1.Преимущества и недостатки рыночной экономики. Основные направления микроэкономического регулирования.

Преимущества:

- обеспечивает саморегулирование структуры производства, ее приспособление к структуре общественного потребления;

- обеспечивает эффективное распределение ресурсов между отраслями и регионами;

- устанавливает общественно необходимые условия производства;

- стимулирует производителя к повышению производительности труда и качества продукции, внедрению в производство достижений НТП;

- эффективно выполняет санирующую функцию;

- обеспечивает свободу экономической деятельности;

- является предпосылкой развития демократии в стране, обеспечивает свободу личности;

- гибкость, высокая адаптивность к изменяющимся условиям.

Недостатки:

- тенденция к самопроизвольному установлению равновесия в экономике, как правило, прокладывает себе путь через постоянные нарушения этого равновесия, что порождает общественные потери труда, безработицу и т. д.;

- жестокая система в социальном плане: рыночное распределение доходов социально несправедливо по отношению к нетрудоспособным, безработным, не желающим трудиться;

- не обеспечивает решения экологических проблем, не стимулирует развитие фундаментальной науки, культуры;

- рыночная конкуренция по своей природе порождает тенденцию к монополизации;

- рыночное хозяйство развивается неравномерно, периоды ускоренного роста чередуются с периодами застоя.

Микрорегулирование:

- деятельность фирмы: управление фирмой или менеджмент; разработка и реализация стратегии фирмы; маркетинговая деятельность; система активизации труда работников;

- государственное регулирование: производство общественных благ, устранение отрицательного воздействия внешних эффектов, антимонопольное регулирование.

2. . Глобализация мировой экономики: содержание, признаки и противоречия.

Глобализация – процесс втягивания мировых хозяйств (как совокупности нац хоз-тв, связанных м-ду собой МРТ, МЭО) в рынок и тесное переплетение их экономик -19в.

Формы:1)Регионализация – создание регион-ых эк-ких блоков и союзов.2)Транснационализация – нарастание роли ТНК и МНК в мир хоз-ве.

Факторы:1)Природная среда (исчерпание запасов),2)Население (↑ численности насел.→ рост пр-ва→рост потребления →необходимость в МРТ, природные катаклизмы, война),3)Технология (может исп-ся только в мировом масштабе).4)Внутренние факторы (↑ пр-ва, МРТ в рамках ТНК., деконцентрация пр-ва в обрабат-ей промыш-ти и услугах, ↑ мир. торговли).

Направления: 1)Машинное пр-во – его глобализация произошла благодаря интернационализации произв-ной деят-ти, основанной на МРТ, и деят-ти ТНК (продление ЖЦ техн. + размещение пр-тв в различных странах), 2)Глобализация инвестиций – ПИИ позволяют создать пр-ва во всех странах мира, 3)Глобализация снабженческо-сбытовой деят-ти – создание всемирной сети поставщиков сырья и сбыта своей продукции. 4)Глобализация финансов - создание транснац-ных банков. 5)Глобал-я информации – (интернет) и научных исследований. 6)Глобал-я различных видов услуг (создание туристических цепей). 7)Глобал-я социокультурных связей – обмен культ., наук., образ.

Глобализация вызывает ряд проблем социально-экономического характера. Прежде всего, следует учитывать, что основную долю преимуществ получают богатые страны и ТНК. Несправедливое распределение благ от глобализации порождает угрозу конфликтов на региональном, национальном и интернациональном уровнях. Пока не подтверждается гипотеза глобальной конвергенции доходов. Быстрый рост в небольшой группе стран Юго-Восточной Азии не изменил общую ситуацию в развивающихся странах. Их выгоды от глобализации минимальны. В результате происходит не конвергенция доходов, а их поляризация. Быстро развивающиеся страны входят в круг богатых государств, а бедные все больше отстают от них. Таким образом, распределение преимуществ является одним из важнейших вопросов в процессе глобализации мировой экономики.

К издержкам глобализации относят безработицу в экономически развитых странах с высоким уровнем заработной платы. Однако это утверждение опровергается низким уровнем безработицы во многих развитых странах, в том числе - в США. Национальная политика и технологический прогресс являются более важными детерминантами занятости, чем глобализация.

3. Двусторонние соглашения о взаимном переливе капитала и об избежании двойного налогообложения.

