3 Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Под финансовой устойчивостью организации понимается его способность за счет собственных источников формировать запасы товарно-материальных ценностей для обеспечения бесперебойного (устойчивого) процесса производства.

Цель анализа – оценить уровень финансовой устойчивости и выявить основные направления его улучшения.

Состояние организации по уровню финансовой устойчивости может быть:

• абсолютной;

• нормальной (удовлетворительной);

• неустойчивой (критической);

• кризисной.

 Основным источником информации для проведения анализа является сравнительный аналитический баланс. При обработке исходных данных формируем аналитическую таблицу «Уровень и динамка финансовой устойчивости».

Производим оценку уровня финансовой устойчивости организации. При этом проверяем соотношения источников пополнения запасов и затрат с их величиной, в нашем случае выполняется следующее соотношение

 ФК > ЗЗ > СОС - нормальная финансовая устойчивость или независимость,

где ФК – функционирующий капитал, тыс. руб.

СОС – собственные оборотные средства, тыс. руб. ЗЗ – запасы и затраты, тыс. руб.

В данном случае обеспеченность источниками пополнения запасов и затрат удовлетворительная

  ∆И_фк = ФК – ЗЗ > 0,

где ∆И_фк – излишек источников формирования запасов и затрат за счет собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств (функционирующего капитала) составляет на начало периода 55 560 тыс. руб., на конец периода 35 734 тыс.руб.

 Коэффициент нормальной финансовой устойчивости составляет

 на начало года: на конец года:

Уровень и динамка финансовой устойчивости
						Тыс. руб.
Наименование показателей		Строки баланса	На начало года		На конец года	Изменение, ±
1 Собственный капитал (СК)	СИ	490	498 271		569 624	71 353
2 Внеоборотные активы (ВОА)	ВА	190	588 753		791 668	202 915
3 Долгосрочные обязательства (ДО)	ДП	590	173 194		288 229	115 035
4 Краткосрочные займы и кредиты (КК)	КЗС	610	3 760		0	-3 760
5 Запасы и затраты (ЗЗ)		210 + 220	27 152		30 451	3 299
6 Собственные оборотные средства(СОС = СК – ВОА))	СОС	490 - 190	-90 482		-222 044	-131 562
7 Функционирующий капитал ( ФК=СК+ДО+КК-ВОА)		490+590-190	82 712		66 185	-16 527
8 Общая величина основных источников(ОВИ = СК + ДО + КК - ВОА)	ОИ	490+590+ 610-190	86 472		66 185	-20 287
9 Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:
- излишек (недостаток) собственных источников (∆Исос = СОС – ЗЗ)			-117 634	-252 495		-134 861
- излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников (∆Ифк = ФК – ЗЗ)			55 560	35 734		-19 826
- излишек (недостаток) общей величины источников (∆Иови = ОВИ – ЗЗ)			59 320	35 734		-23 586

Выводы:

Финансовое положение организации, как на начало, так и на конец года независим от внешних источников. Общей величины источников недостаточно для пополнения запасов и затрат. Однако динамика показателей таблицы свидетельствует, что организация постепенно теряет свою финансовую устойчивость.

Анализ финансовой устойчивости, проводимый по данной схеме, дает только общую оценку финансовой устойчивости организации. Для выявления факторов, влияющих на изменение финансовой устойчивости целесообразно исследовать коэффициенты финансовой устойчивости.

Проводим анализ финансовой устойчивости на основе коэффициентов устойчивости. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сопоставлении их значений с базовыми (эталонными) величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базовых (эталонных) величин используются:

• усредненные по временному ряду значения показателей данной организации, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам;

• среднеотраслевые значения показателей;

• значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачного конкурента;

• теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения относительных показателей.

Такие величины фактически выполняют роль нормативов для оценки финансовых коэффициентов.

Для точной и полной характеристики финансового состояния организации и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого числа финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. Для всесторонней оценки финансовой устойчивости организации целесообразно использовать приведенный ниже перечень коэффициентов.

1 Коэффициент финансовой активности или, так называемый, коэффициент капитализации, или плечо финансового рычага (U_к). Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Определяется отношением всех обязательств организации (кредиты, займы и кредиторская задолженность) ( к собственным средствам (собственному капиталу)

 

,

где ЗК – заемный капитал, тыс. руб.; СК – собственный капитал, тыс. руб.

 

Значение данного коэффициента должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (независимости).

2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U_cос). Показывает наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств организации.

 

,

где СОС – собственные оборотные средства, тыс. руб.; ТА – текущие активы (оборотные средства), тыс. руб.

 

Нижняя граница данного коэффициента равна 0,1. Чем выше значение показателя (около 0,5), тем лучше финансовая устойчивость, тем больше возможностей у организации в проведении независимой финансовой политики.

3 Коэффициент финансовой независимости или, так называемый, коэффициент автономии, или коэффициент концентрации собственного капитала (U_а). Показывает уровень финансовой независимости организации. Определяется как отношение собственных средств к общей величине капитала организации.

 

, где СК – величина собственного капитала организации, тыс. руб.; К – общий капитал организации, тыс. руб.; ВБ – валюта баланса, тыс. руб.

 

Значение данного коэффициента должно составлять более 0,5. Снижение ниже указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).

4 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (U_м). Показывает способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять собственные оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) организации.

 

, где СОС – собственные оборотные средства, тыс. руб.; СК – собственный капитал организации, тыс. руб.

 

Значение данного показателя должно находиться в пределах от 0,2 до 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у организации.

Рассчитанные значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость организации, сводим в аналитическую таблицу «Коэффициенты финансовой устойчивости»

 

Коэффициенты финансовой устойчивости
в долях единицы
Наименование показателей	Норматив	На начало года	На конец года	Изменение
1 Коэффициент капитализации	< 0,7	0,40	0,57	0,17
2 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	> 0,1	-0,83	-2,20	-1,37
3 Коэффициент финансовой независимости	> 0,5	0,71	0,64	-0,08
4 Коэффициент маневренности собственным капиталом	от 0,2 до 0,5	-0,18	-0,39	-0,21

Выводы:

Данные таблицы показывают, что значение коэффициента капитализации находится в пределах нормы. Это означает, что организация практически не зависит от внешних источников средств, так как объем собственных средств большой. В динамике данный показатель ухудшается.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами намного ниже нормативной границы. Это говорит о том, что на предприятии, в условиях хорошего уровня коэффициента капитализации (достаточного объема собственных средств), недостаточно полно используются внеоборотные либо оборотные активы. В динамике данный показатель ухудшается.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) финансовая устойчивость предприятия остается на приемлемом уровне, в динамике он также ухудшается.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств на много ниже допустимых границ. Это свидетельствует о том, что в организации большой объем текущих активов и краткосрочных обязательств, что ограничивает возможности финансового маневра у предприятия.

Данные таблицы «Коэффициенты финансовой устойчивости» показывают, что снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами произошло в основном за счет превышения внеоборотного капитала над собственным капиталом. Таким образом, основными направлениями дальнейшего улучшения финансовой устойчивости будет являться улучшение использования внеоборотных активов, запасов и затрат и денежных средств организации.

Необходимо также проводить работу по улучшению расчетов с потребителями и повышению прибыльности организации.

Маневренность может быть также восстановлена путем обоснованного увеличения собственного капитала за счет внеоборотных средств. Устойчивость может быть также восстановлена за счет ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращений на рубль товарооборота, выручки.

Чтобы выявить причины и наметить конкретные рекомендации необходимо провести более детальной исследование каждого из приведенных элементов финансовой устойчивости организации.