3. Понятие, содержание и элементы финансовой отчетности.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность – система показателей, отражающих имущественное и финансовое положение предприятия на отчетную дату, а также финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период.

Основное требование, предъявляемое к бухгалтерской отчетности, состоит в том, что она должна давать достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, об его изменениях, а также финансовых результатах деятельности.

Состав и формы финансовой отчетности организаций устанавливаются Министерством финансов РФ.

В настоящее время в состав годовой бухгалтерской отчетности включаются:

1. Бухгалтерский баланс — форма № 1.

2. Отчет о прибылях и убытках — форма № 2.

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

2.1. Отчет об изменениях капитала — форма № 3.

2.2. Отчет о движении денежных средств — форма № 4.

2.3. Приложение к бухгалтерскому балансу — форма № 5.

2.4. Пояснительная записка.

3. Аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Все элементы финансовой отчетности связаны между собой и отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений. Бухгалтерский баланс содержит информацию о финансовом положении организации на определенную дату. Отчет о прибылях и убытках отражает сведения о формировании и использовании прибыли организации. Отчет об изменениях капитала — данные о движении собственного капитала организации, фондов и резервов и дает возможность оценить изменения, происходящие в собственном капитале организации. Отчет о движении денежных средств содержит информацию о движении денежных средств организации в наличной и безналичной формах. Направления движения денежных средств рассматриваются в разрезе основных видов деятельности организации: текущей, инвестиционной и финансовой.

Большое значение для правильного понимания и интерпретации бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках имеют пояснительная записка и расшифровки к отдельным показателям отчетности. Назначение этих элементов финансовой отчетности — раскрыть содержание и подходы к формированию тех или иных показателей финансовых отчетов, учетную политику организации.

Пояснительная записка включает информацию и дополнительные данные, не нашедшие отражение в формах годовой бухгалтерской отчетности. Эта информация содержит краткую характеристику деятельности организации, основные показатели деятельности и факторы, оказавшие влияние на хозяйственные и финансовые результаты, а также данные, полезные для получения более полной и объективной оценки имущественного и финансового положения организации. Составной частью пояснительной записки должна являться аналитическая информация (показатели финансового положения организации). Организация может представлять дополнительную информацию, сопутствующую бухгалтерской отчетности, полезную для пользователей отчетности. Такая информация может быть представлена в виде аналитических таблиц, графиков и диаграмм и включать сведения о динамике, важнейших экономических и финансовых показателях деятельности организации за ряд лет, планы развития организации; данные о предполагаемых капитальных и долгосрочных финансовых вложениях; характеризовать политику организации в отношении заемных средств, управления рисками, деятельность организации в области научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, природоохранные мероприятия и пр.

Числовые показатели в бухгалтерской отчетности приводятся минимум за два года – отчетный и предшествовавший отчетному (кроме отчета, составляемого за первый год).

Акционерные общества открытого типа, банки и другие кредитные организации, страховые организации, биржи, инвестиционные и иные фонды, создающиеся за счет частных, общественных и государственных средств (взносов), обязаны публиковать годовую бухгалтерскую отчетность не позднее 1 июня года, следующего за отчетным.

Публичность бухгалтерской отчетности заключается в ее опубликовании в газетах и журналах, доступных пользователям бухгалтерской отчетности, либо распространении среди них брошюр, буклетов и других изданий, содержащих бухгалтерскую отчетность, а также в ее передаче территориальным органам государственной статистики по месту регистрации для предоставления заинтересованным пользователям.

Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность организации (кроме бюджетных) является открытой для заинтересованных пользователей. Предприятие должно обеспечить возможность для пользователей ознакомиться с ней.

Внешними пользователями бухгалтерской (финансовой) отчетности являются банки, инвесторы, кредиторы, поставщики и подрядчики, покупатели и заказчики, работающие на предприятии, органы власти, общественные организации и другие. Внешние пользователи могут знакомиться с годовой бухгалтерской отчетностью и получать ее копии с возмещением затрат на копирование.

К внутренним пользователям бухгалтерской отчетности относятся руководители, менеджеры различных уровней, учредители, участники и собственники имущества предприятия.

Все они имеют какие-либо потребности в информации о предприятии для ее изучения.

Банки, кредиторы, заимодавцы заинтересованы в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия их предоставления, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов. Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные кредиты, интересует не только ликвидность предприятия по краткосрочным обязательствам, но и платежеспособность предприятия с позиции ее стабильности в будущем, т.е. интересует также информация, позволяющая судить о прибыльности бизнеса.

Инвесторов (в том числе потенциальных собственников) интересует оценка риска и доходности осуществляемых и предполагаемых инвестиций, способность предприятия генерировать прибыль и выплачивать дивиденды.

Поставщиков и подрядчиков интересует, сможет ли предприятие в срок рассчитаться с ними по своим обязательствам, т.е. ликвидность баланса и финансовая устойчивость как фактор стабильности партнера.

Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, свидетельствующей о надежности существующих деловых связей и определяющей перспективы их дальнейшего развития.

Работники заинтересованы в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя, с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее место.

Органы власти заинтересованы в информации для осуществления возложенных на них функций, ведения статистического наблюдения и других. По данным финансовой отчетности предприятия Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению и ее территориальные агентства проводят анализ и оценку финансового состояния предприятия с точки зрения установления неудовлетворительной структуры баланса для подготовки решения по неплатежеспособным предприятиям. Налоговые органы пользуются данными отчетности для реализации своего права (равно как и должник, кредитор и прокурор), предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве), на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств.

Финансовая политика предприятия Анастасия Агапова

Характеристика финансовой политики компании. Основные цели финансовой политики компании. Классификация финансовой политики компании. Основные элементы долгосрочной и краткосрочной финансовой политики компании. Взаимосвязь финансовой политики компании с финансовой политикой государства.

Характеристика финансовой политики компании. Финансовая политика предприятия - совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия. Финансовая политика - наиболее важный составной элемент общей политики развития предприятия, которая включает также инвестиционную политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую и т.п. Основа финансовой политики - четкое определение единой концепции развития предприятия, как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля.

Основные цели финансовой политики компании. Основная цель создания предприятия - обеспечение максимизации благосостоянии собственников предприятия в текущем периоде и на перспективу. Эта цель выражена в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что невозможно без эффективного использования финансовых ресурсов и построения оптимальных финансовых отношений, как на самом предприятии, так и с контрагентами и государством.

