1.Деньги, их сущность и функции. Эволюция денежного обращения.

Деньги – товар, который выполняет роль всеобщего эквивалента.

Сущность денег проявляется в их функциях:

1) мера стоимости: стоимость товаров определяется посредством приравнивания их к определенному количеству денег;

2) средство обращения: деньги играют роль посредника в обмене товаров: не требуют взаимного соответствия потребностей обменивающихся товаровладельцев, не требуют совпадения актов продажи и купли по времени и в пространстве;

3) средство накопления: временно извлекаются из обращения для накопления богатства, воплощенного в деньгах;

4) средство платежа: использование в целях погашения долговых обязательств;

5) мировые деньги: функционирование денег на мировом рынке.

Исторически сформировались такие разновидности систем металлических денег, как монометаллизм, когда роль валютного металла закреплена только за одним благородным металлом, и биметаллизм, когда эта роль присваивается двум валютным металлам (золоту и серебру).

Благодаря своей более высокой стоимости и удобности золото лучше приспособлено к выполнению денежных функций, поэтому золотой монометаллизм вытеснил в конце концов монометаллизм серебряный и биметаллизм.

Наибольшее значение к концу XIX века приобрело золото. Так называемый золотомонетный стандарт представлял собой наиболее устойчивую из всех известных капитализму денежных систем. Первая мировая война положила конец его существованию в большинстве государств. Во всех участвовавших в этой войне странах (кроме США) размен банкнот на золото был прекращен, золотые монеты исчезли из обращения и вместо них появились обесценившиеся бумажные деньги.

Начало формирования другого типа денежных систем – системы кредитных и бумажных денег - положил мировой экономический кризис 1929-1933 гг., известный как великая депрессия.

К составным элементам этой системы относятся:

- господствующее положение кредитных денег;

- полный уход золота из обращения, прекращение обмена банкнот на золото и отмена их золотого содержания;

- увеличение эмиссии денег в целях широкого кредитования предпринимательского сектора государством;

- значительное расширение безналичного оборота;

- государственное регулирование денежного обращения.

Появление бумажных денег связано с развитием товарного производства и тем фактом, что металлические деньги в силу их износа, порчи и потерь слишком дорого обходились государственной казне. Затраты на печатание бумажных денег были несравненно меньше.

По мере развития производительных сил в том или ином государстве бумажных денег в обращении становится все меньше и меньше, они уступают место кредитным деньгам.

2. Сделки и операции международных товарных бирж.

Тов-е биржи – постоянно действующие оптовые рынки качественно однородных товаров (как правило, торговля сырьевыми товарами – 20% мировой торговли сырьевыми товарами происх. на бирже). Основные сделки совершают брокеры.

Наличные сделки (сделки на реальный товар) – завершаются действительным приходом товара от продавца к покупателю, т.е. сдачей-приемкой реального товара на один из биржевых складов в оговоренный в контракте срок, в зависимости от срока поставки различают: 1/ сделки спот с немедленной поставкой – товар нах-ся на складе биржи и передается покуп-лю немедленно после заключения сделки или в теч-нии 14 дней с этого момента. 2/ сделки на товар с поставкой в будущем (сделки на срок, форвардные сделки) – поставка продавцом реального товара произв-ся по цене, зафиксированной в контракте на момент его заключения, в срок обусловленный в контракте. При поступлении товара на склад биржи или уполномоченная ею экспедиторская фирма выдает продавцу складское/сохранное свид-во (варрант), кот-ый является товарораспорядительным документом, против кот-го совершаются сделки на бирже. При наступлении срока поставки товара продавец обязан предоставить варрант покупателю , оплатив стоимость хранения товара на складе и его страхование. Покупатель получает варрант против чек в пользу продавца.

