9. Теория предпочтения ликвидности Кейнса. Реальные денежные запасы.

Кейнсианская теория спроса на деньги - теория предпочте­ния ликвидности - выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: трансакционный мотив (потребность в наличности для те­кущих сделок); мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в бу­дущем);спекулятивный мотив ("намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по срав­нению с рынком, знанием того, что принесет будущее"1). Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной за­висимости между ставкой процента и курсом облигаций2. Если ставка процента растет, то цена облигаций падает, спрос на об­лигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег т.е. спрос на наличные деньги снижается. Та­ким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента. Кейнсианская теория спроса на день­ги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем боль­ше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

Реальные денежные запасы = номинальные денежные запасы/ уровень цен. Функция спроса на реальные денежные запасы: LD=k*y-h*i,где LD –спрос на реальные денежные запасы, Y –реальный доход,  i –процентная ставка, k и h –коэффициенты, отражающие чувствительность к доходу и к процентной ставке. i LD1 LD2           Модель предложения денег и денежный мультипликатор. Пр-е денег включает в себя М0(наличные деньги) и депозиты до востребования.

10. Функция спроса на деньги. Модель Баумоля - Тобина.

Обобщая два названных подхода - классический и кейнси- анский, можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

-уровень дохода;

-скорость обращения денег;

-ставка процента.

Классическая теория связывает спрос на деньги главным об­разом с реальным доходом. Кейнсианская теория спроса на день­ги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем боль­ше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

Оставляя в стороне наиболее сложный и противоречивый фактор - скорость обращения денег, по поводу которого отсут­ствует единство во взглядах среди экономистов, мы можем пред­ставить функцию спроса на реальные денежные остатки следую­щим образом:

где R - ставка процента; Y - реальный доход. Если предположить линейную зависимость², получим:

где коэффициенты к и h отражают чувствительность спроса на деньги к доходу и ставке процента. Функция спроса на деньги показывает, что при любом данном уровне дохода величина спро­са будет падать с ростом ставки процента и наоборот. Увеличе­ние уровня дохода отразится сдвигом кривой спроса на деньги Ld вправо на величину kΔY (см. рис. 7.1).

В основе модели Баумана-Тобина лежит трансакционный спрос на деньги. С помощью это модели можно определить, например, какую сумму в среднем за период экономический агент может хранить в виде наличности в зависимости от уровня своего дохода, альтернативной стоимости хранения денег в виде наличности, издержек по переводу своих активов из одной формы в другую. Одновременно решается и вопрос о том, как часто следует переволить активы из одной формы в другую. Рассмотрим несколько вариантов. Можно в начале года снять со счета Y дол. и расходовать их постепенно в течение года. На рис. 18-А показана сумма денег, которой человек располагает в каждый момент. В начале года она равна Y, в конце года О, средняя в течение года - Y/2. Второй вариант предусматривает двукратное посещение банка в течение года. В начале года человек снимает со счета сумму Y/2, постепенно расходуя ее в течение полугода, а затем берет еще такую же сумму на расходы в течение следующего полугодия. На рис. 18-ЗВ показано, что сумма денег на руках у владельца в течение года изменяется от Y/2 до 0 и в среднем составляет Y/4. Уменьшив это среднее значение, можно сократить потери в виде неполученных процентов по вкладам, однако для этого необходимо совершить два посещения банка вместо одного. Если в течение года человек посещает банк N раз, каждый раз снимая со счета Y/N дол., он расходует эти суммы равными частями в течение каждого из 1/N периодов. Из рис. 18-ЗС видно, что в течение года сумма денег на руках изменяется в пределах от Y/N до 0, и ее среднегодовое значение равно Y/(2N).

Вопрос в том, как выбрать оптимальное значение N? Чем оно выше, тем меньше среднее количество денег на руках и меньше потери в виде неполученных процентов, но тем больше неудобств человек испытывает в связи с необходимостью чаще посещать банк.