Для реализации главной цели финансовой политики необходимо найти оптимальное соотношение между стратегическими задачами: максимизация прибыли; обеспечение финансовой устойчивости.

Развитие первого стратегического направления позволяет собственникам получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает предприятию стабильность и безопасность и относится к контролированию риска.

Задачи:

- максимизация прибыли предприятия;

- оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

- достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; создание эффективного механизма управления предприятием;

- использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

- анализ финансово-экономического состояния предприятия;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной политики предприятия;

- управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

- управление издержками, включая выбор амортизационной и дивидендной политики

Классификация финансовой политики компании. Виды финансовой политики: 1) долгосрочная, 2) краткосрочная Типы финансовой политики: агрессивная, умеренная, консервативная

Основные элементы долгосрочной и краткосрочной финансовой политики компании.

Элементы долгосрочной политики (инвестиционная, дивидендная, ценовая), краткосрочной политики(ценовая, учетная, налоговая, политика управления оборотными активами, политика управления кредиторской задолженностью) Инвестиционная политика компании состоит в выборе и реализации эффективных форм инвестирования, обеспечивающих достижение целей компании. Девидентная политика - 1) механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общий собственный капитал компании. 2) принятие решения о выплате дивидендов и их размеров в значительной мере определяется стадией жизненного цикла предприятия. Ценовая политика - управление ценами текущим и стратегическим. Налоговая политика компании - представляет собой совокупность мер, направленных на оптимизацию налоговой нагрузки компании. Налоговая оптимизация(легальное уменьшение налогов) - уменьшение размера налоговых обязательств посредством целенаправленных правомерных действий налогоплательщика. Политика управления оборотными средствами - часть общей финансовой политики предприятия, в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников.

Взаимосвязь финансовой политики компании с финансовой политикой государства.

Финансовая политика государства - совокупность целенаправленных намерений и мероприятий, проводимых государством в области финансов для осуществления своих функций и задач. Финансовая политика предприятий - совокупность решений, принимаемых хозяйствующими субъектами в связи с получением и использованием доходов в соответствии с основными стратегиями и текущими задачами.

В процессе проведения финансовой политики особенно важно обеспечение ее взаимосвязи с другими составными частями экономической политики — кредитной, ценовой, денежной.

Оценка результатов финансовой политики государства основывается на ее соответствии интересам общества и большинства его социальных групп, а также на достигнутых результатах, вытекающих из поставленных целей и задач. Важная составная часть финансовой политики — установление финансового механизма, при помощи которого происходит осуществление всей деятельности государства в области финансов.

Финансовый механизм — система установленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений.

Элементы финансового механизма:

• формы финансовых ресурсов;

• методы их формирования;

• система законодательных норм и нормативов, которые используются при определении дохо­дов и расходов государства;

• организации бюджетной системы, финансов предприятий и рынка ценных бумаг.

Целями финансовой политики могут являться:

• политические цели, т.е достижение целей в области внешней и внутренней политики

• экономические цели, то есть достижение целей в области экономики на различном уровне

• социальные цели, то есть достижения целей в сфере общественных отношений (общественные классы и слои населения, социальные блага, распределение социальных благ).

Финансовое прогнозирование и планирование. Алина Гайнутдинова

Виды планов, содержание и последовательность их разработки. Финансовая составляющая системы планирования текущей деятельности. Финансовая составляющая системы бизнес-планирования Оценка приемлемого темпов роста.

Финансовое планирование и прогнозирование

Виды планов, содержание и последовательность их разработки

Планирование представляет собой процесс разработки и принятия целевых установок и определения путей наиболее эффективного их достижения. Эти установки, разрабатываемые чаще всего в виде дерева целей, характеризуют желаемое будущее и численно выражаются набором показателей, являющихся ключевыми для данного уровня управления.

Необходимость составления планов определяется многими причинами. Выделим 4 основные причины: неопределенность будущего, координирующая роль плана, оптимизация экономических последствий и ограниченность ресурсов.

Смысл тезиса о неопределенности очевиден- любая социально-экономическая система в процессе своего функционирования находится под постоянным и не всегда прогнозируемым влияния множества факторов. Для того чтобы уменьшить ожидаемое негативное влияние одних факторов и, наоборот, увеличить ожидаемое позитивное влияние других факторов, применяется планирование, в рамках которого эти факторы идентифицируются, а их влияние оценивается и по возможности регулируется.

Смысл координирующей роли плана состоит в том, что наличие хорошо структурированных, детализированных и взаимоувязанных целевых установок дисциплинирует как перспективную, так и текущую деятельность, приводит ее в определенную систему, позволяет хозяйствующему субъекту работать ритмично, без существенных сбоев.

Смысл тезиса о плане как инструменте оптимизации экономических последствий заключается в том, что любое рассогласование деятельности социально-экономической системы требует финансовых затрат на его преодоление.

Тезис об ограниченности ресурсов как одной из причин составления планов не следует понимать буквально. Безусловно, в физическом плане все ресурсы ограничены, однако в рыночной экономике наличие ресурсов и их доступность для пользователей регулируются с помощью ценовой политики на основе известной модели спрос-предложение. Т.к. бесплатных ресурсов практически не бывает, привлечение дополнительного объема ресурсов чаще всего связано с необходимостью дополнительных финансовых расходов, которые в любом предприятии не безграничны.

В любой компании разрабатывается множество планов, однако основными являются стратегический, производственный и финансовый. Первый разрабатывается в системе стратегического планирования, два других- в системе оперативного планирования. Стратегический план подразумевает формулирование цели, задач, масштабов, сфер и направлений развития компании, исходя из ее потенциальных ресурсных возможностей. Производственные планы составляются на основе стратегического плана и предусматривают определение производственной, маркетинговой, научно-исследовательской и инвестиционной политики. Финансовый план представляет собой документ, характеризующий способ достижения финансовых целей компании и увязывающий ее доходы и расходы.

