8.3. Анализ ликвидности и платежеспособности
Данный анализ освещает финансовый аспект экономического потенциала предприятия. С позиции финансовой деятельности, коммерческой организации внутренне присуща необходимость решения двух основных задач:
поддержание способности отвечать по текущим финансовым обязательствам;
обеспечение долгосрочного финансирования в желаемых объемах и способности безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала.
Под ликвидностью какого-либо актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги являются ликвидными. Т.е. под ликвидностью предприятия имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности предприятия являются:
наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.
Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в увеличении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности.
О неплатежеспособности свидетельствуют, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность». Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической.
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда относительных показателей. Нами для оцениваемого предприятия рассчитаны три основных аналитических коэффициента, используемые для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности. Значения коэффициентов и их динамика за исследуемый период приведены в аналитической таблице и диаграммах. Следует отметить, что приведенные интервалы нормативных значений коэффициентов довольно условны, т.к. к настоящему времени еще отсутствуют статистические отраслевые исследования, поэтому приведены общеиспользуемые ориентировочные значения, указывающие на порядок значения коэффициента, а не на его точные значения.
Таблица № 12 - Коэффициенты ликвидности.
Наименование показателя |
31.12.2009 |
31.12.2010 |
31.12.2011 |
Нормативное значение |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,1259 |
0,1830 |
0,2372 |
>0,05 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
1,19 |
1,22 |
1,30 |
>1 |
Коэффициент текущей ликвидности |
2,15 |
2,38 |
2,66 |
>2 |
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами |
53% |
58% |
62% |
>10% |
Рисунок № 9 - Коэффициент текущей ликвидности
Рисунок № 10 - Коэффициент абсолютной ликвидности.
Рисунок № 11 - Коэффициент быстрой ликвидности.
Рисунок № 12 - Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами.
Анализируя значения и динамику рассчитанных коэффициентов ликвидности, следует отметить, что коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств, приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен предыдущему коэффициенту, однако при его расчете из оборотных активов исключается их наименее ликвидная часть – производственные запасы. Наиболее жестким критерием ликвидности предприятия является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов функционирует за счет собственных средств предприятия.
Значения рассчитанных коэффициентов ликвидности компании располагаются выше рекомендуемых нормативных значений, что свидетельствует о хорошей платежеспособности предприятия. Выходит, что долги компании меньше, чем средства, которые может создать производственный процесс. Предприятие не может столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженности перед поставщиками, что не может привести к ее банкротству.