3.2. Анализ финансовой устойчивости с помощью коэффициентов.

Финансовую устойчивость предприятия можно оценить с помощью стандартных коэффициентов.

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости)- удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса,

2. Коэффициент финансовой зависимости — доля заемного капитала в общей валюте баланса,

3. Коэффициент текущей задолженности — отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса,

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости — отношение собственного капитала к общей валюте баланса, 0,1-0,5

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом — отношение собственного капитала к заемному,

6. Коэффициент финансового левериджа (финансового риска)- отношение заемного капитала к заемному, 0,1-0,6.

Чем выше уровень 1,4,5 показателей и чем ниже уровень 2,3,6, тем устойчивее финансовое состояние. Причем изменения, которые произошли в структуре капитала с позиции инвесторов и предприятия могут быть оценены по-разному.

Коэффициент финансового левериджа измеряет отношение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста общей прибыли до уплаты налогов и %.

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста брутто-прибыли. Это превышение обеспечивается за счет финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо.

Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

Взаимосвязь между объемами производства, постоянными и переменными затратами выражает показатель производственного или операционного левериджа, от уровня которого зависит прибыль предприятия и его финансовая устойчивость.

Уровень производственного левериджа исчисляется как отношение темпов прироста прибыли от основной деятельности к темпам прироста объема продукции в натуральном или стоимостном выражении, он показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема производства. При высоком значении показателей даже незначительный спад или увеличение производства приводит к существенным изменениям прибыли.

3.3 Анализ чистых активов

В соответствии с законом РФ «Об акционерных обществах» для оценки устойчивости и платежеспособности используются показатели чистых активов, которые представляют собой разность между суммой активов, принимаемых к расчету и суммой соответствующих пассивов. При этом активы, принимаемые к расчету, определяются как сумма итогов раздела 1 актива баланса «Внеоборотные активы» и раздела 2 «Оборотные активы» за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, балансовой стоимости соответствующих акций, выкупленных у акционеров, а так же НДС по приобретенным ценностям и оценочных резервов по сомнительным долгами под обесценивание ценных бумаг, если они создавались.

Таким образом, под обязательствами, принимаемыми к расчету, понимают долгосрочные и краткосрочные обязательства, уменьшаемые на сумму доходов будущих периодов.

Рассчитанные таким образом чистые активы совпадают для АО с показателями реального собственного капитала, который может быть использовании для организаций иной организационно-правовой формы.

Если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, то общество обязано объявить и зарегистрировать изменение своего уставного капитала.

Если стоимость чистых активов меньше определенного минимума, то общество подлежит ликвидации.

В процессе анализа по мере сравнения чистых активов с величиной уставного капитала производится оценка их динамики и структуры и определяется рентабельность чистых активов. Кроме того, определяют величину чистого оборотного капитала, который представляет собой превышение текущих активов над текущими пассивами и использованием для обеспечения безопасности кредитов и как резервов для финансирования непредвиденных расходов.