В рамках стратегического планирования целевые установки могут упорядочиваться разными способами, однако выделяется 4 типа целей:1)рыночные(какой сегмент рынка товаров и услуг планируется охватить, каковы приоритеты в основной производственно-коммерческой деятельности компании)2)производственные(какие производства и технологии обеспечат выпуск продукции необходимого объема и качества)3)финансово-экономические(каковы основные источники финансирования и прогнозируемые рез-ты)4)социальные(в какой мере деятельность компании обеспечит удовлетворение соц потребностей общества в целом или отдельных его слоев). Основное предназначение подобного плана- обоснование того, во-первых, какой товар должен производиться и ,во-вторых, где он может быть реализован. Слово стратегический не равнозначен слову долгосрочный. Первый гораздо объемнее второго, хотя стратегическое планирование осуществляется с позиций долгосрочной перспективы. Стратегический план может иметь следующую структуру:

Известны 2 типа финансовых планов: долгосрочный(как элемент стратегического плана) и краткосрочный(как элемент текущего планирования). Основное целевое назначение первого-определение допустимых темпов расширения фирмы; целью второго является обеспечение постоянной платежеспособности фирмы. Выделяют следующие этапы финансового планирования

- анализ финансового положения компании

-составление прогнозных смет и бюджетов

-определение общей потребности компании в финансовых ресурсах

-прогнозирование структуры источников финансирования

-создание и поддержание действенной системы управленческого и финансового контроля

-разработка процедуры внесения изменений в систему планов.

С позиции практики, рекомендуется готовить несколько вариантов финансового плана: пессимистический, наиболее вероятный и оптимистический.

В наиболее общем виде финансовый план содержит следующие разделы:

(примерная структура плана)

Финансовая составляющая системы планирования текущей деятельности.

План- более объемлющее понятие, нежели бюджет, поскольку оно включает весь спектр действий, направленных на достижение некоторых целей, причем эти действия могут описываться не только с помощью формализованных, количественных оценок, но и путем перечисления неформализуемых процедур. Бюджет- более узкое понятие, подразумевающее количественное представление плана действий причем в стоимостном выражении.

Основные различия между планом и бюджетом:

Оба подхода близки друг к другу. План трактуется как более широкое понятие и относится, в основном, к стратегическому и тактическому аспектам деятельности, тогда как понятие бюджет применяется для описания намерений краткосрочного харктера.

Бюджетирование - процесс составления генерального бюджета как совокупности взаимоувязанных функциональных бюджетов, позволяющих описать и структурировать деятельность фирмы в предстоящем периоде в контексте достижения поставленных финансовых целей. Совокупность краткосрочных планов предприятия, представленных в стоимостной оценке, обычно обозначается термином бюджет(детализированный план деятельности предприятия на ближайший период, который охватывает доход от продаж, производственные и финансовые расходы, движение ден ср-в, формирование прибыли предприятия).

Операционный бюджет

Бюджет продаж.Цель-рассчитать прогноз объема продаж в целом

Бюджет производства. Цель- рассчитать прогноз объема производства, исходя из результата расчета предыдущего блока и целевого остатка произведенной, но не реализованной продукции.

Бюджет прямых затрат сырья и материалов. На основе данных об объеме производства, нормативах затрат сырья на ед производимой продукции, целевых запасов сырья на начало и конец периода и ценах на сырье и материалы определяются потребности в сырье и материалах, объемы закупок и общая величина расходов на приобретение.

Бюджет прямых затрат труда. Цель- рассчитать общие затраты на привлечение трудовых ресурсов, занятых непосредственно в производстве.

Бюджет переменных накладных расходов. Расчет ведется по статьям накладных расходов в зависимости от принятого в компании базового показателя.

Бюджет запасов сырья и готовой продукции. Исходными данными для расчета служат целевые остатки запасов готовой продукции в натуральных единицах, сырья и материалов, данные о ценах за ед сырья и материалов, а также данные о с/с готовой продукции.

Бюджет управленческих и коммерческих расходов. Исчисляется прогнозная оценка общезаводских накладных расходов.

Бюджет с/с реализованной продукции. Цель- рассчитать прогнозируемую с/с реализованной продукции.

Финансовый бюджет

Бюджет источников формирования и направлений распределения финансовых ресурсов. Необходимо спрогнозировать остатки по след балансовым статьям: ден ср-ва, ДЗ, запасы, ВНА, КЗ, долгосрочные пассивы.

Бюджет доходов и расходов. Надо рассчитать прогнозные значения объема реализации, с/с реализованной продукции, коммерческих и управленческих расходов, расходов финансового характера, налогов к уплате.

Бюджет ден ср-в. Будут приведены систематизированные данные о притоках и оттоках ден ср-в в планируемом периоде.

Финансовая составляющая системы бизнес-планирования

Бизнес-план-документ, отражающий в концентрированной форме ключевые показатели, обосновывающие целесообразность некоторого проекта. Четко и наглядно раскрывающий суть предполагаемого направления деятельности фирмы. С позиции экономической теории этот документ выполняет следующие функции:

1. Связана с возможностью использования бизнес-плана для формирования концепции развития, т.е. стратегии бизнеса.

2. Планирование. Служит для экономической оценки выбранного направления деятельности.

3. Привлечение займов и кредитов. Хорошо подготовленный бизнес- план становится одним из ключевых факторов в решении вопроса о привлечении источников финансирования.

4. Рекламно- пропагандистская.

Также бизнес-план используется как внутренний документ, являющийся ориентиром для принятия решений на всех уровнях управления. Бизнес-план разрабатывается на год или на более длительный период в зависимости от масштаба целевого проекта. В случае если проект рассчитан на несколько лет, ключевые показатели и ориентиры для первого года даются в разбивке по месяцам.

Бизнес-план должен достаточно четко осветить следующие вопросы относительно предполагаемого бизнеса: сущность бизнеса; материальное, техническое, ресурсное и технологическое обеспечение; мероприятия в области маркетинга; организация дела, включая ее кадровое обеспечение; степень надежности и мероприятия по ее повышению; финансовое обеспечение.

Оценка приемлемого темпа роста.

Одним из элементов долгосрочного планирования деятельности фирмы является оценка темпов ее развития. Фирма- живой организм, поэтому в своем развитии она проходит различные стадии. В данном случае мы рассматриваем стадию зрелости, когда в фирме сложилось четко понимание направлений деятельности и путей развития, определены основные пропорции в имущественном и финансовом потенциале, сформировались и заявлены на перспективу намерения в отношении дивидендной политики и др. В стабильно функционирующей фирме складывается определенная пропорция в источниках и активах, в их структуре. Фирма адаптируется в экономико-правовой среде и выстраивает подходящие ей ресурсную базу и финансовую модель. Характеристики фирмы не только взаимосвязаны, но и инерционны. Так нет необходимости резко менять соотношение между разными источниками финансирования, видами ресурсов, поскольку подобное чревато разбалансировкой отлаженной деятельности, сбоями, и как следствие, убытками и потерями. Если признать, что приведенные аргументы оправданы, оказывается, что в систему финансового планирования можно включать некоторые формализованные алгоритмы и количественные индикаторы. Один из таких индикаторов- приемлемый темп роста как некоторая числовая характеристика, рекомендуемая в качестве ориентира при обобщении перспектив и темпов развития фирмы и рассчитываемая по формуле

(1)

Экономический смысл показателя g понятен: это темп прироста СК фирмы, т.е. богатства ее собственников, что является доминирующей целью функционирования фирмы с позиции ее собственников как абстрактных инвесторов. Не изымая наработанную прибыль из фирмы , а оставляя ее реинвестированной, собственники как бы подтверждают эффективность вложений в фирму и не считают для себя целесообразным озаботиться поиском альтернативных вариантов инвестирования.

