Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Моя КР (Попов А.В).docx
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.03.2025
Размер:
89.73 Кб
Скачать

2 Оценка и анализ экономической эффективности инвестиций

2.1 Исходные данные для выполнения расчётов

Исходные данные занесены в таблицу 1.

Таблица 1 - Исходные данные для выполнения расчетов.

Таблица

Период

1

2

3

4

5

6

1. Инвестиции

150

250

250

-

-

-

2. Прибыль

-

-

-

800

1700

1000

Норматив дисконтирования (приведения), %: 15, 25, 50.

Итого: – инвестиций: 150+250+250=650 тыс. руб.;

– прибыли: 800+1700+1000 = 3500 тыс. руб.

2.2 Определение внутренней нормы прибыли irr

Для определения внутренней нормы прибыли IRR задаём дополнительно несколько значений норматива дисконтирования Е и рассчитываем для каждого значения Е величину чистого дисконтированного дохода NPV.

Чистый дисконтированный доход NPV определяется по формуле:

(1)

где Рn - годовые денежные поступления в течении n лет;

Е – норма дисконтирования;

t – период.

Посчитаем показатель NPV для нормы дисконтирования 15%:

NPV15%=(-150)·1,15-1+(-250)·1,15-2+(-250)·1,15-3+800·1,15-4+1700·1,15-5+ +1000·1,15-6=1251,08 тыс. руб.

NPV25%=(-150)·1,25-1+(-250)·1,25-2+(-250)·1,25-3+800·1,25-4+1700·1,25-5+ +1000·1,25-6= 738,88 тыс. руб.

NPV50%=(-150)·1,50-1+(-250)·1,50-2+(-250)·1,50-3+800·1,50-4+1700·1,50-5+ +1000·1,50-6= 184,50 тыс. руб.

Так как показатель чистый дисконтированный доход остался положительным посчитаем его еще раз для нормы дисконтирования Е =80%:

NPV80%=(-150)·1,80-1+(-250)·1,80-2+(-250)·1,80-3+800·1,80-4+1700·1,80-5+ +1000·1,80-6=-7,78тыс. руб.

Характер зависимости NPV от Е можно представить в виде графика функции NPV=f(E), показанного на рисунке 1:

Рисунок 1 – График зависимости ЧДД (NPV) от нормы дисконтирования (Е)

Из графика наглядно видно, что при расчете NPV для данного проекта при увеличении норматива Е мы имеем сначала положительные значения, а затем – отрицательные. Очевидно, что если функция NPV=f(E) непрерывная, то есть значение, при котором NPV=0. Это значение Е и называют внутренней нормой прибыли (IRR), точка пересечения кривой с осью абсцисс.

Исходя из графика, следует, что внутренняя норма прибыли IRR будет примерно равна 78%. Проверим это:

NPV78%=(-150)·1,78-1+(-250)·1,78-2+(-250)·1,78-3+800·1,78-4+1700·1,78-5+ +1000·1,78-6= -1,23 тыс. руб.

2.3 Определение индекса рентабельности

Индекс рентабельности (IP) рассчитывается по формуле:

, (2)

где ΣПt – сумма прибыли за период реализации проекта;

ΣКt – сумма инвестиций за период реализации проекта.

2.4 Определение срока окупаемости

Проведём расчёт и полученные результаты занесём в таблицу 2.

Таблица 2 - Формирование денежного потока по годам

Показатель

Период

1

2

3

4

5

6

1. Инвестиции (И)

150

250

250

-

-

-

2. Прибыль (П)

-

-

-

800

1700

1000

3. Денежный поток по

годам (CFt)

-150

-250

-250

+800

+1700

+1000

4. Денежный поток по годам дисконтированный (Е=15%)

-130,4

-189,0

-164,4

+457,4

+845,2

+432,3

5.Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF),15%

-130,4

-319,4

-483,8

-26,4

+818,8

+1251,1

6. Денежный поток по годам дисконтированный (Е=25%)

-120

-160

-128

+327,7

+557,1

+262,1

7.Дисконтированный

денежный поток нарастающим итогом (DCCF),25%

-120

-280

-408

-80,3

+476,8

+738,9

8. Денежный поток по годам дисконтированный (Е=50%)

-100

-111,1

-74,1

+158,0

+223,9

+87,9

9.Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF),50%

-100

-211,1

-285,2

-127,2

+96,7

+184,5

Формирование денежного потока по годам:

, (3)

где CFt – денежный поток в году t периода реализации проекта;

- Кt – инвестиции в году t;

+ Пt – прибыль в году t.

Построим финансовый профиль с учетом фактора времени, рисунок 2.

Рисунок 2 - Финансовый профиль проекта с учетом фактора времени