Раздел II. Глобальная политика и всемирный кризис

Уже отмечалось, что в группе развитых стран рецессия (сокращенц_е ВВП) может, по мнению международных экономических организаций продлиться до середины 2009 года, после чего может начаться вначале умеренный, а затем и нормальный рост — в США, а затем в ЕС. Цена на нефть в ближайшие два года прогнозируется на умеренном уровне. д_ля стран с формирующимися рынками (emerging markets) прогнозируется лишь снижение темпов роста (спад), но не падение ВВП (рецессия).

Приведет ли нынешний кризис к ослаблению роли США в мировой экономике? Судя по прогнозам, кризис ударит по Европе и Японии не слабее, чем по экономике США, однако он меньше скажется на экономи­ке стран с формирующимися рынками. Поэтому можно предположить некоторое снижение веса США в мировой экономике в ближайшие годы за счет нарастания веса Китая, Индии и других менее пострадавших от кризиса стран. Вряд ли это снижение будет сильным, однако оно может ослабить внешнеполитическую экспансию США в ближайшие годы.

Таблица 3

Средние экспортные цены и стоимость экспорта сырой нефти из России

Параметр	2001 г.	2005 г.	2007 г.	2008 г. I кв.	2008 г. II кв.
Средняя экспортная цена (долл. США/баррель)	20,8	45,2	64,3	89,8	108,0
Стоимость экспорта нефти (млрд долл.)	24,0	82,4	121,5	38,6	47,1

Таблица 4

Состояние консолидированного бюджета и сальдо текущего платежного баланса России, % от ВВП

Параметр	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Пгоюг.
Профицит/дефицит консо­лидированного бюджета	8,4	6,1	5,5-1,8	-1,2
Сальдо текущего платеж­ного баланса	9,5	5,9	6,5	0,5	-0.» __— — -^

Влияние кризиса на экономику России

Кризис в экономике России носит экзогенный характер, то есть оь | привнесен извне. Основными каналами проникновения кризисных я

286

Глава 14. Американские финансы и глобальный кризис

_леций стали: отток иностранного капитала (прежде всего с фондового ринка), обострение ситуации с внешней корпоративной задолженнос­тью (долгом компаний с разными формами собственности перед зару­бежными кредиторами) и падение мировых цен на сырьевые товары, особенно на углеводороды.

Отток иностранного капитала отмечается с лета 2008 года. Соглас­но оценкам, примерно половина вращавшихся на российском фондо-_В0м рынке активов приходилась на нерезидентов, прежде всего амери­канских. Вывод ими средств из-за начавшегося в это время углубления мирового экономического кризиса во многом способствовал снижению индекса РТС — в 4-5 раз. В результате стоимость российских ценных бумаг резко упала. С одной стороны, это привело к потере вложенных в эти бумаги банковских активов (по оценке, банками из-за этого поте­ряно 10—12% совокупного капитала банковской системы), что сокра­щает возможности банков выдавать кредиты. С другой стороны, паде­ние стоимости российских ценных бумаг уменьшает возможности рос­сийских корпораций брать в стране и за рубежом кредиты под залог ценных бумаг, а также приводит к ситуации, когда ранее выданные бан­ковские кредиты имеют сильно обесценившийся залог. По прогнозу Минэкономразвития РФ, в 2009 году чистый отток капитала составит рекордную сумму — 90 млрд долл., хотя надо отдавать себе отчет в том, что главным образом отток будет приходиться на перевод средств внут­ри России из рублей в иностранную валюту.

Обострение внешней задолженности российских корпораций выз­вано ее быстрым ростом в последние три с половиной года: долг со 108 млрд долл. на начало 2005 года вырос до 527 млрд к середине 2008 года (правда, 22% из внешнего долга приходятся на долг в рублях). По внеш­нему долгу предстояло выплатить 107 млрд долл. во второй половине 2008 года, а за весь 2009 год — 121 млрд долларов. Если мировые кредит­ные рынки не откроются вновь для российских компаний, то погаше­ние внешнего корпоративного долга возможно двумя путями — либо ^ЧеРез «проедание» национальных валютных резервов (с августа по ко-^НеД 2008 года они сократились на 160 млрд долл., то есть почти на чет-

^еРть), либо через сокращение уровня потребления в стране.

Падение спроса мировых цен на сырье ведет к серьезным потерям

^портных доходов российских компаний и государства.

В условиях свертывания мирового спроса на сырье и, главное, резкого

адения мировых цен на него экспортный фактор российской экономи-становится менее весомым. Вклад только роста мировых цен на нефть Гномический рост России в середине десятилетия оценивался Миро-** банком примерно в 3 процентных пункта. В сочетании с падением287