Путем деления числителя и знаменателя на показатель чистой прибыли, полученной фирмой в отчетном периоде можно преобразовать формулу(1) к виду

(2)

При выводе формулы (2) показатель ROE исчисляется соотнесением чистой прибыли с величиной СК на конец периода. Возможен другой вариант, когда чистая прибыль соотносится с величиной СК на начало периода, т.е. с Е_0.

(3)

При исчислении ROE значение чистой прибыли надо соотносить со средним значением инвестированного капитала, а потому истинное значение приемлемого темпа роста лежит между двумя крайними значениями g. Показатель g используется как некий ориентир на будущее, а потому поиск точного его значения вряд ли возможен. При некоторых предпосылках оптимальности ресурсоотдачи и отсутствии намерения масштабного наращивания СК фирмы путем дополнит эмиссии фирма может развиваться с темпом g зависящем от рентабельности СК и политики в отношении реинвестирования прибыли или в отношении дивидендной политики.

Управление доходами и расходами экономического субъекта. Максим Курасов

Подходы к определению, идентификации и классификации доходов. Понятие расходов, затрат, издержек и себестоимости. Классификация затрат предприятия. Методы дифференциации издержек. Использование методов операционного анализа при определении оптимальной величины себестоимости продукции. Операционный рычаг. Валовая маржа. Запас операционной прочности. Порог рентабельности. Прибыль в контексте интересов пользователей. Управление прибыльностью и рентабельностью Расчет показателей рентабельности. Факторный анализ рентабельности деятельности. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска. Пути снижения совокупного риска.

Управление денежными потоками. Мария Егорова

Понятие денежных средств и их эквивалентов. Мотивы хранения денежных средств, издержки по хранению наличности. Понятие оборота денежных средств. Понятие и структура денежного потока. Модели определение оптимального остатка денежных средств организации. Оценка практического использования моделей. Анализ денежных потоков на основе данных управленческого учета и отчета о движении денежных средств.

Политика управления производственными запасами предприятия Анна Артамонова

Понятие, виды запасов, издержки по их содержанию. Модели экономически обоснованного заказа. Способы управления производственными запасами. Управление запасами в рамках обеспечения финансовой устойчивости.

Ценовая политика предприятия. Анна Жирнова

Понятие, элементы и принципы построения ценовой политики предприятия Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики. Управление ценами на предприятии. Разработка ценовой стратегии и тактика предприятия. Методы ценообразования (затратные и с ориентацией на спрос).

Ценовая политика предприятия

Понятие, элементы и принципы построения ценовой политики предприятия

Ценовая политика предприятия — это установление (определение) цен, обеспечивающих выживание предприятия в рыночных условиях; включает выбор метода ценообразования, разработку ценовой системы предприятия, выбор ценовых рыночных стратегий и другие аспекты.

Существуют три основные цели ценовой политики:

обеспечение выживаемости;

максимизация прибыли;

удержание рынка.

Обеспечение выживаемости (сбыта) — главная цель фирмы, осуществляющей свою деятельность в условиях жесткой конкуренции, когда на рынке много производителей с аналогичными товарами. Важными компонентами данной ценовой политики являются объем сбыта (продаж) и доля на рынке. Для захвата большей доли рынка и увеличения объема сбыта используются заниженные цены.

К максимизации прибыли стремятся не только компании, имеющие устойчивое положение на рынке, но и.не слишком уверенные в своем будущем фирмы, пытающиеся максимально использовать выгодную для себя конъюнктуру рынка. В этих условиях фирма делает оценку спроса и издержек применительно к разным уровням цен и останавливается на таких ценах, которые обеспечивают максимальную прибыль.

Удержание рынка состоит в сохранении фирмой существующего положения на рынке или благоприятных условий для своей деятельности.

На систему ценообразования, а соответственно на ценовую политику предприятия, оказывает большое влияние состояние денежной сферы, а именно:

изменение покупательной способности рубля;

курсы иностранных валют к рублю.

Цели ценовой политики и принципы ценообразования

Цена выступает главным инструментом коммерческой политики фирмы, поэтому выбор принципов, методов и правил ценообразования зависит от целей, которых фирма хочет достичь. В этой связи следует с крайней осторожностью относиться к утверждениям, будто основной целью деятельности фирмы является максимизация прибыли, т.е. получение ее наибольшей величины на протяжении фиксированного периода времени - квартала, года.

В данном случае не принимаются во внимание следующие обстоятельства:

· фирма не может на длительных интервалах времени добиваться максимальной прибыльности, поскольку она не может учесть всех внешних ограничений в будущем. Например, неожиданное появление сильного конкурента может вынудить фирму озаботиться не столько максимизацией прибыли, сколько сохранением своей доли продаж посредством снижения цен и потери части прибыли;

· цель максимизации прибыли является производной от цели более высокого порядка - максимизации ценности фирмы, выражаемой суммой денег, которую владельцы фирмы могли бы получить от продажи ее активов по рыночным ценам.

Ценовая политика - это система стандартных принципов и правил формирования цен на товары и услуги фирмы при осуществлении типовых хозяйственных операций. Выбор ценовой политики зависит от рыночной силы самой фирмы.

Если фирма обладает рыночной силой, достаточной для того, чтобы устанавливать на свои товары цены, отличные от конкурентов, то такая фирма занимает монопольное положение и относится к фирмам, формирующим цены. Напротив, фирмы, обладающие малой рыночной силой, вынуждены строить ценовую политику исходя из складывающихся среднерыночных цен.

К важнейшим принципам ценообразования относятся:

1. Научная обоснованность цен. Речь идет о необходимости учета при ценообразовании объективных экономических законов. Научной обоснованности установления цен способствует тщательный сбор и анализ информации относительно действующих цен, уровня издержек, соотношения спроса и предложения, других рыночных факторов.

