Валютный рынок.

Валютный рынок с макроэкономической точки зрения — это элемент валютной системы, которая представляет собой механизм осуществления валютных операций по купле-продаже иностранных валют и движениюкапитала к иностранным инвесторам.

С микроэкономической точки зрения это официальный центр, где совершается купля-продажа валютных ценностей.

Классификация валютных рынков:

1) механизм организации

- биржевой

- внебиржевой

2) по отношению к валютной системе

- международный

- региональный

- национальный (внутренний)

3) по объему и количеству участников

- активный

- пассивный

Основные черты современного валютного рынка:

1) непрерывность функционирования работы

2) унификация валютных операций по единому стандарту

3) валютная операция проводится в реальном времени, т. к. широко используются различного рода интернет технологии.

4) широкое развитие спекулятивных операций.

Участники валютных рынков:

- маркетмейкеры (активные участники валютного рынка, которые представлены профессионалами, работают от оборота, их основная цель — установление котировок) (уполномоченные КБ, брокеры);

- маркетюзеры (пассивные; цель — получение спекулятивной прибыли и страхование валютных рисков, физические лица, юридические лица, страховые инвестиционные фонды.

Валютные операции

Гл.1 З-н о валютном регулировании и валютном контроле №173 ФЗ (см.понятие).

Классификация по субъектам:

- между резидентами и нерезидентами

- между резидентами и резидентами

- между нерезидентами и нерезидентами (ЗНАТЬ!!!)

Все валютные операции можно разделить на рынке на:

- основные (торговые) — купля-продажа, конверсия и т. д.

- дополнительные (вспомогательные) международные расчеты.

В зависимости от банковской практики:

- операции, осуществляемые безналичным путем (кредитование, операции купли-продажи на бирже, валют., ВЭД и др).

- операции, осуществляемые наличной валютой: кассовые, валютообменные операции.

Биржевые и конверсионные операции.

Делятся на 2 группы в зависимости от даты валютирования:

1. Кассовые или наличные сделки — валютные операции по купле-продаже или обмену иностранных валют по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки, расчеты по которой производятся в течение 2х рабочих дней после ее заключения курс-спот у таких сделок.

- today - сделка сегодня

- tomorrow - сделка завтра

- spot - сделка послезавтра

2. Срочные валютные операции — операции по купле-продаже и обмену иностранных валют и валютных ценностей по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки с датой валютирования не ранее 3го рабочего дня.

Форвардные валютные сделки — конверсионная валютная операция по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки с датой не ранее 3го рабочего дня.

По сроку валютирования делятся на:

- стандартный форвард — со стандартным сроком валютирования, а именно 1 неделя, 1,2,3,6,9,12 месяцев, 1,2,3,4,5 лет.

- форвард на ломаную дату — форвард с нестандартным сроком валютирования.

- форвард с временным опционом — у которого вместо даты валютирования указан срок валютирования.

23.10.12 ТЕМА: форвардный курс и методы его расчета. 

Фк = Кспот +- П/Д (премия/дисконт) 

Фк-форвардный курс

Кспот - курс спот

(Здесь учитывается и упущенная выгода, и изменение %-х ставок) 

Премия - если %ая ставка по валюте котировки на депозитном рынке в момент сделки больше, чем %ая ставка по торгуемой валюте. 

Дисконт - если процентная ставка по валюте котировки меньше, чем процентная ставка по торгуемой валюте. 

Расчет премии/дисконта зависит от вида форварда: 

1) Для стандартного форварда премия или дисконт насчитывается по следующей формуле:

П/Д = (Кспот*(%ставка валютной котировки - %ставка торгуемой валюты)* Д)/ (360*100*% тор.в.)

Д - курс форварда в днях 

Правило тридцати - условно каждый месяц по 30 дней (Д) и 360. 

Может быть в РФ - календарные дни (т.е. 365; а Д - соответственно 30,31,28,29). 

Если выпадает на выходной день, то считать следующий, кроме концов месяца и года - тогда на предыдущий. 

2) форвард на ломаную дату (нестандартный) 

П/Д = ПДП - ((ПДП-ПКП)/(ДДП-ДКП)*(ДДП-ДЛД))

ПДП - премия/дисконт на длинный стандартный период

ПКП - премия/дисконт на короткий стандартный период. 

