Раздел II. Глобальная политика и всемирный кризис

Не ясно, когда антикризисные меры, предпринятые правительствами центральными банками ведущих развитых стран, позволят мировой эко номике вернуться на траекторию быстрого развития. Даже после окон чания кризиса предстоит трудный период с более низкими темпами роста производства по сравнению с недавним прошлым. Нужно был₀ бы сокращать значительные бюджетные дефициты как раз в то время когда в ряде стран с развитой экономикой ускоряется процесс старения населения. Следует также учесть, что безработица примерно на год за­паздывает по отношению к фазам делового цикла.

Бесспорно одно — создаются новые условия для функционирова­ния рыночной экономики в будущем, в перспективе мировое хозяйство будет развиваться на более эффективной основе. Его фундаментальной основой останется регулируемый рынок. Важную роль в оздоровлении мировой экономики сыграет глобализация, которая в конечном итоге необратима.

Примечания

¹ UNCTAD Handbook of Statistics 2008. United Nations. New York and Geneva. 2008 P. 408, 430.

² Эксперт. 2009 19 января. С. 76.

' Иванов И. Д. Внешнеэкономический комплекс России: Взгляд изнутри. М.: Русь-Олимп, 2009. С. 4.

⁴ Гжегож В. Мир в движении. М.: Магистр, 2009. С. 152.

⁵ WTO. International Trade Statistics 2008. Geneva P. 7.

^ь UNCTAD World Investment Report 2008. Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge. United Nations. New York and Geneva. 2008. P. 10.

⁷ Шишков Ю. В. Перспективы глобализации // Мировая экономика Прогноз до 2020 года. М : Магистр, 2007. С. 36, 37.

* Аганбегин А. Кризис: Беда и шанс для России. М.: Астрель, 2009 С. 8.

⁹ International Monetary Fund. Global Economic Outlook Update. 2009. January 28, Economist. 2009. January 31.

¹⁰ Эксперт. 2008. 2 ноября. С. 66.

ва

14

Американские финансы и глобальный кризис

| Традиционной причиной экономического кризиса является пере-fin шодство, то есть превышение предложения над спросом. В пре-ущие столетия перепроизводство обычно возникало в главной час-

-щустриальной экономики — реальном секторе. С конца XX века епроизводство все чаще наступает в быстрорастущей части постин-

эиальной экономики — а финансовой сфере. В последние два-три йтилетия в развитых странах рост этого сектора шел особенно ин-гивно вследствие секьюритизации. В широком смысле под ней по-Цшется выпуск ценных бумаг, в узком — выпуск ценных бумаг на ос-

сравнительно рискованных активов. Наиболее активно секьюри-ацня осуществлялась в форме создания производных финансовых гр\ ментов (деривативов).

(Пирамида перераспределения финансового риска

j

.0 признаках перепроизводства в финансовом секторе США гово-

|Данные, содержащиеся в табл. I. Американские банки, точнее, со-ные ими для этого компании (specialpurpose vehicles), стали активно (уекать деривативы, обеспечением которых служили имеющиеся у замадные на жилые дома, купленные клиентами банка на ипотеч-К| сдиты. В сущности, это перевод кредитного риска с одного лица на другое лицо — созданную банком финансовую компанию '•cialpurpose vehicle) и через нее — на покупателей деривативов, выпу-этой компанией. Это позволяло банкам выдавать ипотечные Ч?едт ы даже ненадежным заемщикам. Общий объем подобных нестан­дартных ипотечных кредитов (subprime mortgage credits) в 2005—2006 го-lax составлял l ,3 трлн долл., что сопоставимо с 10% ВВП США. Из них было секьюритизировано преимущественно в вышеописанной 'Me.

279