2. Принцип целевой направленности цен. Предприятие должно определить, какие экономические и социальные задачи оно будет решать в результате использования выбранного подхода к ценообразованию.

3. Принцип непрерывности процесса ценообразования. Согласно этому принципу продукция на каждом этапе изготовления имеет свою цену. Кроме того, в реальной рыночной ситуации постоянно корректируется уровень действующих на рынке цен.

4. Принцип единства процесса ценообразования и контроля за соблюдением цен. Целью контроля является поверка правильности применения установленных законодательством правил ценообразования. Прежде всего это имеет отношение к установлению цен на продукцию предприятий-монополистов и на продукцию первой необходимости, имеющую большое социальное значение.

Разработка ценовой стратегии и тактики предприятия. Управление ценами на предприятии. Цена играет центральную роль в системе рыночного механизма и является объективной экономической категорией, т.е. инструментом, функционирующим только на основе экономических законов. В любом обществе цена отражает действующую модель управления экономикой, являясь ее производной.

В условиях рынка преобладает децентрализованное ценообразование. Рыночной модели соответствуют в основном цены, формируемые на основе спроса и предложения. В этом случае полностью отсутствует директивное союзное планирование. Основным регулятором является рынок, утверждение цен отсутствует. Базой становятся мировые цены.

Формирование цен осуществляется на уровне предприятия (фирмы)-изготовителя, а согласование их с заказчиком (потребителем) осуществляется в момент заключения с ним прямого договора или в момент акта купли-продажи. При свободных ценах избыток (недостаток) доходов сразу отражается на уровне цен, происходит перераспределение доходов, изменяются направления инвестиций и таким образом восстанавливается рав­новесие в экономике.

Однако в условиях высокой концентрации, специализации производства, когда преобладает монополизм производителя, на свободное ценообразование прямо или косвенно оказывает регулирующие воздействие государство.

Ценовая политика фирмы представляет собой важный элемент общей стратегии фирмы, непосредственно входит в такой крупный ее раздел, как рыночная стратегия. Она сочетает в себе как стратегические, так и тактические элементы. В наиболее общем виде она может быть определена как деятельность руководства фирмы по установлению, поддержанию и изменению цен на производимые товары, осуществляемая в русле общей стратегии фирмы и направленная на достижение целей и задач последней.

Здесь необходимо отметить роль маркетинга. Организация работы предприятия с ориентацией на рыночный спрос называется маркетингом. Маркетинг возник как способ удовлетворения естественной потребности предприятия в финансовой стабильности.

Маркетинг включает в себя анализ рынка сбыта, выявление и количественное определение потребностей потенциальных покупателей, классификацию потребителей по уровню требований к потребительским свойствам и цене продукции, формирование ассортиментной политики, разработку, постановку на производство, организацию и обеспечение производства продукции в требуемом ассортименте и требуемого качества, организацию рекламы и сбыта продукции, регулирование цен, обеспечение сервисного обслуживания изделий в процессе их эксплуатации.

Стратегические аспекты ценовой политики включают договорные мероприятия по установлению и изменению цен. Они направлены на регулирование деятельности всей производственной и товаропроводящей сети фирмы и поддержание конкурентоспособности производимых товаров и услуг в соответствии с целями и задачами общей стратегии фирмы.

Тактические аспекты ценовой политики включают мероприятия краткосрочного и разового характера. Они направлены на устранение деформации в деятельности производственных подразделений и товаропроводящей сети, возникающих вследствие непредвиденных изменений цен на рынке и (или) поведения конкурентов, ошибок управленческого персонала и могут иногда идти вразрез со стратегическими целями фирмы.

Проведение фирмой правильной ценовой политики в условиях перехода к рынку предполагает осуществление трехуровневого экономического анализа. Какие эти три уровня? Во-первых, на уровне экономики в целом, во-вторых, на уровне отрасли и, в третьих, на уровне предприятия (фирмы). Такой анализ дает возможность руководителям предприятия правильно ориентироваться в рыночной конъюнктуре пространственно и во времени.

Анализ на уровне экономики в целом предлагает для успешного проведения политики цен тщательное изучение прежде всего внешних факторов по отношению к фирме. Это - действующие принципы ценообразования, налогообложения, порядок отнесения затрат на себестоимость, принципы распределения прибыли и принятые законы по этим вопросам. Обязательным является изучение и знание уровней цен и ценовой ситуации на региональных рынках. Кроме того, большое воздействие на цены оказывает место реализации товара, различие хозяйственных связей и др.

Поэтому необходимо постоянно иметь информацию о том, что происходит в экономике в целом, какие в ближайшей перспективе могут быть приняты законы, с какими странами могут возникать в перспективе устойчивые экономические связи, в каком направлении будет развиваться экономическая ситуация, какие экономические законы действуют в этих странах. Для правильного прогнозирования цен необходимо также изуче­ние динамики цен на сырье, материалы, комплектующие изделия и т.д.

На отраслевом уровне анализа осуществляется детальный прогноз возможных рынков сбыта товара, определяются предполагаемые покупатели и конкуренты. На этом этапе устанавливаются допустимые для пред приятия цены на товар для различных конкретных покупателей.

Проведение фирмой правильной ценовой политики на уровне предприятия предполагает организацию получения и анализа информации по следующим вопросам:

• возможность повышения фирмой качества выпускаемых товаров;

• состояние и прогнозирование спроса;

• данные о ценах на потребляемую и реализуемую продукцию;

• изыскание резервов для снижения издержек;

• прогнозирование цен на товары, выпускаемые предприятием или фирмой и данные о ценах на такие же товары и у предприятий (фирм)-конкурентов;

• анализ динамики и структуры цен;

• данные о декларировании цен предприятиями-монополистами;

• изучение эластичности спроса на товары, изготовляемые предприятием, его структуры и динамики;

• прогнозирование внутренних рынков сбыта и потенциальных конкурентов;

• изучение биржевых цен;

• анализ цен внешней торговли и внешних рынков сбыта.

Избираемые фирмой стратегические формы ценовой политики и варианты ее осуществления непосредственно вытекают из проводимой ею рыночной стратегии. В зависимости от применяемой комбинации вариантов рыночной стратегии избирается конкретная форма осуществления ценовой политики или соответствующая комбинация таких форм.