ДДП - дни в длинном стандартном периоде 

ДКП - дни в коротком стандартном периоде 

ДЛД - количество дней до ломаной даты (срок форвардного контракта) 

Длинный и короткий стандартные периоды - это 2 стандартных периода, между которыми находится ломаная дата. 

ПДП и ПКП рассчитывается по формуле для стандартного форварда. 

3) форвард с временным опционом. Зависит от купли-продажи: 

- Если мы покупаем торгуемую валюту, то срок расчета на начало периода валютирования

- если продажа торгуемой валюты: прибыль/дисконт рассчитывается на конечную дату периода валютирования. 

Задача:

Рассчитать форвардный курс, сумму форвардной операции: 

А) при покупке 1000 долларов за рубли 

Б) при продаже 

Если дата заключения сделки 23.10.12, срок валютирования 01.11.12 - 10.11.12.

Процентные ставки и курс: USD/RUR: 30,500-31,000. % доллар = 1%, %рубли = 8%. 

А) покупка 1000 долларов (USD -т.в) 

Дата валютирования 1.11.12г. 

С 23.10 по 1.11 - неделя это стандартный срок валютирования - т.е. по 1ой формуле:

П(т.к.(8-1)=7>0)/Д = (30,5*(8%-1%)*7дней)/(360*100*1%)=0,0415

Фк=30,5+0,0415=30,5415 ответ-курс 

1000$*курс=3054,15 - сумма 

Б) продажа 1000$ (USD-т.в.)! Дата валютирования -10.11.12. 17 дней - нестандартный. 

ДЛД = 17 дней (с23.10 по 10.11)

ДКП = 7 дней 

ДДП = 30 дней 

Курсом спот будет курс продажи USD: 

ПКП = (31,0*(8-1)*7)/(360*100*1)= 0,04219

ПДП = (31,0*(8-1)*30)/(360*100*1) = 0,18083

Подставляем: 

П/Д = 0,18083 - (0,18083-0,04219)/(30-7)*(30-17)) = 0,10244 

Фк = 31,000+0,10244 = 31,10244 - это форвардный курс 

Сумма = 1000*31,10244 = 31102,44 - сумма 

Задача

Рассчитать форвардный курс и сумму операции при покупке тысячи рублей за доллары с даты заключ договора 1ноября, дата валютирования 15.05.13, если на текущий момент курсы доллар к евро составили покупка 0,85, продажа 0,88, евро к рублю 40,5 и 41. Процентные ставки на депозитном рынке по евро 0,5%, по доллару 1%, по рублю 8%. 

Кросс-курс: (т.в. -12) 

USD/RUR: 40,5*0,85 - 41*0,88 

34,425 - 36,08 

ДЛД = 6мес и 15 дней (195) 

ДКП = 6 мес (180 дн) 

ДДП = 9 мес (270дн) 

ПКП = (34,425*(1-8)*180)/(360*100*8) = -0,15061 

ПДП = (34,425*(1-8)*270)/(360*100*8) = -0,22591 

Подставляем: 

П/Д = -0,22591-((-0,22591+0,15061)/(270-180)*(270-195))= -0,28866 

Фкурс = 34,425 - 0,28866 = 33,96134

Сумма = 1000*33,96134=

30.10.12

Валютный фьючерс - это биржевой контракт на куплю-продажу валют в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель получает право купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок. 

Отличие валютного курса от форвардной валютной операции: 

1. Фьючерсные контракты могут перепродаваться продавцу;

2. Контракт; 

3. Разные обязательства продавца и покупателя: продавец в любом случае обязан, а покупатель имеет право, но не обязан;

4. Покупатель может этим фьючерсов расплачиваться со своими поставщиками как ценной бумагой. 

Основные цели операции (валютных фьючерсов): 

1) получение спекулятивной прибыли;

2) хеджирование валютных рисков.

5. Фьючерсы торгуются только на бирже. 

Валютный опцион. 

Валютный опцион - это сделка о передачи прав (для покупателя опциона) и/или обязательств (для продавца опциона) купить или продать определенное количество валюты по зафиксированному в договоре курсу, на заранее согласованную дату и на период времени. 

