3. Показатели платежеспособности и ликвидности. Интерпретация полученных значений показателей
Для оценки платежеспособности и ликвидности используется система показателей. Показатели платежеспособности представляют собой сопоставление (отношение) текущих активов (всех или их отдельных частей) с краткосрочными обязательствами.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса).
Данный коэффициент должен быть больше или равен 0,2-0,3. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Например, если значение коэффициента 0,05-0,06, это означает, что предприятие сможет погасить только 5-6% от текущей задолженности, то есть у предприятия дефицит денежных средств. В данном случае текущая платежеспособность будет полностью зависеть от поступлений дебиторов.
2. Промежуточный коэффициент ликвидности – отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия.
Данный коэффициент должен быть больше или равен 0,7-0,8. Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежной наличности, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов. Данный коэффициент может быть сильно завышен за счет дебиторской задолженности, а именно просроченной и сомнительной дебиторской задолженности. Большой удельный вес сомнительной, то есть безнадежной дебиторской задолженности может негативно повлиять на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Сомнительная задолженность определяется при внутреннем финансовом анализе.
3. Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива).
Должен быть больше или равен 2. Он показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Он позволяет узнать, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
Необходимость двукратного превышения оборонных активов над краткосрочными обязательствами обусловлена двумя причинами:
1. После погашения краткосрочных обязательств у предприятия должен остаться пусть даже минимальный объем оборотных средств для того, чтобы предприятие могло осуществлять хозяйственную деятельность.
2. Для погашения одного рубля краткосрочных обязательств необходимо, как правило, продать оборотных средств на 1,5 рубля. В условиях срочной распродажи не удается продать оборотные активы по балансовой стоимости.
Существует точка зрения, что данный коэффициент должен быть дифференцирован для предприятий разных сфер деятельности и отраслей. Для предприятий с высокой скоростью оборота капитала данный коэффициент должен быть ≥1,4-1,8.
Для предприятий с длительным производственным циклом изготовления изделий этот коэффициент должен быть ≥ 2, так как эти предприятия характеризуются высоким весом медленно реализуемых активов.
Если данный коэффициент находится в интервале от 2 до 4, значит предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников. Такой коэффициент может быть связан с большими запасами товарно-материальных ценностей и с отвлечением средств в дебиторскую задолженность.
Недостатки данных трех коэффициентов:
Их статичность. Поэтому желательно рассчитывать коэффициент поквартально.
Возможность завышения этих коэффициентов за счет сомнительной дебиторской задолженности и залежалых запасов сырья, материалов, готовой продукции.
Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова в своем учебнике «Анализ финансовой отчетности» выделяют еще 4 показателя платежеспособности:
1. Общий показатель платежеспособности. Он рассчитывается по следующей формуле:
Данный показатель должен быть больше или равен 1. С его помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала, который рассчитывается по формуле:
Уменьшение данного показателя в динамике – положительный факт. Он показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
3. Доля оборотных средств в активах.
Рекомендуемое значение ≥0,5. Данный показатель зависит от отраслевой принадлежности предприятия.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Данный коэффициент во всех других методиках относится к показателям, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, анализ которой необходим для полной оценки финансового состояния предприятия.