Вот некоторые формы ценовой политики:

• добиваться такого уровня цен, верхний предел которого обеспечивал бы фирме максимальную прибыль;

• обеспечивать фирме «нормальную прибыль» (возмещение издержек производства плюс средняя норма прибыли);

• вести политику «ценовой» конкуренции;

• осуществлять политику «ценовой» конкуренции;

• устанавливать цены на уровне «лидера» или цен конкурентов;

• обеспечивать «престижные» цены, особо подчеркивая высокое качество товара;

• поддерживать с помощью цен определенный процент прибыли;

• регулировать цены, обеспечивающие стабильность объемов и номенклатуры продукции;

• добиваться стабильности цен и прибыли путем маневрирования издержками производства;

• устанавливать цены с целью вытеснения конкурентов с внутреннего и мирового рынка.

• устанавливать низкие цены с целью проникновения на рынок. Фирмам необходимо иметь отработанную методику установления исходной цены на свои товары.

Методы ценообразования

Затратные методы

Метод полных издержек

Суть метода, основанного на определении полных издержек (метод «издержки плюс»), состоит в суммировании совокупных издержек (переменные (прямые) плюс постоянные (накладные) издержки) и прибыли, которую фирма рассчитывает получить.

Метод полных издержек имеет два больших недостатка:

При установлении цены не принимаются во внимание имеющийся спрос на товар и конкуренция на рынке, поэтому возможна ситуация, когда товар при данной цене не будет пользоваться спросом, а продукция конкурентов может быть лучше по качеству и более известна покупателю благодаря рекламе и т.п.

Отнесение на себестоимость товара постоянных издержек, которые являются условными и искажают подлинный вклад продукта в доход предприятия.

Метод прямых затрат

Сущность метода прямых затрат (метод минимальных издержек, метод стоимостного изготовления) состоит в установлении цены путем добавления к переменным затратам определенной надбавки – прибыли. При этом постоянные расходы, как расходы предприятия в целом, не распределяются по отдельным товарам, а погашаются из разницы между суммой цен реализации и переменными затратами на производство продукции. Эта разница получила название «добавленной», или «маржинальной».

При правильном подходе переменные (прямые) издержки должны явиться тем пределом, ниже которого ни один производитель не будет оценивать свою продукцию. В любом случае истинная функция издержек заключается в установлении нижнего предела для первоначальной цены на продукт, в то время как ценность этого продукта для потребителя определяет высший предел установления цены на него. На практике переменные издержки могут в определенных условиях, когда имеются большие нагруженные мощности и стоит вопрос о выживании фирмы, выступать нижним пределом цены.

Если в случае применения метода полных затрат расчет начинается с суммирования всех затрат, связанных с производством продукции, то в случае метода прямых затрат фирма начинает с оценки потенциального объема продаж по каждой предполагаемой цене. Подсчитывается сумма прямых переменных затрат, и определяется величина наценки («маржинальной» прибыли) на единицу продукции и весь объем прогнозируемых продаж по предполагаемой цене. Вычитая из полученных суммарных наценок постоянные расходы, определяют прибыль при реализации продукции.

Метод предельных издержек

Расчет цен на основе метода предельных издержек также базируется на анализе себестоимости, но он более сложен, чем рассмотренные выше методы. При предельном ценообразовании надбавка делается только к предельно высокой себестоимости производства каждой последующей единицы уже освоенного товара или услуги.

Как только достигнут уровень продаж, при котором можно покрыть все расходы, включая накладные, можно позволить себе снизить цену. Нужно только покрыть себестоимость обслуживания одного дополнительного покупателя. Любая цена, превышающая эту дополнительную себестоимость, дает дополнительную прибыль, особенно если более низкая цена стимулирует повышение спроса на товар или услугу. Однако для установления цен на всю продукцию или весь объем услуг этот метод использован быть не может, так как постоянные расходы должны быть возвращены предприятию в общей выручке.

Методы ориентированные на спрос

Методы ценообразования, ориентированные на спрос характерны для развитых, конкурентных рынков. В их число входит получивший довольно широкое распространение метод торгов (биржевых, аукционных, тендерных).

В ходе тендерных торгов покупатель объявляет конкурс для продавцов на товар с определенными технико-экономическими характеристиками. Товаром при этом могут выступать государственные и военные заказы, партии сырья, уникальное оборудование, строительство объектов производственного или непроизводственного назначения.

Цены, устанавливаемые на торгах, зависят от следующих фактов:

целей и задач, которые ставит предприятие-участник торгов. Они могут быть разными, начиная с максимизации прибыли и заканчивая выживаемостью на рынке. Если, предположим, фирма преследует цель выжить, она будет предлагать максимально низкую цену;

внутренних возможностей предприятия с точки зрения наличия достаточных производственных мощностей, рабочей силы, финансовых ресурсов, необходимых для выполнения заказа;

возможностей выигрыша торгов при различных уровнях цен. Это требует от предприятия хорошего знания конкурентов, количества участников торгов, информации о предыдущих торгах. Если, например, ожидается большое количество участников торгов, то чтобы их выиграть необходимо большее снижение цены.

В результате торгов контракт получает та компания, которая предложит минимальную цену, обеспечит требуемое качество и короткие сроки исполнения заказа.

На рынках многих товаров, где спрос характеризуется относительно низкой эластичностью, отсутствует острая конкуренция, довольно успешно применяется метод следования за лидером. Суть его сводится к тому, что предприятия при назначении своих цен ориентируются в первую очередь на цены конкурентов. Практически единые цены действуют на многих сырьевых рынках (бумаги, черных и цветных металлов, удобрений), товаров широкого потребления. При этом продавец может отклонять свою цену от цены лидера, но в определенных пределах, которые оправданы качественными достоинствами товара. Допустимо также, что более высокие цены могут иметь мелкие предприятия. В других случаях крупные предприятия-лидеры могут объявить «войну цен» и, пользуясь своими преимуществами в объемах продаж, опираясь на мощную сбытовую сеть, неизбежно вытеснят предприятие-аутсайдера с рынка.

При использовании метода ощущаемой ценности товара цена учитывает в первую очередь спрос, т.е. то, сколько покупатель готов заплатить за предлагаемый товар с определенными потребительскими свойствами. Высокая цена устанавливается тогда, когда спрос относительно велик, а низкая – когда спрос снижается. Затраты при этом имеют второстепенное значение и рассматриваются лишь как ограничительный параметр снижения цены.

