10.3. Аналіз фінансово-господарського становища підприємства за допомогою різних показників (коефіцієнтів).

Наявність таких характеристик діяльності підприємства, як висока платоспроможність, висока кредитоспроможність, висока рентабельність і висока ліквідність балансу фактично і визначає фінансово-господарський аналіз його діяльності. Найчастіше говорять про фінансові коефіцієнти.

Має сенс розбити ці коефіцієнти на чотири групи відповідно до параметрів, що характеризують фінансову стійкість підприємства:

1. показники платоспроможності,

2. показники кредитоспроможності,

3. показники рентабельності,

4. показники ліквідності підприємства (не слід плутати з показниками (пропорціями), що відображають ліквідність балансу підприємства!)

Проте, необхідно помітити, що межа між показниками платоспроможності і показниками ліквідності досить умовна, тому слід бути готовим до того, що у різних авторів такі показники (коефіцієнти) можуть бути віднесені до різних характеристик фінансового стану підприємства і його фінансової стійкості.

Крім того, продублюємо приведене раніше зауваження: баланс підприємства дає “фотографію” на визначену дату. Для того щоб оперувати показниками фінансового менеджменту, необхідно розраховувати значення величин за період (як середнє арифметичне, середнє геометричне, або як середнє хронологічне).

Далі ми приводимо ці показники у систематизованому вигляді.

1. Показники платоспроможності підприємства

Платоспроможність підприємства – це його спроможність погасити довгострокову заборгованість в строк.

В залежності від об’єкту платіжних коштів виділяють такі види платоспроможності:

• грошова – тільки за рахунок готівки;

• розрахункова – за рахунок готівки та можливих (реальних) джерел їх росту (грошові кошти у розрахунках);

• майнова (ліквідна) – за рахунок всіх видів обігових активів підприємства (у разі їх продажу).

Існує цілий ряд показників, що характеризують платоспроможність підприємства.

Перший показник, на який слід звернути увагу – це коефіцієнт загальної платоспроможності. Його економічний зміст полягає в тому, що коефіцієнт показує, яка частина стабільних активів фінансується за рахунок позикових коштів (довго- та короткострокових).

. (10.4)

Данні для розрахунку цього показника (а також наступних показників платоспроможності) знаходяться у Формі №1 – «Баланс». У чисельнику – ІрА (рядки 010+020+030+040+050+060+070 або рядок 080) + рядки 100+110+120+130+140 ІІрА. У знаменнику – ІІІрП (рядки 440+450+460+470 або рядок 480) + рядок 500 IVрП.

Оптимальне значення показника визначається в сполученні з величиною ефекту фінансового важеля й основних балансових пропорцій, але чисельник у нормально працюючому підприємстві повинен бути більше знаменника, тобто коефіцієнт загальної платоспроможності повинний бути більше одиниці.

Коефіцієнт незалежності показує достатність власних коштів для фінансування простого і розширеного виробництва (достатня здатність сплачувати всі рахунки підприємства).

. (10.5)

У чисельнику — власні кошти підприємства (IрП: 300+310+320+330+340+ 350+360+370 або рядок 380). У знаменнику — валюта балансу (280 чи 640 рядок).

Оптимальне значення показника > 0,5 (50%), тобто власні кошти ефективно працюючого підприємства повинні складати в балансі величину, більшу ніж половина всього балансу.

Коефіцієнт фінансування. Економічний зміст цього показника полягає в тому , що він характеризує співвідношення власних і позикових джерел фінансування й показує, чи спроможне підприємство відповідати за своїми обов'язками.

. (10.6)

У чисельнику — IрП (рядки 300+310+320+330+340+350+360+370 або рядок 380). У знаменнику — ІІІрП (рядки 440+450+460+470 або рядок 480) + рядок 500 IVрП.

Оптимальне значення показника більше одиниці. В цьому випадку фірма покриває власними коштами позикові. Можна сказати, що при цьому реалізується принцип самофінансування.

Коефіцієнт залученого капіталу визначає співвідношення залученого та власного капіталу. Він показує фінансові можливості підприємства в галузі здійснення поточних зобов'язань. Аналогічний зміст має і зворотне співвідношення.

. (10.7)

У чисельнику стоїть кредиторська заборгованість — рядки 530+540+550+ 560+570+580+590+600+610 IVрП. У знаменнику — IрП (рядки 300+310+320+330+ 340+350+360+370 або рядок 380).

Оптимальне значення показника менше одиниці. Це означає, що підприємство може покривати власним капіталом поточні зобов'язання. Для зворотного співвідношення ця величина повинна бути більше одиниці з такими ж економічними поясненнями.

Коефіцієнт покриття інвестицій. Економічний зміст: показує, яку частину активу фірма фінансує за рахунок стійких джерел (власних коштів, довго- і середньострокових кредитів).

. (10.8)

У чисельнику — IрП (рядки 300+310+320+330+ 340+350+360+370 або рядок 380) + ІІІрП (рядки 440+450+460+470 або рядок 480). У знаменнику —280 чи 640 рядок.

Оптимальне значення показника знаходиться в межах 0,85-0,9. Тривожне становище — при значенні менше 0,75.

Такий показник, як рамбурсна спроможність має декілька варіантів розрахунку. У першому випадку економічний зміст полягає в тому, що коефіцієнт показує, наскільки обсяг заборгованості покритий джерелами самофінансування підприємства.

. (10.9)

У чисельнику: чистий прибуток – Форма №2 «Звіт про фінансові результати», рядки 220—225, амортизаційні відрахування — Форма №2, рядок 260, сума продажу майна – Форма №3, рядок 200. У знаменнику: сума довго- і короткострокових кредитів і позик – ІІІрП (рядки 440+450+460+470 або рядок 480) + рядок 500 IVрП.

Оптимальне значення показника — 0,3, тривожне — 0,19.

Зворотний показник коефіцієнту 10.9 дає можливість визначити, яке співвідношення позикових засобів і джерел самофінансування.

. (10.10)

Оптимальне значення показника — 3,3, тривожне — 5,25.

У другому варіанті рамбурсна спроможність показує, яку частину доходу від реалізації підприємство відволікає на відшкодування заборгованості по позикових коштах

. (10.11)

У чисельнику — ІІІрП (рядки 440+450+460+470 або рядок 480) + рядок 500 IVрП. У знаменнику — виторг від реалізації і позареалізаційні доходи (Форма №2 «Звіт про фінансові результати», рядки 010 + 130).

Оптимальне значення цього показника визначити дуже важко, тому що в кожній галузі існує своя специфіка використання позикових коштів. Очевидно, що найкращим може бути мінімальне значення показника.

Останній показник платоспроможності підприємства – співвідношення спроможності самофінансування та доданої вартості – показує участь джерел самофінансування в створенні доданої вартості.

. (10.12)

У чисельнику — див. 10.9. У знаменнику — Форма №2, рядок 010 – ІрП (рядок 380).

Оптимальне значення показника визначити непросто, та й навряд чи необхідно це робити. Співвідношення несе інформаційний імпульс для менеджерів підприємства і не більше.