або замороження кредитної лінії через невиконання зобов'язань з обслуговування кредиту); - Зникнення джерела фінансування в ході реалізації проекту (наприклад, банкрутство або арешт майна кредиторів фірми; зрив угоди, доходи від якої повинні були поповнити фінансування); • ризики, пов'язані з вкладенням капіталу (інвестиційні ризики): - Капітальних вкладень і прямих фінансових інвестицій в підприємства різних галузей економіки; - Діяльності фірми на фінансовому ринку (ризики упущеної вигоди і зниження прибутковості). Прийнятний рівень ризику - це суб'єктивний показник, котрий кожне підприємство визначає індивідуально. Важливо встановити, який ризик вважається для підприємства катастрофічним, критичним і допустимим. Наприклад, менеджери можуть оцінити як допустимий рівень ризику ймовірність часткової або повної втрати прибутку по окремим напрямками діяльності або в цілому по підприємству. Критичний рівень ризику може означати ймовірність збитків в певних межах. До катастрофічного ризику можуть бути віднесені збитки, що ведуть до банкрутства, втрати значної частини майна підприємства. Прийнятний рівень ризику підприємству необхідно визначити для того, щоб виробити стратегію і застосовувати конкретні міри щодо зменшення ризику.