Срочные (фьючерсные) сделки – предполагают куплю-продажу прав на товар (т.е. объект купли-продажи не реальный товар, а контракт). Цель – получение прибыли из-за разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день его исполнения. Все фьючерсные контракты должны быть зарегистрированы в расчетной палате. Далее покупатель и продавец больше не вступают в отношения друг с другом, а имеют дело только с расчетной палатой биржи. Фьючерсный контракт может быть в любой момент ликвидирован любой из сторон. Для этого заключается обратная офсетная сделка на такое же количество товара. При этом расчетная плата либо выплачивает разницу между ценой контракта в день его заключения и текущей ценной, либо удерживает эту разницу с того, кто осущ-ет данную офсетную сделку. Если фьючерсный контракт не был ликвидирован до истечения его срока путем офсетного контракта, то продавец ожжет поставить реализованный товар, а покупатель принять его на условиях , определенных правилами данной биржи. Тогда за 5-7 дней до наступления срока покупатель извещает продавца через расчетную палату о своем желании принять реализованный товар по контракту. Он получает складское свидетельство против чека, выписанного в пользу продавца. Таким образом завершается менее 2% фьючерсных сделок.

опцион-- это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода.

Основные операции на бирже:

• покупка/продажа реального товара,

• хеджирование (страхование),

спекулятивные операции-- Различают 4 основных типа спекулянтов:

• скальпер - прибыль на незначительных перепадах цен в течении дня за счет больших оборотов. К концу дня не оставляет открытых позиций.

• дневной перекупщик - ждет существенных перепадов в течении дня. К концу дня не оставляет открытых позиций.

• позиционный перекупщик - на долгосрочной динамике цен. Открытые позиции могут держаться несколько дней и недель.

• спредер - делает прибыль не на изменении цен, а на их соотношении

3. Политика формирования заемных инвестиционных ресурсов предприятия.

Политика формирования заемных инвестиционных ресурсов имеет целью обеспечение инвестиционных потребностей компании в наиболее эффективных формах, при минимальной стоимости и минимальном уровне риска. При формировании политики управления заемными инвест. ресурсами проводятся следующие виды анализа:

1) ретроспективный анализ:

- динамика привлечения заемного капитала, соотношение между темпами прироста заемного капитала и темпами прироста собственного капитала, общих активов компании;

- основные источники и формы привлечения заемного капитала, условия привлечения заемного капитала из различных источников;

- эффективность использования заемного капитала, равномерность долговой нагрузки на компанию, особенности обслуживания заемного капитала;

2) определение целей привлечения заемных инвестиционных ресурсов;

3) определение предельного объема заемных инвестиционных ресурсов:

- максимизация эффекта финансового левериджа;

- обеспечение финансовой устойчивости компании;

4) оценка стоимости привлечения заемных ресурсов:

- стоимость привлекаемых заемных ресурсов определяется характеристиками самой компании, а именно, ее кредитоспособностью;

- стоимость заемных ресурсов снижается на уровень налогового щита;

- привлечение заемного капитала всегда связано с возвратным денежным потоком.

Билет 10

1. Теория поведения потребителя и правило максимизации полезности.

Потребительская стоимость – совокупность свойств товара, связанных непосредственно как с самим товаром, так и сопутствующими услугами, определяющими его способность удовлетворять потребности человека.

Школы теории полезности:

1) кардинализм (можно измерить полезность блага);

2) ординализм (полезность блага невозможно и не нужно измерять).

Суть теории поведения потребителя: каким образом потребители будут расходовать свои денежные доходы между различными товарами и услугами, которые они могут купить. Факторы:

- предпочтения (покупатели представляют, какую предельную полезность они извлекут из каждой последующей единицы различных продуктов);

- доход (денежный доход имеет ограниченную величину, поэтому можно купить ограниченное количество товаров);

- цены (потребитель должен выбирать между альтернативными продуктами, чтобы при ограниченности денежных ресурсов получить наиболее удовлетворительный набор товаров и услуг).

Правило максимизации полезности: такое распределение денежного дохода, когда последний доллар, затраченный на приобретение каждого вида продуктов, приносит одинаковую добавочную (предельную) полезность.

