Вопрос 4: Анализ и оценка состава и динамики источников формирования имущества

Источники формирования имущества представлены в пассиве бухгалтерского баланса. При детализированном анализе изучается также пояснение к годовой бухгалтерской отчетности и регистры бухгалтерского учета.

Источники формирования имущества коммерческих организаций подразделяются на 2 группы:

1. Собственные источники или Собственный капитал. он используется на формирование внеоборотных и оборотных активов, то есть инвестируются в имущество фирмы.

2. Заемные источники или заемный капитал, в том числе:

   1. долгосрочный заемный капитал;

   2. краткосрочный заемный капитал.

Сумма примененного капитала на конкретную балансовую дату равна сумме собственного и заемного капитала, то есть равна итогу бухгалтерского баланса.

К собственному капиталу относится третий раздел бухгалтерского баланса (строка 1300). Вместе с тем возможен уточненный вариант определения суммы собственного капитала: Уточненная сумма собственного капитала равна сумме итога третьего раздела бухгалтерского баланса и доходов будущих периодов:

СК_уточн = строка 1300 + строка 1530

Сумма долгосрочного заемного капитала определяется по итогу четвертого раздела бухгалтерского баланса (код строки 1400). Сумма краткосрочного заемного капитала определяется по формуле:

КЗК_уточн = итог V раздела бухгалтерского баланса – ДБП = строка 1500 – строка 1530, где

ДБП – доходы будущих периодов.

При анализе структуры и динамики капитала фирмы определяются суммы собственного и заемного капитала, а также их удельные веса в итоге пассива бухгалтерского баланса. Структурные показатели капитала интересно рассчитывать и сравнивать на несколько балансовых дат.

Показатель удельного веса собственного капитала – это одна их важнейших характеристик финансовой устойчивости коммерческой организации. В мировой практике этот показатель принято называть коэффициентом автономии, в российской практике – коэффициентом финансовой независимости либо коэффициентом общей финансовой независимости.

По теории финансового менеджмента нормальное значение этого коэффициента – 0,5 (50%) для производственных предприятий. В организациях, где скорость оборачиваемости оборотных активов выше (например, в торговли) считается нормальным значение этого коэффициента от 0,3 до 0,55.

Величина собственного капитала характеризует не только финансовую устойчивость фирмы, но и уровень защищенности интересов собственников, кредиторов, банков, инвесторов и персонала.

Информацию о структуре и динамики примененного капитала можно представить в виде следующей таблицы (Таблица 5).

Таблица 5

Анализ структуры и динамики примененного капитала

№ стр.	Источники формирования имущества	На 31.12.09		На 31.12.10		На 31.12.11		Изменение за отчетный (2011) год
		Сумма (тыс. руб.)	Уд. вес (%)	Сумма (тыс. руб.)	Уд. вес (%)	Сумма (тыс. руб.)	Уд. вес (%)	Сумма (тыс. руб.)	Уд. вес (%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. 1.1. 1.2.	Собственный капитал (уточненный) всего в том числе: Итого III раздела баланса Доходы будущих периодов	108800 107300 1500	54,5 53,7 0,8	136300 134300 2000	61,5 60,6 0,9	174600 169100 5500	66,1 64,0 2,1	+38300 +34800 +3500	+4,6 +3,4 +1,2
2. 2.1. 2.2.	Заемный капитал всего в том числе: Долгосрочный заемный капитал (итог IV баланса) Краткосрочный заемный капитал (итог V) баланса за вычетом строки 1530	91000 37000 54000	45,5 18,5 27,0	85500 25300 60200	38,5 11,4 27,1	89500 27500 62000	33,9 10,4 23,5	+4000 +2200 +1800	-4,6 -1,0 -3,6
3.	Сумма примененного капитала (строка 1700)	199800	100	221800	100	264100	100	+42300	0

Общая сумма примененного капитала фирмы увеличилась за отчетный год на 42300 тыс. рублей или на 19%. структуру примененного капитала фирмы можно признать удовлетворительной, так как на 3 отчетные даты удельный вес собственного капитала составлял более 50%:

1. на 31.12.09 – 54,5%

2. на 31.12.10 – 61,5%

3. на 31.12.11 – 66,1%

Динамику структуры капитала фирмы можно оценить положительно, так как постоянно растет удельный вес собственного капитала.

Кроме коэффициента общей финансовой независимости для характеристики соотношения собственных и заемных средств применяются и другие коэффициенты:

1. Коэффициент обеспеченности долгосрочными источниками финансирования (КОДИФ):

СК – собственный капитал

ДЗК – долгосрочный заемный капитал

ЗК – заемный капитал

В нашем примере:

Коэффициент, равный 0,77, означает, что 77% примененного заемного капитала составляют долговременные источники финансирования текущей деятельности фирмы. Этот факт оценивается положительно, так как обеспечивает финансовую стабильность текущей деятельности (77% - долгосрочный заемный капитал, 23% - краткосрочный заемный капитал).

2. Коэффициент финансовой активности (КФА) или финансовый рычаг. Он отражает соотношение между заемным и собственным капиталом:

По данному бухгалтерскому балансу (примеру):

.

Полученный коэффициент финансовой активности, равны 0.51, означает, что фирма на конец года на каждый рубль собственного капитала привлекала 51 копейку заемного капитала. Такая величина коэффициента финансовой активности считается удовлетворительной.