Содержание:

Содержание: 2

Введение 3

Глава 1. Понятие капитала и его структура 6

Глава 2. Существующая практика определения цены и структуры капитала 10

Глава 3. Формирование дивидендной политики организации 24

Заключение 30

Литература: 32

Введение

Капитал — ключевое понятие финансового менеджмен­та. Характеризует общую ценность финансовых ресурсов в де­нежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в организацию с целью извлечения прибыли.

Капиталу присуща многоаспектная сущность, что находит отражение в следующем: капитал является основным фактором производства; капитал характеризует финансовые ресурсы фир­мы, приносящие доход; капитал является главным источником формирования благосостояния собственников бизнеса; капитал характеризует вклад собственников в бизнес; капитал является главным измерителем рыночной цены организации; динамика капитала организации является барометром эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации.

К основным задачам управления капиталом организации относятся:

• Формирование достаточного объема капитала, обеспечиваю­щего необходимые темпы экономического развития организации.

• Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования.

• Обеспечение условий достижения высокой доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска.

Обеспечение минимизации финансового риска, связанно­го с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности.

• Обеспечение постоянного финансового равновесия орга­низации в процессе ее развития.

• Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над организацией со стороны ее учредителей.

• Обеспечение достаточной финансовой гибкости организации.

• Оптимизация оборота капитала.

• Обеспечение своевременного реинвестирования капитала.

• Достижение достаточного уровня выплат на вложенный собственником капитал.

Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема привлекаемых на рынке капитала финансовых ресурсов, выраженная в процентах к это­му объему, называется стоимостью капитала.

Стоимость капитала в общем случае определяется зат­ратами на его привлечение. Затраты на привлечение капитала, или затраты на капитал, по общепринятой терминологии — это сумма регулярных выплат, которую должна осуществлять орга­низация владельцам капитала (проценты по облигациям, диви­денды по акциям, проценты за кредит и т. д.) из расчета суммы привлеченного капитала.

Общая стоимость капитала организации представляет собой среднее значение одноэлементных стоимостей капитала, взвешенных пропорционально каждому виду используемого капитала.

На текущий момент стоимость капитала любой органи­зации может быть определена по данным ее финансовой отчет­ности. Это текущая стоимость капитала организации, исчислен­ная по сложившейся структуре капитала. Оптимальная структура капитала представляет собой та­кое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорцио­нальность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости организации. Одним из механизмов оптимизации структуры капитала организации является использования эффекта финансового левериджа. Приращение к рентабельности собственного капитала, полученное благодаря привлечению кредита, несмотря на его платность и уплату налога на прибыль, в теории финансового менеджмента называют эффектом финансового рычага (левериджа) (ЭФР).

Объект исследование данной курсовой работы – структура капитала, его предмет – теория структуры капитала и дивидендная политика.

Цель данного исследования – изучить теория структуры капитала и дивидендная политика. В связи с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

• Проанализировать имеющиеся монографические и учебные источники;

• Охарактеризовать понятие капитала и его структуру;

• Рассмотреть существующую практику определения цены и структуры капитала;

• Исследовать суть формирования дивидендной политики организации;

• Сделать выводы и подвести итоги.