Отличия: 

1. Продается (покупается не сама валюта, а права или обязательства на ее покупку или продажу;

2. Могут заключаться как на биржевом, так и вне биржевом;

3. Курс, который указывается в договоре, фиксируется в момент заключения сделки. 

Виды опционов. 

В зависимости от вида операции:

1) Опцион колл - опцион на покупку определенного количества валюты у лица, выпустившего опцион; 

2) Опцион пут - на продажу определенного количества валюты лицу, выпустившему опцион. 

Особенности валютных опционов: торгуются на биржевом и внебиржевом рынке. 

Применяется для хеджирования рисков. 

Риск берет на себя продавец, а покупатель выплачивает премию. 

Особенность валютных опционов: торгуются на рынке форекс (2 вида): 

1. Европейский опцион - покупатель принимает решение только на дату валютирования. 

2. Американский опцион - опцион, при котором покупатель имеет право принять решение в любой день до даты валютирования. 

Валютный своп. 

Валютный своп - это валютная операция с одним и тем же контрагентом, сочетающая в себе одновременную покупку валюты на условиях своп с продажей ее по сделке форвард. 

Цели: 

1) Хеджирование валютных рисков 

2) получение спекулятивной прибыли 

3) выравнивание валютной позиции (основная цель) 

4) .. перекрытие потребности (применяют только коммерческие банки)

Своп ставка = форвардный курс - курс спот; СС=Фк-Кспот 

Виды операций своп: 

1) классический своп (см. определение в начале) 

2) короткий своп - это сделка, применяемая для пролонгации своп позиции на один день или сделки спот;

3) длинный своп - сделка для пролонгации форвардной позиции по старому валютному курсу. 

Операция своп, которая осуществляется на бирже, называется свопцион. Свопцион - это своп с опционом. Проводится в форме опциона на проведение операции своп. На определенных условиях взамен на уплату премии на опцион. 

Валютный арбитраж - это операция покупки валюты с одновременной ее продажей с целью получения спекулятивной прибыли от разницы валютных курсов. 

Виды валютного арбитража: 

1. В зависимости от количества валют: 

- простой валютный арбитраж 

- сложный валютный арбитраж, который осуществляется с большим количеством валют. 

2. В зависимости от способа получения прибыли: 

- временной валютный арбитраж - операцию, проводимую с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени, включает покупку валюты по первому курсу, хранение ее на депозите, продажу по второму более высокому курсу; 

- пространственный валютный арбитраж - операция проводимая с целью получения прибыли за счет разницы валютных курсов на разных валютных рынках или биржах.

Включает след цепочку операций: покупка валюты по первому курсу спот, ... перевод на другой рынок, продажа валюты по второму курсу спот, перевод денег полученных от продажи на исходный рынок. 

- процентные арбитражы - это форвард взятия денег в займы под один процент с одновременной их передачей под другой наиболее высокий процент. Конверсионная операция + депозитная. Применяется в основном для страхования рисков и для прибыли.

Процентный арбитраж делится на два вида: 

1) процентный арбитраж с форвардным покрытием, который осуществляется: покупка валюты по курсу своп, помещение ее в срочный депозит и одновременная продажа по форвардному курсу на тот же срок, что и депозит. 

2) процентный арбитраж без форвардного покрытия. Включает покупку валют по курсу спот с последующем ее размещением на депозит и далее обратная конверсия. 

Механизм осуществления валютных операций на биржевом и внебиржевом рынке. 

1. Биржевой рынок. Операция осуществляется на специализированном рынке. 

Валютная биржа - это юр лицо, созданное в соответствии с законодательством РФ, одним из видов деятельности которая является организация биржевых торгов иностранной валюты в порядке и на условиях установленных центральным банком России. 

Основным документом, регламентирующим работу на бирже ФЗ номер 377.

Положение цб номер #77-Б ФЗ. 

Торги проводятся в рамках единой торговой сети с использованием системы электронных лотовых торгов (сэлт). 

Лот - это минимальная сумма валюты, установленная биржевым советом и утверждения центральным банком по каждому инструменту (информация о лотах является открытой). 

С каждой сделки биржа снимает комиссионное вознаграждение в процентном соотношении от суммы сделки, но не более 0,003%. 

