- •Раздел 5.Финансовый анализ и планирование
- •2.Цели и задачи управления финансами управления
- •1.3.Функции и задачи финансового менеджера
- •2. Правовая, финансовая и налоговая среда бизнеса
- •3.Особенности финансовой системы и финансового менеджмента в России
- •2.1.2. Оценка денежных потоков
- •4.2.2. Соотношение риска и доходности
- •Рыночная доходность привилегированных акций
- •Рыночная доходность обыкновенных акций
- •4.2.3. Модель оценки доходности финансовых активов (сарм)
- •О Rm Премия за риск Линия доходности рынка ценных бумаг жидаемая доходность
- •Дополнительная доходность рыночного портфеля
- •Дополнительная доходность акции
- •4.2.4. Модели оценки акций и облигаций
- •Раздел 5.Финансовый анализ и планирование
- •Тема 5.1. Анализ финансовой отчетности организации
- •Производство
- •Тема 5.2. Финансовое планирование
- •Моделирование периода обращения денежных средств
- •Финансовый цикл (период оборащения денежных средств)
- •Операционный цикл
- •Виды стратегии финансирования оборотного капитала в теории и практике финансового менеджмента выделяют три стратегии в отношении общего уровня оборотных средств.
- •1 1 2 3 7 5 4 – Флуктуация оборотных средств;
- •Относительная непредсказуемость сроков службы активов;
- •8 2 3 7 - Ликвидные ценные бумаги;
- •Бюджет денежных средств: цель и способы расчета целевого остатка денежных средств
- •Методы управления денежными средствами
- •Тема 6.3. Управление дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами
- •Управление дебиторской задолженностью и кредитная политика
- •6.3.1. Управление дебиторской задолженностью и кредитная политика
- •Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, руководство предприятия должно определиться по следующим ключевым вопросам.
- •6.3.2. Управление запасами компании
- •Раздел 7. Финансовый менеджмент: дополнительные темы
- •Тема 7.1. Специальные темы финансового менеджмента
- •Тема 7.2. Корпоративная реструктуризация
- •7.2.1. Корпоративная реструктуризация и рост стоимости компаний
- •Тема 7.3. Международные аспекты финансового менеджмента
Тема 6.3. Управление дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами
Вопросы темы:
Управление дебиторской задолженностью и кредитная политика
Управление запасами компании
6.3.1. Управление дебиторской задолженностью и кредитная политика
Процесс управления дебиторской задолженностью начинается с того, что финансовый менеджер должен решить вопрос о предоставлении кредита покупателю. По мере реализации товаров в кредит повышаются суммы счетов к получению. Для того, чтобы своевременно и полностью осуществлялась оплата по таким счетам, необходимо вести контроль за дебиторской задолженностью.
Величина средств, которая находится на счетах дебиторов в определенный момент, зависит от двух факторов:
объем реализации в кредит;
средний промежуток времени между реализацией товара и получением выручки.
Оптимальная кредитная политика, а следовательно, и оптимальный уровень дебиторской задолженности прямо зависит от специфики деятельности каждой фирмы. Например, если производственные мощности фирмы не до загружены и наблюдается низкий уровень переменных затрат, то фирмы могут согласиться на больший уровень дебиторской задолженности. Кроме отраслевого фактора на приемлемую величину дебиторской задолженности оказывает влияние сезонность.
Качество управления дебиторской задолженностью является показателем для инвесторов (акционеров, банковских менеджеров) при рассмотрении возможностей финансирования компании.
Реализация товаров в кредит сопряжена со следующими моментами:
запасы уменьшаются на величину отгруженной продукции;
дебиторская задолженность уменьшается на сумму подлежащей к получению выручки;
разница между выручкой и затратами отражается на счете «нераспределенная прибыль».
Если оплата отгруженной продукции происходит немедленно, то фактическая прибыль совпадает с учетной. При продаже в кредит, прибыль числится на балансе до того времени, пока не поступит оплата.
В процессе управления дебиторской задолженность финансовый менеджер использует такой показатель как оборачиваемость дебиторской задолженности в днях или средний период получения платежей (AСP). В вопросе 6.2.2. рассмотрен пример расчета этого показателя, он зависит от времени, в течении которого поступает оплата. Этот показатель сравнивают с условиями реализации (предоставление скидки, срок кредита).
Отельный интерес, с точки зрения управления дебиторской задолженности представляет распределение дебиторской задолженности по срокам возникновения и оценка с позиции платежной дисциплины. Любое замедление в оплате ведет к увеличению затрат, связанных невозможностью их использования в данный момент. Подход с позиции платежной дисциплины позволяет оценить изменения платежного поведения клиентов даже без изменения объемов реализации. Он позволяет избежать влияние сезонных и циклических колебаний и может использоваться не только для контроля за дебиторской задолженностью, но и для её прогнозирования.
Важную роль в управлении дебиторской задолженностью играет применение компьютерной техники. Компьютерные системы позволяют вести учет реализации, движение векселей, поступление платежей и т.п. Кроме того, компьютерные системы информируют кредитного менеджера о просроченной задолженности, о наступлении сроков по обязательствам. Эти процессы происходят автоматически. Обобщение данных о дебиторах позволяет принимать решения в отношении изменения кредитной политики.