Этот метод ценообразования соответствует маркетинговому подходу и предусматривает учет в цене наличия в товаре выгод, которые ищет потребитель, а также его готовность платить за эти выгоды. В основе метода лежит субъективная оценка покупателем ценности товара или услуги. Эта оценка зависит от многих факторов, например, от получаемой отдачи от использования товара (в калориях, витаминах, вкусовых качествах, экологической чистоты), возникающих дополнительных психологических преимуществ (уровень обслуживания, привлекательная упаковка) и т.д.

Описанный метод успешно применяется на рынках взаимозаменяемой продукции, позволяющей покупателю сравнивать аналогичные товары и делать свой выбор. Для этого продавцы должны внимательно изучать различные секторы рынка, каждый из них представлен покупателями, по-разному оценивающими различные свойства продукта. Это изучение можно проводить с помощью опросов покупателей, анкетирования, тестирования и другими способами.

Кредитная политика предприятия Алия Сафина

Понятие, элементы и принципы построения кредитной политики предприятия. Понятие, виды и принципы управление дебиторской задолженностью. Уровень дебиторской задолженности и факторы его определяющие. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности. Формы рефинансирования дебиторской задолженности.

Понятие, элементы и принципы построения кредитной политики предприятия

Кредитная политика тесно взаимосвязана с маркетинговой политикой фирмы и ее целью является получение дополнительной прибыли за счет стимулирования продаж.

Кредитная политика — это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика компании в числе прочего может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.

Положения кредитной политики могут быть отражены в объемном труде, содержащем подробные инструкции, или занимать всего одну страницу. Многое зависит от корпоративной культуры компании.

Но в любом случае кредитная политика должна включать в себя:

- продуманную работу с клиентом: правила сегментирования типов заказчиков и правила работы с каждым сегментом;

- распределение внутри компании работ по взаимодействию с должниками;

- процедуру взыскания долгов внутренними силами;

- описание ситуаций, при которых долг передается для взыскания коллекторскому агентству;

- описание ситуаций, при которых на должника подают в суд.

Находясь на разных этапах развития, компании преследуют различные цели и придерживаются различных стратегических линий. Можно выделить три основные модели поведения:

- расширение рыночной ниши;

- удержание рыночной ниши;

- максимизация прибыли при минимальном риске

В кредитной политике можно выделить два ключевых элемента: этапы кредитования и регламентируемые параметры и процедуры.

Элементы кредитной политики

Этапы кредитования Предварительная работа по предоставлению кредитов	Регламентируемые параметры и процедуры • состав будущих заемщиков; • виды кредитов; • количественные пределы кредитования; • стандарты оценки кредитоспособности заемщиков; • стандарты оценки ссуд; • процентные ставки; • методы обеспечения возвратности кредита; • контроль за соблюдением процедуры подготовки выдачи кредита.
II. Оформление кредита	• формы документов; • технологическая процедура выдачи кредита; • контроль за правильностью оформления кредита.
III. Управление кредитом	• порядок управления кредитным портфелем; • контроль за исполнением кредитных договоров; • условия продления или возобновления просроченных кредитов; • порядок покрытия убытков; • контроль за управлением кредитом

Методология формирования кредитной политики банка предполагает формулирование основных принципов, используемых для решения рассматриваемой проблемы. Первый из них определяется необходимостью учета многовекового опыта западной банковской системы. Здесь речь идет в первую очередь об использовании эффективных механизмов управления банковской деятельностью в условиях кризиса, высоких финансовых рисков и неопределенности. Второй заключается в необходимости адаптации этих механизмов к российской экономике переходного периода, специфика которого заключается в «хроническом» кризисе финансовой системы страны, в становлении банковского сектора в условиях длительного неустойчивого состояния народного хозяйства и падения производства.

Указанные принципы должны применяться сбалансировано, т.е. при разработке кредитной политики необходимо достигнуть рационального сочетания преемственности имеющегося опыта и элементов новаторства, отражающего реалии российской экономики.

Понятие, виды и принципы управление дебиторской задолженностью.

Дебиторская задолженность является частью фондов обращения предприятия и представляет собой обязательства клиентов (дебиторов) перед предприятием по выплате денег за предоставление товаров или услуг.

Дебиторская задолженность относится к высоколиквидным активам организаций, обладающим повышенным риском. Большой объем просроченной и безнадежной дебиторской задолженности существенно увеличивает затраты на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации, что влечет уменьшение фактической выручки, рентабельности и ликвидности оборотных средств, а значит и негативно сказывается на финансовой устойчивости, повышает риск финансовых потерь компании.

Таблица Виды дебиторской задолженности

Задолженность	Сроки наступления	Особенности
1. Срочная	В пределах срока, установленного договором	Возникает в результате применения форм безналичных расчетов (инкассо) или как результат отсрочки платежа.
2. Просроченная - сомнительная	Более срока, установленного договором	Часть задолженности может оказаться безнадежной до истечения срока исковой давности.
3. Безнадежная - истек срок исковой давности	Более 3 лет с момента окончания срока исполнения	Возникает из законной просроченной дебиторской задолженности; Списывается на убытки с уменьшением налогооблагаемой базы;
4. Находящаяся на забалансовом счете	В течение 5 лет с момента списания	Отражается на забалансовом счете. Цель - контроль за возможностью ее получения.

Срочная дебиторская задолженность, т.е. та, по которой не наступил срок оплаты, образуется в том случае, когда применяется традиционная форма расчетов-инкассо, или оплата поручением после получения товара, а не предварительная оплата.

Просроченная (сомнительная) задолженность образуется после истечения срока, установленного договором. Величина резерва определяется по каждому сомнительному долгу исходя из финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично. Сумма резервов сомнительных долгов, созданных в предыдущем году, не использованная в течение отчетного года, списывается с дебета счета 82 «Оценочные резервы» (соответствующего субсчета) в кредит счета 80 «Прибыли и убытки».

Просроченная задолженность требует особого внимания предприятия, так как именно из нее возникает безнадежная задолженность. Для списания дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности (3 года), необходимо следующее:

*инвентаризация просроченной задолженности на счетах бухгалтерского учета;

*принятие мер по розыску и взысканию задолженности;

*письменное обоснование главного бухгалтера о необходимости списания дебиторской задолженности;

*приказ или распоряжение руководителя предприятия о списании задолженности на финансовый результат;

*запись в бухгалтерском учете;

*отражение на отдельном забалансовом счете списанной задолженности в течение пяти лет с момента списания с целью возможного ее получения.