Биржа предоставляет консультационные и информационные услуги - плата за них либо фиксированная, либо процент от сделки. Еще биржа снимает процент резервирования (процент от сделки) для покрытия рисков не платежей. 

Операции на бирже проводятся уполномоченными коммерческими банками как от своего имени, так и от имени клиента за его счет. 

Сумма (для КБ от своего имени и за свой счет) = сумма операции в лотах (стандартная) + процентная комиссия биржи + проценты за информационные услуги + процент резервирования (депонирования) 

Сумма клиент (КБ от имени клиента за его счет) = сумма для КБ + процентная комиссия самого КБ. 

КБ подают заявки на биржу на покупку-продажу определенного количества валюты на определенных условиях. 

При накоплении этих заявок устанавливается время фиксинга - фиксируется средняя цена, на основе которой осуществляются торги, а ЦБ на этой основе устанавливает курс рубля (плавающий валютный курс). 

Обычно участники формируют сделки из пакетов крупных компаний поставщиков - таким образом набирается общая сумма сделки. 

Штрафные санкции для банков в случае неуплаты по заявкам: 

- отстранение от торгов (1раз); 

- штраф (при 2ом разе); 

- исключение с биржи (последующие разы). Вплоть до лишения лицензии. Попасть на биржу во второй раз очень сложно. 

06.11.12

Отделы: 

1) пронт офис 

2) бек офис

3) милд офис 

1) Пронт офис - это отдел который ведет переговоры ... и заключает сделки.

Необходимо постоянно анализировать валютный рынок. Переговоры могут вести тремя способами: 

- по телефону. Запись переговоров должна обязательно записываться, хранится не менее 6 месяцев после заключения сделки. Большой минус, что переговоры ведутся тет-а-тет, почти невозможно доказать в суде. Плохое произношение, например, на английском языке. 

- электронная почта. Несколько проще доказать. Преимущество - четкое представление разговора. 

- через различные информационные системы. Имеются спутниковые антенны. Хранится в головной компании. Если спорные ситуации, то всегда можно послать запрос в головную компанию. Споры в суде без проблем, так как есть посредник. Минус в том, что дорогостоящие. Но при этом высокий уровень защиты. Они дополнительно предоставляют информационные и консультационные услуги. (В большинстве банках и компаниях они установлены). Заключается сделка, все параметры заносятся в тикет (сумма, курс валюты, сроки). Тикет 2 части. В тикете обязательно ставится роспись специалиста (менеджера). После того как сделка заключена, данные занесены, они переносятся в бек офис (отдел валютного контроля). 

2) бек офис - отдел валютного контроля, проверка параметров сделки. Созваниваются, если требуется с банком контрагентом. После того как параметры подтверждены отправляются - система switt. Все параметры заносятся в журнал учета, каждому свой номер. Проводятся расчеты по сделке: ПП, ПТ. Организуются подтверждения по произведенным расчетам. Отслеживание валютной позиции (лимит активной валютной операции на день). Неттинг - расчет взаимозачетов между одними и теми же контрагентами. Заполняют вторую часть тикета. Подпись. 

Вся эта информация передается в следующий отдел. 

3) милд офис - бухгалтерия. Ставит сделку на баланс, учитывает ее.  Внешнеторговые операции - валютные операции между резидентом (юр лицом или физ лицом индивидуальным предпринимателем) и нерезидентом, заключающиеся в осуществление расчетов и переводов через банковские счета резидентов в уполномоченных банках, а также в банках за пределами РФ за вывозимые с таможенной территории России или ввозимые на нее товары, выполняемые работы, оказываемые услуги, передаваемые информацию и результаты интеллектуальной деятельности в соответствии с внешнеторговыми контрактами. 

Согласно этому определению объектами внешнеторговыми является: 

1) товары 

2) работы и услуги 

3) информация 

4) интеллектуальная собственность (права)

1) товары - это любое перемещаемое через таможенную границу движимое имущество. А также перемещаемые, но отнесенные к недвижимому имуществу транспортные средства (кроме используемых в международных перевозках). Все товары делятся на 2 группы: 1) российские товары, товары имеющие для таможенных целей статус находящихся в свободном обращении на таможенной территории России полностью произведенные в России; 2)иностранные товары. 

