Вопрос 26. 26. Динамика реальных и номинальных показателей при сочетании политики предложения со стимулированием эффективного спроса.

Ветвь неоклассической теории – «экономика предложения» – считает эффективной фискальную политику, но только проводимую за счет изменения налогов, а не за счет увеличения государственных расходов. Это связано, по их мнению, с тем, что у предпринимателей и наемных работников нет денежных иллюзий, в результате не происходит увеличения ни предложения труда, ни совокупного предложения. Рост государственных расходов приводит к росту только уровня цен, что изменит номинальные показатели: номинальную зарплату, номинальный ВНП, процентную ставку.

Совершенно иной результат получается при изменении налогов, так как это прямо и непосредственно сказывается на поведении потребителей и предпринимателей. Если снижается налог на товары, производство расширяется и растет совокупное предложение, что проявится в росте реального ВНП и численности занятых. Такие же последствия имеет сокращение налогов на доходы потребителей. В этом случае увеличивается располагаемый доход, а следовательно, потребление. Кроме того, при том же уровне номинальной зарплаты работники почувствуют себя богаче, в результате увеличивается предложение труда. Но это означает, что для предпринимателей ценность труда упадет и можно больше нанять работников (пока реальная зарплата не сравняется с предельным продуктом труда). Спрос на труд вырастет, что приведет к росту объемов производства при той же производственной функции.

Если цены гибкие, то увеличение совокупного предложения приведет к уменьшению уровня цен на рынке благ, а следовательно, номинальной зарплаты и процентной ставки.

Значит, уменьшение налогов приводит к увеличению реального ВНП и занятости в экономике. Кроме того, происходит уменьшение процентной ставки, что в будущем приведет к увеличению инвестиций в экономику, а следовательно, к экономическому росту.

41. Монетарный подход к платежному балансу.

Основан на работах ряда экономистов, прежде всего Джонсона, Поллака. В этой концепции на первое место выдвигаются денежные факторы, в частности сальдо итогового платежного баланса и то, каким образом оно влияет на денежное обращение в стране. Сторонники этого подхода исходят из того, что неравновесное состояние денежного рынка обусловливает неравновесное состояние платежного баланса. Основные рекомендации монетаристов состояли в том, чтобы гос-во не вмешивалось ни в денежное обращение, ни в международные расчеты страны. Для того чтобы исключить из рассмотрения дефицит платежного баланса, согласно их утверждению, необходимо осуществлять жесткий контроль над денежной массой. Что же касается дефицита плат.баланса, то, по их мнению, он содействует экономике страны освобождаться от лишних денег, обращающихся в экономике.

Монетарным подходом к платежному балансу называется подход, объясняющий возникновение проблем с платежным балансом монетарными факторами – недостатками ДКП.

Этот подход обычно использует МВФ для определения ограничений, при которых МВФ дает кредиты странам.

Рассмотрим в агрегированном виде активы ЦБ.

ЗВР-зол.-вал.резервы

K_B – кредиты правительства, коммерческих банков и вложения в ГКО.

H = ΔR + K_B

ΔR: когда возникает дефицит платежного баланса, за счет ЗВР он покрывается.

Рост ΔR => сальдо платежного баланса растет

ΔR = BP, BP = H - K_B - монетарный подход.

BP < 0 МВФ рекомендует ограничивать K_B. ЦБ должен проводить жесткую ДКП: H=const, K_B снижать.

Изменение ЗВР имеет место при фиксированном валютном курсе. Но может наступить ситуация, когда дефицит платежного баланса держится долго и страна, расплачиваясь ЗВР, может истощить их и не сможет за счет их изменения покрыть дефицит, в этом случае говорят о кризисе платежного баланса.

В случае кризиса платежного баланса единственный средством восстановления платежного баланса является девальвация национальной валюты.

Если плавающий курс, то ЦБ не проводит интервенции и ЗВР – const. В этом случае ΔR =0 и платежный баланс сам приходит в состояние равновесия: H = K_B .

Равновесие платежного баланса восстанавливается за счет реакции экспорта на изменение валютного курса.