4.Платежеспособность предприятия

Платежеспособность - это способность предприятия возвращать в необходимом объеме и в установленный срок заемные средства, т.е. погашать свои долговые обязательства.

В качестве заемных средств выступают:

• краткосрочные кредиты банков и различные займы;

• задолженность предприятия перед другими предприятиями - кредиторами ;

• задолженность перед бюджетом;

• задолженность перед соцстрахом, страховые платежи; внебюджетные фонды;

• задолженность по оплате труда.

Средством для погашения долгов в первую очередь являются денежные средства на расчетном счете.

Потенциальным средством является дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте активов должна превратиться в денежную наличность.

Средством для погашения долгов могут быть запасы товарно-материальных ценностей. При их реализации предприятие получит денежные средства.

Иными словами, погашение задолженности обеспечивается всеми оборотными активами. Однако, если предприятие направит все средства для погашения долгов, то в тот же момент прекратится его производственная деятельность, так как из средств производства у него останутся только основные средства, а денег на приобретение материальных оборотных средств не будет – они уйдут на выплату задолженности. Поэтому платежеспособным считают то предприятие, у которого суммарные оборотные активы значительно выше размеров задолженности.

В целях реализации законодательства Украины о несостоятельности, проведения государственной политики, направленной на предотвращение несостоятельности (банкротства) предприятий и негативных социальных последствий, связанных с реорганизацией или ликвидацией неплатежеспособных предприятий и предприятий, признанных несостоятельными (банкротами), и в соответствии с Указом Президента Украины и Постановлением Правительства утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Исходя из этой системы критериев, принимаются решения:

• о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия -неплатежеспособным;

• о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить платежеспособность;

• о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Решения принимаются вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия и являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям.

Неплатежеспособности предприятия соответствует неудовлетворительная структура его баланса. Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса базируется на показателях (коэффициентах):

• текущей ликвидности;

• обеспеченности собственными средствами;

• способности восстанавливать (утрачивать) платежеспособность.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности, своевременного погашения его срочных обязательств. Он определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (ОАфакт) к наиболее срочным обязательствам в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (СО):

К_тл =

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных активов у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (СС) и фактической стоимостью основных средств и прочих необоротных активов (ОСфакт) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (ОАфакт):

К_о.с.с =

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются оборотными активами. Его экономическая интерпретация: Сколько грн. финансовых ресурсов, вложенных в оборотные средства, приходится на одину грн. текущих обязательств. Рост коэффициента текущей ликвидности в динамике рассматривается как положительная характеристика финансовой деятельности предприятия. Вместе с тем слишком большое его значение также нежелательно, так как может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов. Ресурсы могут быть омертвлены в готовой продукции, не пользующейся спросом, в неликвидных запасах сырья или комплектующих деталях и сборочных единицах.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, в какой мере собственные средства покрывают основные средства и высокооборотные активы, и оборотные средства. Если на балансе предприятия имеются долгосрочные заемные средства, то они прибавляются к числителю формулы расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами и рассматриваются как дополнительный источник покрытия основных средств и вне оборотных активов.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

К_ТЛ - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

К_осс - коэффициент обеспеченности средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, т.е. соответствует одному из парных соотношений:

1.К_тл

2.К_тл

3.К_тл

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_ВП определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности:

где - коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный на начало текущего периода;

Т- длительность отчетного периода (принимается равным 3,6,9 или 12 месяцам);

6 - период восстановления платежеспособности (месяцы).

При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум) имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

При отсутствии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (определенный исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного трем месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум) имеет значение меньше единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

Среди причин неплатежеспособности предприятия можно выделить:

• чрезмерную зависимость предприятия от какого-то одного заказчика вида работ, вида актива;

• излишнюю ставку на успешность и прибыльность какого-то одного нового проекта;

• участие предприятия в арбитражных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

• недооценку постоянного и перманентного технического и технологического развития предприятия, расширения рынков сбыта продукции и услуг, диверсификации продукции и деятельности, интенсификации рекламной кампании;

• неэффективные долгосрочные соглашения и др.

Однако нужно всегда иметь в виду, что неплатежеспособность того или иного предприятия не всегда является следствием недостаточной эффективности производственной деятельности. В положении банкротов могут оказаться и эффективно функционирующие предприятия. Кризис их деятельности может быть результатом недостаточно высокого уровня менеджмента, в частности,-финансового менеджмента, или из-за неблагоприятных проявлений каких -либо экзогенных факторов (например, внезапно наступившего состояния неплатежеспособности заказчиков, которое трудно или невозможно прогнозировать и т.д.).