2) работы и услуги. Они определяются как предпринимательская деятельность, направленная на удовлетворение потребностей других лиц, за исключением деятельности осуществляемой на основе трудовых правоотношений. 

3) информация - это сведения о лицах, кредитах, фактах, представленных в документальной форме, зафиксированные на матер ... 

4) права на интеллектуальную собственность - это права на литературные и художественно-научные произведения, программы для ЭВМ и БД , смежные права, права на изобретения, промышленные образцы, полезные модели, средства индивидуализации (товарные знаки и т.д.), охрана которых предусмотрена законом. Ст.19 валютное ограничение - репатриация. П каждой операции банк заводит досье. В этом досье должны содержатся следующие документы: грузовая таможенная декларация, оформленная таможней; внешнеторговый контракт; переписка между резидентом и нерезидентом; доп соглашение; копии платежных документов; информация об ожидаемых изменениях по валютному контракту. На основе всех этих документов уполномоченные коммерческие банки оформляют паспорт сделки. Этот документ также должен храниться в досье по сделке. 

Не торговые операции. Международные расчеты и переводы. 

Международные расчеты - это платежи по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, политическими, культурными отношениями между юр и физ лицами разных стран. 

Формы межд расчетов: 

1) инкассо - это форма расчета, посредством которой банк по поручению клиента получает платеж от импортера за отгруженные в его адрес товары или оказанные услуги, зачисляя эти средства на счет экспортера в банке. 

2) документарный аккредитив - форма расчета, по которой банк обязуется по просьбе клиента провести оплату документов третьему лицу (бенефициар) или провести оплату (акцепт тратты) выставленный бенефициаром или покупку документов (негоциацию) . 

3) банковский перевод - это поручение одного банка другому банку выплатить переводополучателю определенную сумму. 

4) аванс - это форма расчетов, при которой оплата товаров производится импортером до их отгрузки или до их производства. 

5) открытый счет - это форма расчетов, связанная с кредитованием по от крытому счету, осуществляется периодическими платежами импортера экспортеру после получения товара, при этом сумма текущей задолженности учитывается в книгах торговых партнеров. 

Формы еще: 

- переводной вексель; 

- дородный чек - платежный документ в виде приказа выплатить обязательную на нем сумму валюты его владельцу; 

- еврочек - чек в евровалюте, который выписывается банком без предварительного взноса клиентом денег в счет банковского кредита сроком до 1 месяца. 

Виды банковских счетов. 

13.11.12 

Виды банковских счетов в коммерческих банках: 

1 группа - рублевые счета, счета РФ для нерезидентов. Виды счетов: для юр лиц и физ лиц одинаковые специальные счета типа С, типа А, типа О, Б1 и Б2. Спец счета являлись валютным ограничением. Перешли в состав не специальных, а добровольных. Смысл выделить операции связанные с движением капитала. Б1 и Б2 - для корреспонденции с резидентами. 

2 группа - счета в иностранных валютах. Открываются для резидентов и нерезидентов. Для резидентов юр лиц открываются транзитный счет, спец транзитный счет, текущий счет и все остальные (брокерский, депозитный и т.д.). Открываются спец счет Б1 и Б2. Для физ лиц все виды счетов открываются (текущий, депозитный, кредитный) и кроме этого спец счет типа Ф. Достаточно иметь только текущий счет. По нерезидентам счета не различаются как для физ, так и для юр лиц, могут открываться текущие, депозитные, кредитные и т.д. 

Виды карт: 

Расчетные карта - предназначена для совершения операции ее держателем в пределах установленных кредитной организации эмитентом расходного лимита, расчеты у косого осуществляется за счет денежных средств клиента, находящихся на его банковском счете или кредита, предоставляемого кредитной организацией в соответствии с .. при отсутствии или недостаточно сети на нем денежным средств (овердрафт). 

Кредитные карты - предназначены для совершения держателем операции, расчеты по которой осуществляются за счет денежных средств, предоставленных кредитной организации, в пределах установленного лимита в соответствии с условиями кредитного договора. Для любых лиц. 