Преимущества двустороннего уровня регулирования международных инвестиций объясняются:

- принцип избирательности прав и обязанностей непосредственно между двумя странами в конкретной области – взаимных инвестиций;

- возможность прямого воздействия на рост объема взаимных инвестиций для целей экономического развития договаривающихся стран (что особенно существенно для развивающихся государств и стран с переходной экономикой);

- признание правомочности национального законодательства принимающего государства в отношении определения порядка допуска и функционирования иностранных инвестиций;

- предоставление сторонам возможности менять положения соглашения в одностороннем порядке при наступлении чрезвычайных обстоятельств.

Соглашение о взаимном поощрении и защите иностранных инвестиций:

- справедливый и равноправный режим иностранных инвестиций (национальный режим);

- защита иностранных инвесторов от возможной национализации или проведения иных мер, лишающих инвесторов их собственности;

- беспрепятственный перевод прибыли и доходов за рубеж;

- порядок разрешения споров.

Содержание двусторонних инвестиционных соглашений между отдельными группами стран имеет свою специфику:

- между промышленно развитыми странами с рыночной экономикой и странами остального мира акцент делается на решении проблемы взаимосвязи инвестиционных вложений с экономическим развитием принимающего государства;

- между промышленно развитыми странами с рыночной экономикой в основу положены задачи регулирования принципов и норм конкуренции, расширения обмена информацией, расширения прозрачности национального законодательства договаривающихся сторон.

Межгосударственный договор об избежании двойного налогообложения:

- определение детальных правил распределения доходов, подлежащих полному и ограниченному налогообложению в стране — источнике получения;

- уточнение принципов ведения коммерческих операций между независимыми друг от друга участниками в рамках внутрифирменных отношений ТНК;

- правила, освобождающие от налогообложения, или правила предоставления налогового кредита на зарубежные доходы в стране резиденции, если доходы подлежат налогообложению в стране-источнике их получения;

- правила недискриминации, взаимной помощи и обмена информацией между налоговыми властями договаривающихся сторон;

- совместные процедуры разрешения споров при урегулировании проблемы двойного налогообложения;

- условия оказания помощи в сборе налогов.

Билет 19

1. Понятие национальной экономики, ее структура. Основные цели и методы макроэкономического регулирования.

Национальная экономика:

- технологический подход: совокупность отраслей, видов производств, их состояние, характеризуемое объемом произведенной продукции или выполненных услуг, их качеством, уровнем использования ресурсов, степенью выполнения договоров и т.д.

- социально-экономический подход: совокупность экономических отношений, соответствующих данной стадии развития производительных сил.

Структура:

1) воспроизводственная:

- домашние хозяйства: поставщик факторов производства, использование ресурсов обеспечивает получение дохода, часть которого потребляется, а другая часть сберегается;

- фирмы: приобретает необходимые ресурсы для осуществления производства, организует деятельность по созданию товаров и услуг, в т.ч. и процесс инвестирования;

- государство: госзакупки на рынках товаров и услуг; осуществление трансфертных платежей; взимание налогов; осуществление госзаймов на финансовых рынках; 2) социальная: государственный и частный сектора; 3) отраслевая; 4) территориальная: деление на экономические районы; 5) внешнеторговая: преобладание определенных товаров и услуг в экспорте и импорте.

Цели макрорегулирвоания:

- экономический рост, т.е. такое развитие, когда имеет место рост реального ВВП;.

- обеспечение высокого уровня занятости;

- достижение эффективности производства: получение максимальной отдачи при минимуме затрат;

- стабильный уровень цен;

- справедливое распределение доходов: трансфертные платежи, вмешательство в механизм ценообразования;

- поддержание платежного баланса;

Методы:

1) экономические: не сужают свободу выбора, а предоставляя субъекту множество вариантов, из которых он может выбрать оптимальный:

- кредитно-денежные (эмиссия денежных знаков, регулирование ставки рефинансирования, норма обязательных резервов, валютный курс);

- бюджетно-налоговые (налоги, трансферты, льготы); 2) административные: приписывают конкретное поведение и устраняют выбор:

- административно-экономические (ценообразование, система госзаказов);

2. Факторы экон. интеграции бывших советских республик:

1) разделение труда, существовавшее в рамках СССР; 2) элементы общего культурно-цивилизационного пространства; 3) технологическая взаимозависимость, единые технич. нормы; 4) неравномерность размещения и освоения природно-сырьевых ресурсов на территории бывшего СССР.