Есть три основополагающих принципа, позволяющих минимизировать риск возникновения просроченной дебиторской задолженности:

• оценка платежеспособности контрагента;

• установление лимитов и сроков на размер задолженности;

• оперативный перекрестный контроль соблюдения разработанных внутрикорпоративных правил.

Финансовая служба формирует основные принципы управления дебиторской задолженностью - лимиты, сроки, условия предоставления кредита, контроль погашения. Если просрочка составляет больше 30 дней, то информация об этом передается руководителю службы продаж для контроля. На определенном этапе выставляется претензия, подключаются служба безопасности и юридический отдел.

Уровень дебиторской задолженности и факторы его определяющие

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии политика расчетов с клиентами, причем последний фактор особенно важен.

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:

- оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

- контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

- анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

Для определения инвестиции в дебиторскую задолженность применяется расчет, который учитывает годовые объемы продаж в кредит и срок неоплаты дебиторской задолженности.

Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности

Наиболее распространены следующие формы расчетов:

1). Платежи наличными – это оплата товара немедленно после передачи их продавцом покупателю или немедленная оплата товаров против предоставления продавцом в банк документов, подтверждающих факт поставки товаров в соответствии с условиями контрактов.

Расчет наличными осуществляется следующими способами:

- чеками;

- банковскими переводами;

- аккредитивами;

инкассо.

Расчеты банковскими переводами от момента постави товара продавцом до получения им денег включает следующие операции:

1. Продавец выписывает счет и в комплекте с др. документами, оговоренными условиями контрактов, отправляет его покупателю.

2. Покупатель, получив комплект платежных документов (КПД) проверяет их соответствие условиям контракта.

3. Банк покупателя извещает банк продавца о переводе ему денег.

4. Банк продавец извещает своего клиента о зачислении сумм на его счет.

Расчеты банковскими переводами не дают продавцам гарантии в том, что покупатели и заказчики вообще оплатят поставленный товар. По этому в условиях контрактов обычно включается обязательства покупателей предоставлять продавцам финансовые гарантии платежей. Покупатели платят банкам стоимость гарантии, которые являются оценкой риска не выполнения платежных обязательств.

Аккредитивная форма расчета, предусматривает обязательства покупателя открыть к установленному в контракте сроку, в определенном банке – эмитенте аккредитив (расчетный счет) в пользу продавца на оговоренную сумму.

Аккредитив – это обязательство банка перевести на счет продавца деньги против предоставления им согласованного с покупателем комплекта документов, подтверждающих поставку товара в соответствии с условиями контракта. Такой аккредитив называется документарным. Этот вид аккредитива не дает гарантии продавцу, что покупатель не отзовет аккредитив и товар будет оплачен.

Более надежным для продавца является безотзывный аккредитив. Когда банк эмитент дает гарантию, что аккредитив не будет отозван.

Инкассо - также основано на работе двух банков корреспондентов.

Недостатком инкассовой формы расчета являются разрыв во времени между отгрузкой товара, передачей документов в банк и получением платежа.

2) Продажа в кредит.

Наиболее простой формой товарного кредита является беспроцентная рассрочка платежей - это промежуточная форма расчетов между немедленным платежом наличными и продажей товаров в кредит.

На крупные партии товара могут предоставляться долгосрочные кредиты на основе вексельной формы платежей. Порядок расчета при этом: продавец осуществляет поставку товаров, затем передает покупателю документы на товар, против акцепта им (письменно подтвержденного) переводного векселя (тратты), выписанного продавцом на сумму долга.

Влияние на ДЗ. Все, что продается за наличный расчет ведет к сокращению уровня ДЗ, либо он остается неизменным. Продажа в кредит ведет к увеличению ДЗ на сумму сделки, чем дольше срок кредита, тем для предприятия в целом хуже, особенно если это беспроцентный кредит.

Формы рефинансирования ДЗ.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать рефинансирование дебиторской задолженности, т. е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги. Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности - факторинг, учет векселей, форфейтинг, секъюритизация.

Факторинг - финансовая операция, заключающаяся в уступке предприятием-продавцом права получения факторинговой фирмой (банком) финансовой дебиторской задолженности и немедленной выплате 70 - 90 % от суммы задолженности. После того, как должники оплатят за товар, факторинговая фирма перечисляет оставшиеся 10 - 30 % средств. За эти услуги берется платеж в размере 3 - 5 % от всей суммы договора.

Факторинг, прежде всего, оказывается малым и средним фирмам. Деятельность факторинговых фирм (банков) довольно эффективна, т. к. большинство предприятий, не желая попасть в список неплатежеспособных фирм, стараются вовремя оплатить полученные счета. Если банк предъявит информацию, что фирма с опозданием оплачивает счета, то ей будет сложно заключить отношения с финансовым риском для партнера. Вексель - это безусловное обещание оплатить указанную сумму в установленное время.

Вексель широко используется за границей. Векселя делятся на два вида:

Простой (соло) вексель - обязательство, выданное заемщиком, что он обязуется выплатить указанную в векселе сумму в назначенное время;

Переводной (тратта) вексель - письменный приказ кредитора заемщику об уплате определенной суммы третьему лицу или предъявителю. Переводной вексель может быть акцептован. Акцепт оформляется записью на векселе «акцептовано», это значит, что банк гарантирует платеж по нему.

Вексель может быть передан другому лицу. Такая передача называется индоссамент. Количество индоссантов векселя не ограничивается. Учет векселей представляет собой финансовую операцию по их продаже банку по определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки.

Форфейтинг, по своей сути, соединяет в себе элементы факторинга и учета векселей. Но в отличие от факторинга форфейтинг является однократной операцией. Форфейтинг используется при осуществлении долгосрочных (до 7 лет) экспортных поставок.

За границей широко используется еще одна современная форма рефинансирования активов, в частности, дебиторской задолженности -секъюритизация. Это процесс объединения прибыльных активов в пул с последующей продажей долей в этом пуле в форме ценных бумаг, обеспеченных активами.

Управление обеспечением финансовой устойчивости Нина Климанова

Понятие и состав текущих активов и краткосрочных обязательств. Оборотные средства как объект и инструмент финансового управления. Планирование потребности и выбор источников финансирования оборотных средств. Оптимизация выбора комбинации финансирования: консервативный, умеренный, агрессивный подход. Оценка финансовой устойчивости предприятия, определение типа финансовой устойчивости. Собственные оборотные средства. Финансово-эксплуатационные потребности предприятия. Методы управления финансовой устойчивостью.

Управление обеспечением финансовой устойчивости Нина Климанова