Предоплаченная карта - предназначена для совершения держателем операции, расчеты по которой осуществляется кредитной организации эмитента от своего имени. Такая карта удостоверяет право требования держателя кредитной организации эмитенту о оплате товаров, работ, услуг и выдаче наличных денег. Только для физических лиц. 

Информация об открытии счета: 

1) для юр лиц - полное сокращенное наименование, организационно правовая форма, ИНН, сведения о регистрации, все адреса, сведения о лицензии, об органах управления, об уставном капитале, фонде, имуществе, номера контактных телефонов, факсов и т.д.  Для физ лиц - ФИО, дата и место рождения, гражданство, адреса (места жительства, регистрации), идентификационный номер, реквизиты документа удостоверяющего личность. Дополнительно, если индивидуальный предприниматель, то свидетельство о регистрации ИП, лицензии, адрес, номера, факсы. 

Предоставление копий или оригиналов документов: 

Для Юр лица - копию учредительных документов, свидетельство о гос регистрации, лицензию, оригиналы двух карточек с образцами подписей и оттиском печатей.  Для физ лиц - копии документов удостоверяющих личность: для резидентов - паспорт РФ, свидетельство о рождении, общий гражданский заграничный паспорт, паспорт моряка, удостоверение личности военнослужащего или военный билет, временное удостоверение личности гражданина РФ, водительское удостоверение; для нерезидентов - паспорт иностранного гражданина, вид на жительство в РФ, разрешение на временное оживание в РФ, для беженцев - удостоверение для беженца или свидетельство о рассмотрение ходатайства о признании лица беженцем и иные документы в соответствии с законодательством. Дополнительно для предпринимателей физ лиц - документы удостоверяющие личность, копию ИНН, копию гос регистрации, копию лицензии. 

Три способа предоставления кредита: 

1) разовое зачисление

2) путем открытия кредитной линии

3) овердрафт 

Корсчета открываются коммерческими банками с целью разнообразного сотрудничества, предполагающего согласование ... путем заключения 

Кредитные организации ежемесячно должны сообщать в ЦБ о вновь открытых счетах, как в РФ, так и зарубежом. 

Виды корсчетов: 

1) корреспонденткие счета в банке России

2) 

3) корсчета расчетных центров рынка ценных бумаг банка России.  ... 

Тема: операции с наличной иностранной валютой в валюте РФ и чеками. 

Наличная иностранная валюта - денежные знаки, виды банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством, соответствующем иностранным государстве, а так же изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки. 

Наличная валюта РФ - банкноты и монеты банка России, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством, соответствующем российском государстве, а так же изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки. 

Критерии платежеспособности: 

- подлинность 

- платежеспособность 

Группы операций с 

1) операции покупки, продажи иностранной валюты и чеков (дорожные чеки); 

2) конверсионные операции 

3) операции замены или размена денежных знаков

4) прием денежных знаков на экспертизу подлинности

5) прием денежных знаков и чеков для направления на инкассо

6) прием и выдача валюты и чеков с банковских счетов

7) прием и выдача валюты для осуществления перевода без открытия банковского счета. 

Валютная 

20.11.12 4.12 контрольная.

Дом задание - проанализировать, 2,3 статьи, с официальных сайтов, либо периодическая печать (валютный спекулянт, банковское дело), на основе анализа сделать небольшой реферат, выразить свое мнение. Объем 10-12 листов, максимум 15. 4го сдать работу. Работу называть фамилия и группа на почту ilinatg@mail.ru 

Валютная позиция и виды, методы расчета и валютный риск. 

Валютная позиция определяется по балансовым активам и пассивам внебалансовым требованиям и обязательствам в иностранных валютах (и драг металлов). 

Валютные позиции делятся на 2 вида: 

1) закрытия - это позиция, при которая активы равны пассивам, требования равны обязательствам. Чистая позиция равна 0. При этой позиции валютный риск равен 0. 

2) открытая - позиция, при которой разница между активами и пассивами, требованиями и обязательствами не равна 0. При этой позиции возникает валютный риск. 

Открытая делится на 2 подвида: 

- длинная позиция (активы больше пассивов) (+) 

- короткая позиция (пассивы больше активов) (-) 

Валютный риск - это риск понесения убытков в следствии изменения курса иностранных валют по отношению к валюте эквиваленту. 