Противоположные тенденции:

1) стремление упрочить недавно полученный суверенитет; 2) укрепить свою государственность; 3) дистанцироваться от России (особ. для Прибалтики).

СНГ было основано главами БССР, РСФСР и УССР путем подписания 8/12/1991 года в Вискулях Соглашения о создании СНГ. В документе говорилось о прекращении существования СССР и об образовании СНГ. 21/12/1991 – подписание Алма-Атинской декларации по принципам СНГ (равноправие, паритет) при участии 11 бывших республик СССР.

Первые годы существования СНГ решались организационные вопросы. Организационный этап завершился в 22/01/1993 – принятие Устава СНГ.

Страны-члены. Категории по Уставу: 1) страны-члены, 2) ассоциированные члены (участвуют в отдельных видах деятельности организации), 3) наблюдатели (представители могут присутствовать на заседаниях органов СНГ по решению Совета глав государств).

Страны: Азербайджан, Армения, РБ, Казахстан, Киргизия, Молдавия, РФ, Таджикистан, Туркмения, Узбекистан, Украина (не ратифицировала Устав СНГ => де-юре не является государством-членом СНГ), Грузия (вышла 18/08/2009), Монголия (наблюдатель в некоторых структурах СНГ), Афганистан (2008 – наблюдатель в Межпарламентской ассамблее).

Цели СНГ:

1) сотрудничество в политич, экон, экол, гуманитарной, культурной и др областях;

2) всестороннее развитие государств-членов в рамках общего экон. пространства, межгос. кооперации и интеграции;

3) обеспечение прав и свобод человека;

4) сотрудничество в обеспечении междунар. мира и безопасности, достижение всеобщего и полного разоружения;

5) взаимная правовая помощь;

6) мирное разрешение споров и конфликтов между государствами организации.

Сферы совместной деятельности государств СНГ:

1) обеспечение прав и основных свобод человека;

2) координация внешнеполитич. деятельности;

3) сотрудничество в формировании и развитии общего экон. пространства, таможенной политики;

4) сотрудничество в развитии систем транспорта, связи;

5) охрана здоровья и окружающей среды;

6) вопросы соц. и миграц. политики;

7) борьба с организованной преступностью;

8) сотрудничество в области оборонной политики и охраны внешних границ.

Экон. союз. 09/1993 –подписание документа об экон. союзе стран СНГ. В рамках этого союза должно поэтапно формироваться общее экон. пространство, проводиться согласованная ДКП, налоговая, ценовая, внешнеторг. и валютная политика.

Главная стратегическая цель - создание общего рынка стран СНГ. Договором о создании экон. союза предусмотрено формирование АСТ и таможенного союза. Были снижены или полностью устранены некоторые импортные тарифы и пошлины. Остается вопрос о ценах во взаимной торговле.

В рамках реализации Стратегии экон. развития СНГ на период до 2020 г. Совет глав правительств разработал план мероприятий по реализации ее первого этапа (2009–11 гг.) => антикризисные меры + меры на устранение барьеров во взаимной торговле, координацию усилий по защите внутренних рынков государств СНГ, расширение использования нац. валют государств-участников во взаиморасчетах.

Тамож. союз. 27 ноября 2009 РБ, РФ и Казахстан подписали соглашение о создании таможенного союза. Потенциал ТС:

• общий рынок почти в 180 млн. человек; совокупный ВВП в 2 триллиона долларов; товарооборот в 900 млрд. долларов;

• Страны-участницы Таможенного союза составляют почти 83% экономического потенциала бывшего СССР.

Комиссия таможенного союза — единый постоянно действующий регулирующий орган таможенного союза. Договорно-правовой база:

• Единый таможенный тариф; Таможенный кодекс; Статут Суда таможенного союза.

За основу (92%) при формировании Единого таможенного тарифа были взяты российские импортные пошлины.

Для РБ по 74.6% позиций не произойдет никаких изменений, по 18.7% - пошлины будут понижены, по 6.7% - повышены.

