25. Объемный осциллятор Клингера (Klinger Volume Oscillator)

Объемный осциллятор Клингера (Klinger Volume Oscillator - KVO) был разработан Стефаном Клингером (Stephen J. Klinger). Изучив предыдущие исследования в этой области таких известных аналитиков как Джозев Гранвилл (Joseph Granville), Ларри Уильямс (Larry Williams) и Марк Чайкин (Marc Chaikin) Клингер предложил свой основанный на объеме индикатор предназначенный для кратко- и среднесрочного анализа.

Индикатор KVO был разработан на первый взгляд для двух противоположных целей: он должен быть достаточно чувствителен к сигналам краткосрочных пиков и донышек, и в то же время достаточно точно отражать долгосрочные денежные потоки на рынок и из рынка.

KVO основан на следующих принципах:

• Диапазон цен (т.е. High - Low) является мерой движения, а объем представляет из себя силу этого движения. Сумма High + Low + Close определяет тренд. Аккумуляция имеет место, когда сегодняшняя сумма больше суммы предыдущего дня. И соответственно, дистрибуция - это когда данная сумма меньше. Если эти суммы эквивалентны, то сохраняется существующий тренд.

• Объем вызывает постоянные внутридневные изменения цен, отражающие давление покупки или продажи. Индикатор KVO определяет разницу между числом аккумуллированных и распыленных акций каждый день как “объемную силу” ("volume force"). Высокое и нарастающее значение объемной силы должно сопровождать восходящий тренд. Затем это значение в течении какого то времени постепенно уменьшается, что соответствует последним ступеням восходящего тренда и первым ступеням последующего низходящего тренда. Далее, перед тем как будет сформированно донышко, снова должно произойти повышение объемной силы, отражающее определенную аккумуляцию.

• Преобразовав показатель обьемной силы в осциллятор, который представляет из себя разницу между 34-х и 55-дневными экспоненциальными скользящими средними с 13-дневным тригерром (сигнальная линия), можно легко отслеживать “силу объема” в рынок и из рынка. Сравнение этой силы с движением цен может помочь в выявлении дивергенций в верхушках и донышках.

См. “Plotting an Indicator”.

Интерпретация

Клингер рекомендует следующие основные направления использования KVO:

1) Наиболее надежные сигналы появляются в направлении господствующего тренда. Принципы строгого стопа (т.е., неудачи при пенетрации нулевой или триггерной линии) должны оставаться в силе.

2) Наиболее сильным сигналом является дивергенция между новыми пиками или донышками графика цены и графика индикатора особенно в зонах перекупленности/перепроданности.

3) При восходящем тренде (т.е., цены выше их 89-дневной экспоненциальной скользящей средней), покупку осуществляют, когда KVO опускается на необычно низкие уровни ниже нуля, затем поворачивает вверх и пересекает свою триггерную линию. При низходящем тренде (т.е. цены ниже их 89-дневной экспоненциальной скользящей средней), продажу осуществляют, когда KVO поднимается на необычно высокие уровени выше нуля, поворачивается вниз и пересекает свою триггерную линию.

Индикатор KVO хорошо работает при проведении торговых операций в направлении тренда и менее эффективен против тренда. Это может создать проблемы трейдерам, пытающимся снимать т.н. “скальпы” во время торговых операций против превалирующего тренда. Однако, если KVO использовать в сочетании с другими индикаторами, то могут быть достигнуты лучшие результаты. Для подтверждения кондиций перекупленности/перепроданности рекомендуется индикатор Уильямса (William's %R), а для подтверждения краткосрочного направления движения цены рекомендуется использовать MACD.

Советы

Стефан Клингер предлагает следующий пользовательский индикатор для исследования куммулящии денежного потока на или вне рынка:

cum(kvo())

Для данного индикатора в качестве триггера входа в торговые позиции используйте его 13-дневную скользящую среднюю. См. “Creating Your Own Indicators”.