Валютный риск включается в общий размер рыночных рисков, если признается существенным. 

Существенным признается, если совокупная открытая позиция банка к капиталу банка превышает 2 и более %.  СОВК/К >= 2%  ВР=СОВП*8% 

Величина ВР для частного субъекта валютного рынка зависит от лимитов, которые устанавливаются или по стоп-loss или стоп-profit. Это предел или максимальная величина убытка, которую готов пронести участник рынка при осуществлении валютной операции.  Lim СОВП - максимальная сумма убытков, которые могут пронести ЦБ.  Lim СОВП = СОВП/К = 20% max 

Методика ЦБ. 

На конец дня каждый коммерческий банк подсчитывает совокупную валютную позицию, сравнивает ее с лимитом. 

Этапы: 

1) считается открытая валютная позиция по каждой иностранной валюте и драгоценным металлам.  ОВП (открытая валютная позиция)=(А-П)+(Тр-об)

2) считается совокупная позиция на конец дня. Все ОВП переводится по курсу ЦБ в рублевой эквивалент.  ОВП инв * курс ЦБ = ОВП руб 

3) считается совокупная ОВП как сумма всех рублевых валютных позиций с учетом знака + балансирующая позиция в рублях.  СОВП = сумма ОВП руб + БП в руб 

4) соотношение совокупный позиции к капиталу банка. Для того чтобы определить существенность ВРиска и лимит СОВП.  СОВП/К = 2%, limСОВП=20%, ВР=СОВП*8% и нужно ли его включать в общий объем рыночных рисков. 

Задача: 

В течение дня коммерческим банком были совершены операции: 

1) покупка 1000$ спот за рубли по цене 30р. 

2) продажа 50000 евро по цене 42 (спот). 

3) покупка 100000 $ за евро по 0,85 (спот) 

4) продажа 80000 $ за рубли по цене 32 (форвард) 

5) выдача гарантий на сумму 100000$ и банк выдал кредит на сумму 500000 евро. 

Курсы ЦБ по 967.74 руб ($ 31,2); евро 41 

Капитал банка 1000000 евро. 

Определить: совокупную позицию на конец дня, если на начало дня она будет равна 0. Выяснить соблюдает ли банк лимит валютной позиции и является ли существенным.  Самолет $: 

Актив 1000 100000 

Пассив 80000 1000000 гарантия 

Итог: 101000 1080000 

А-П=-979000 

Самолет евро: 

Актив: 500000

Пассив: 50000 85000 

Итог: 500000 135000 

А-П= 365000 

Самолет рубли: 

Актив: 2100000 2560000

Пассив: 31000 

Итог: 4660000 31000 

Итог: + 4629000

Переводом в рублевой эквивалент 

-979000*31,2 = -30544800

+ 365000*41=+14965000 

Совокупная позиция = -30544800+14965000=-10950800  СОВП/К=10950800/41000000*100%=26,71% 

Банк не соблюдает лимит валютной позиции на конец дня, ему необходимо СОВП.

Либо продать либо купить какую-либо валюту. 

Величина валютного риска 876064 руб (убыток). 

Задача: 

В течение дня банком совершены следующие операции: 

1) продажа спот 10000 евро за доллар 

2) покупка 100000 $ за рубли (форвард) 3 месяца 

Выдан кредит на сумму 200000 евро покупка спот 1кг золота, продажа 5000 $ за евро спот. Выдано поручительство на сумму 150000 $. В течение дня котировки банка составили. 

$ к рублю 30,5 - 30,1 

Евро к рублю 41 - 41,8 

Золото к рублю (гр) 1600 - 1680 

Капитал банка 1000000 евро 

Курса ЦБ 

$ к руб 31 

Евро к рублю 41,5 

Золото к рублю 1650 

% стоимости на депозитном рынке по доллару 1% по рублю 8%. 

Определить: СОВП на конец дня, выяснить соблюдает ли банк лимит, является ли риск существенным. 

Далее решение задачи. (фото)

27.11.12

Открытая валютная позиция подсчитывается в торгуемой валюте.

1. ОВПт.в.=(А-П)+(Т-О)

2. рассчитывается средневзвешенный курс по всем валютным операциям.

