
- •1 Организация производства малого предприятия в лпк
- •1.1 Барьеры для малого бизнеса в лесопромышленном комплексе России
- •1.2 Пути и механизмы управления развитием малых предприятий лесопромышленного комплекса
- •1.2.1 Структурно-технологическая модернизация экономики лпк - решающий фактор повышения ее конкурентоспособности
- •1.2.2 Активизация роли малых предприятий в механизме структурно-технологической модернизации экономики лпк России
- •1.2.3 Ключевые механизмы повышения эффективности управления развитием малых предприятий в лесной промышленности
- •1.2.4 Заключение
- •2 Оценка и анализ экономической эффективности инвестиций
- •2.2 Определение внутренней нормы прибыли irr
- •2.3 Определение индекса рентабельности
- •2.4 Определение срока окупаемости
- •2.5 Выводы
- •3 Бизнес-план: типовой состав разделов, резюме
- •3.1 Общее определение бизнес-плана
- •3.2 Типовой состав разделов бизнес-плана
- •3.3 Резюме бизнес-плана
2 Оценка и анализ экономической эффективности инвестиций
2.1 Исходные данные для выполнения расчётов
Исходные данные занесены в таблицу 1.
Таблица 1 - Исходные данные для выполнения расчетов.
Таблица |
Период |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1. Инвестиции |
150 |
250 |
250 |
- |
- |
- |
2. Прибыль |
- |
- |
- |
800 |
1700 |
1000 |
Норматив дисконтирования (приведения), %: 15, 25, 50.
Итого: – инвестиций: 150+250+250=650 тыс. руб.;
– прибыли: 800+1700+1000 = 3500 тыс. руб.
2.2 Определение внутренней нормы прибыли irr
Для определения внутренней нормы прибыли IRR задаём дополнительно несколько значений норматива дисконтирования Е и рассчитываем для каждого значения Е величину чистого дисконтированного дохода NPV.
Чистый дисконтированный доход NPV определяется по формуле:
(1)
где Рn - годовые денежные поступления в течении n лет;
Е – норма дисконтирования;
t – период.
Посчитаем показатель NPV для нормы дисконтирования 15%:
NPV15%=(-150)·1,15-1+(-250)·1,15-2+(-250)·1,15-3+800·1,15-4+1700·1,15-5+ +1000·1,15-6=1251,08 тыс. руб.
NPV25%=(-150)·1,25-1+(-250)·1,25-2+(-250)·1,25-3+800·1,25-4+1700·1,25-5+ +1000·1,25-6= 738,88 тыс. руб.
NPV50%=(-150)·1,50-1+(-250)·1,50-2+(-250)·1,50-3+800·1,50-4+1700·1,50-5+ +1000·1,50-6= 184,50 тыс. руб.
Так как показатель чистый дисконтированный доход остался положительным посчитаем его еще раз для нормы дисконтирования Е =80%:
NPV80%=(-150)·1,80-1+(-250)·1,80-2+(-250)·1,80-3+800·1,80-4+1700·1,80-5+ +1000·1,80-6=-7,78тыс. руб.
Характер зависимости NPV от Е можно представить в виде графика функции NPV=f(E), показанного на рисунке 1:
Рисунок 1 – График зависимости ЧДД (NPV) от нормы дисконтирования (Е)
Из графика наглядно видно, что при расчете NPV для данного проекта при увеличении норматива Е мы имеем сначала положительные значения, а затем – отрицательные. Очевидно, что если функция NPV=f(E) непрерывная, то есть значение, при котором NPV=0. Это значение Е и называют внутренней нормой прибыли (IRR), точка пересечения кривой с осью абсцисс.
Исходя из графика, следует, что внутренняя норма прибыли IRR будет примерно равна 78%. Проверим это:
NPV78%=(-150)·1,78-1+(-250)·1,78-2+(-250)·1,78-3+800·1,78-4+1700·1,78-5+ +1000·1,78-6= -1,23 тыс. руб.
2.3 Определение индекса рентабельности
Индекс рентабельности (IP) рассчитывается по формуле:
,
(2)
где ΣПt – сумма прибыли за период реализации проекта;
ΣКt – сумма инвестиций за период реализации проекта.
2.4 Определение срока окупаемости
Проведём расчёт и полученные результаты занесём в таблицу 2.
Таблица 2 - Формирование денежного потока по годам
Показатель |
Период |
|||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|||||
1. Инвестиции (И) |
150 |
250 |
250 |
- |
- |
- |
||||
2. Прибыль (П) |
- |
- |
- |
800 |
1700 |
1000 |
||||
3. Денежный поток по годам (CFt) |
-150 |
-250 |
-250 |
+800 |
+1700 |
+1000 |
||||
4. Денежный поток по годам дисконтированный (Е=15%) |
-130,4 |
-189,0 |
-164,4 |
+457,4 |
+845,2 |
+432,3 |
||||
5.Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF),15% |
-130,4
|
-319,4 |
-483,8 |
-26,4 |
+818,8 |
+1251,1 |
||||
6. Денежный поток по годам дисконтированный (Е=25%) |
-120 |
-160 |
-128 |
+327,7 |
+557,1 |
+262,1 |
||||
7.Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF),25% |
-120
|
-280 |
-408 |
-80,3 |
+476,8 |
+738,9 |
||||
8. Денежный поток по годам дисконтированный (Е=50%) |
-100 |
-111,1 |
-74,1 |
+158,0 |
+223,9 |
+87,9 |
||||
9.Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF),50% |
-100
|
-211,1 |
-285,2 |
-127,2 |
+96,7 |
+184,5 |
Формирование денежного потока по годам:
,
(3)
где CFt – денежный поток в году t периода реализации проекта;
- Кt – инвестиции в году t;
+ Пt – прибыль в году t.
Построим финансовый профиль с учетом фактора времени, рисунок 2.
Рисунок 2 - Финансовый профиль проекта с учетом фактора времени