Кривые безразличия — кривые, изображающие все комбинации из двух благ, имеющих для экономического субъекта одинаковую полезность и по отношению к выбору которых он безразличен.

Свойства кривых безразличия:

- кривые безразличия не могут пересекаться.

- каждая следующая кривая безразличия, проходящая дальше от начала координат, отражает большую величину полезности, чем предыдущая;

- кривые безразличия имеют отрицательный наклон;

- предельная норма замещения одного блага другим уменьшается при движении вдоль кривой безразличия.

Равновесие достигается, если отношение предельных полезностей на единицу их цен равны.

2. Международная торговля как форма международных экономических отношений: тенденция развития, перспективы участия РБ

МТ – первая и наиболее развитая форма МЭО. Это форма связи м-ду производ-ми товаров и услуг разных стран, возникшая на основе МРТ и выражающаяся их взаимной эк-кой зависимостью. На развитие МТ оказали влияние следующие факторы:1)Развитие МРТ и интернационализация пр-ва,2)Активная деят-ть ТНК на мир рынке,3)Либерализация межд-ной торговли (ГАТТ \ВТО),4)Межд-ная эк-кая интеграция,5)Политическая независ-ть бывших колониальных стран (включение их в МРТ).

Современные тенденции: 1)Высокие темпы роста межд-ной торговли (особенно промыш-ти и с\х, т. к. в рез-те МРТ большой удельный вес приходится на узлы и агрегаты) с 1980г экспорт машин и оборудов-я из развитых стран вырос в 3 р. 2)Быстрое обновление товарной номенклатуры, т. е. появляются новые товары наукоемких отраслей (микроэлектроника, лазерные техн-гии, биотехн-гии),3)НТР углубило МРТ, т. е. специализация и кооперация пр-ва→ торговля – связующий элемент произв-ного процесса, 4)НТР способствовало внедрению энерго- и ресурсосберегающих технологий → ↓ доли сырья и топлива в межд-ной торговле. 5)Изменение форм связей м-ду произв-ми и покуп-ми, 6)-↑ кол-ва зблаговременно заключаемых контрактов на долгосрочной основе,7)- ↑ знач. электронной торговли.8)Появление «невидимой торговли» - торговля услугами (наукоемкая продукция, туризм и трансп-ные услуги; ↓ доли транспортных услуг, ↑ доли туризма).9)Изменения в соотношении сил м-ду ведущими межд-ми центрами межд-ной торговли (↓ доли США после войны с 32 до 12% ; ↑ доли стран ЕС -примерно 40%)

Внешняя торговля РБ: Внешнеторговые партнеры -155 шт.: СНГ и 106 дал заруб – экспорт, СНГ и 141 вне СНГ – импорт. Сальдо – дефицит (1,5 млрд $) экспорт – ≈10, импорт – ≈11,5. Структура экспорта: СНГ + РФ (60%) = 55% ЕС (4 млрд $, на 39% ↑) :GB, Герм., Нид., Итал., Шв., Фр. – экспорт; Гер., Ит., Шв., Фр. – импорт.

Экспорт – минеральные продукты и сырье (65%), текстиль (9%), неблагородные металлы (8%), хим. промышл. товары (5%) (по сравн с 97г в 3р ↓) → сырьевая направленность экспорта в ЕС. Импорт – машинное и электротехническое оборудование, звукозаписыв-ая аппаратура (37%), химия (14%), транспорт (10%). Услуги: ↑ доля в РБ на 13,3%. (эксп ↑ на 20%, имп ↑ на 6%).Структура экспорта:Перевозки для нерезидентов (льготы).Деловые услуги (бух., юр.).Строительные услуги (↓ тарифов).Услуги связи, морские услуги. Поездки

Структура импорта:Въездной туризм (транзит)..Транспортные услуги. Связь. Строительство. Деловые услуги..Экспорт в Европу – 75%, Азия – 15%, США – 6,6%, Африка – 2,6%