Кср.вз.= сумма xifi / сумма fi

xi – валютный курс по каждой i-ой операции проведенной учредителями валютного рынка.

fi – сумма каждой i-ой операции.

Знак позиции не учитывается (все суммы с +).

3. дельта

Дельта = Кср.вз. – Ктек =

4. Д/У (потенциальный доход или убыток это величина ВР) = ОВПт.в.*дельта(1-r)

5. сравниваем Д или У <= стоп-лосс, стоп-профит (1-р). Если величина Д/У превышает лимит по stop-loss, stop-profit, то участник рынка должен немедленно скорректировать ситуацию путем продажи или покупки торгуемой валюты.

(если с «-», то П>А => покупка; если с «+», то А>П => продажа).

Задача:

В течение дня участник рынка совершил следующие операции:

1) покупка 100$ по 31,50

2) продажа 150$ по 33,50

3) покупка 1000$ по 31,00

4) продажа 300$ по 32,50

Текущий курс = 31,2

Stopp loss/stop profit = 1000 руб

Определить открытую валютную позицию, состояния позиции Д и У относительно stop-loss.

1) ОВПт.в.= 100-150+1000-300=650

2) Кср = (100*31,5)+(150*33)+(1000*31)+(300*32,5)/100+150+1000+300=31,52

3) дельта = 31,52-31,2=0,32 (т.к.+ => Д)

4) Д = ОВП *дельта = 650*0,32 = 208 руб. Доход на данный момент времени, который получает участник валютного рынка.

5) 208>=1000руб.

Спокойно можно наращивать позицию, осуществлять без ограничения сделки.

Задача:

В течении дня участник валютного рынка совершал операции:

1) продажа 1000 евро за руб по 43,5

2) покупка 2500 евро за руб по 41

3) покупка 1500 евро за руб по 41,7

4) продажа 1500 евро за руб по 43,2

5) продажа 1000 евро за руб 43,8

Текущий курс 43 stop loss 1000.

Определить открытую валютную позицию. Соблюдает ли лимит позиции, если нет, то какую операцию и в какой сумме должен совершать участник рынка, чтобы выравнить позицию.

ОВП = 500

Кср = 42,29

Дельта = -0,71

У = 500*0,71=355 руб.

5 задач на самостоятельное решение. Будет проверять, если будет спорная оценка.

1) Рассчитать кросс-курс и сумму операции по покупке киргизских сомов 10000 за $, если котировки банка $ к рублю составил 31,5-32.

Рубль к киргизским сомам.

2) Рассчитать сумму необходимую клиенту банка для осуществления банка от имени и за счет клиента операции на бирже, если предполагается покупка долларов за евро на сумму 6 лотов, если минимальная сумма лота = 1000 евро. Комиссия биржи по операциям до 1 млн евро составляет 0,003% от суммы сделки. Комиссия банков 0,0002 % от суммы сделки. % обязательного депонирования по данному инструменту = 15%. Банк во время проведения операции на бирже пользуется информационными услугами биржи, оплата по которым составляет 100 евро.

3) Рассчитать форвардный курс и сумму операций при покупке 2000 евро за %, если котировки банка на момент заключения сделки составили

Доллар к рублю 30,8 – 31,7

Евро к рублю 40,5 – 41,8

Процентные ставки на депозитном рынке по доллару 1 %, по евро 0,5%.

Дата заключения сделки 1 декабря 2012г., дата валютирования 1 июля 2013г.

4) Рассчитать валютную позицию, определить stop-loss, произвести котировку позиции, если необходимо.

Если: в течение дня участник рынка совершал операции:

- покупка 1000 евро за доллар по цене 1,35

- продажа 5000 евро за доллар по цене 1,48

- покупка 3500 евро за доллар по цене 1,3

- продажа 4000 евро за доллар по цене 1,5

- продажа 1500 евро за доллар по цене 1,48

Текущий курс доллара 1,4

Stop-loss (profit) 100 долларов.

5) По данным 1 задачи определить вид котировок, торгуемую и оценочную валюту, курсы бит и офер, спрэд, курс межбанковского рынка, если маржа составляет 0,5 по покупке и продаже.

Контрольная: фед закон гл1 все понятия, остальные главы - ознакомиться. + теория + уметь решать задачи.