Консенсус в принятии решений 2\3 голосов

• Россия– 57% Казахстан 21,5 % Беларусь 21,5%

Принцип распределения сборов:

• Россия 86,5% Казахстан - 8,5% Беларусь - 5%.

Перспективы СНГ. Сложности интеграции: интегрирующиеся гос-ва имеют неоднородные темпы рыночных реформ + РФ продолжает оставаться крупнейшим донором СНГ.

+ Создание полноценного энергетического союза (система поставки углеводородов в страны ЕС), где доминирующая роль у РФ.

1. Организация Договора о коллективной безопасности (ОДКБ): Армения, РБ (с 2003), Казахстан, Киргизия, РФ, Таджикистан, Узбекистан. Задача: координация и объединение усилий в борьбе с междунар. терроризмом и экстремизмом, оборотом наркотических средств и психотропных веществ.

2. Евразийское экономическое сообщество (ЕврАзЭС): РБ (с 2000), Казахстан, Киргизия, РФ, Таджикистан, Узбекистан. Приоритеты: наращивание товарооборота между странами-участниками, интеграция в фин. сфере, унификация таможенных и налоговых законов. Начинался в 1992 с Таможенного союза, образованного для снижения таможенных барьеров -> в 2000 сообщество 5 стран СНГ (Молдавия и Украина –наблюдатели).

РБ тж. присоединилась к Соглашению об учреждении Евразийского банка развития с 13/02/2009.

3. Единое экономическое пространство (ЕЭП): РБ (с 2003 г.), Казахстан, РФ, Украина. Договоренность о перспективе создания ЕЭП, где не будет таможенных барьеров, а тарифы и налоги будут единые, достигнута 23/02/2003, но создание отложено до 2005.

Работу по созданию ЕЭП планируется завершить к 1/01/2012.

4. Союзное государство РФ и РБ. Было организовано 2/04/1997 на базе ранее (2/04/1996) созданного Сообщества РФ и РБ. Идея его создания принадлежала А. Лукашенко. 8/12/1999 – Договор о создании Союзного государства и Программу действий по реализации его положений. Цели: обеспечение равных прав суб. хоз-ия и граждан, формирование единого экон. и тамож. пространства, на кот. применяются единые ставки тамож. пошлин, единые тамож. режимы, единый порядок тамож. оформления и контроля, унифицируется закон-во о гос. регулировании внешнеторг. деятельности и о защите экон. интересов гос-в-участников и т.д.

Высший орган - Высший Гос. Совет. Исполнительный орган - Совет Министров.

3. Международные портфельные инвестиции: сущность, виды, преимущества и недостатки.

Международные портфельные инвестиции – капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются в ценные бумаги национальных фондовых рынков других стран и еврорынка и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

Международные портфельные инвестиции подразделяются на инвестиции в следующие инструменты фондового рынка:

- ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале – акции, паи;

- долговые обязательства – облигации, векселя, долговые расписки;

- финансовые дериваты – опционы, фьючерсы, варранты, свопы.

В зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы номинации выделяются четыре группы ценных бумаг, из которых может быть сформирован портфель международного инвестора:

1) ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальном рынке инвестора;

2) ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте и обращаются на национальных рынках;

3) ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в иностранной валюте;

4) еврооблигации – ценные бумаги, номинированные в одной из европейских валют. Как правило, еврооблигации выпускаются за пределами стран, в валютах которых указано их достоинство. Срок размещения еврооблигаций обычно составляет 5 лет и выше.

Главная причина осуществления международных портфельных инвестиций — стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Преимущества:

- возможность получить более высокое их качество, т.е. большую доходность и меньший риск по сравнению с чисто национальными инвестициями;

- меньший риск портфеля (экономика различных стран развивается неравномерно и, если некоторые национальные рынки акций будут падать, другие будут расти);

Недостатки:

- психологические барьеры (недостаточные знаниями в области экономики, политики и культуры других стран, а также иностранных языков, методов торговли на финансовых рынках, порядка отчетности);

- возможные проблемы, связанные с особенностями налогообложения в различных странах;

- международные инвестиции обычно связаны с более высокими издержками, которые включают дополнительные выплаты, среди которых комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата за оформление сделок, плату управляющим портфелями международных инвестиций.

Риски:

- риски национальных рынков, общие для всех инвесторов (резидентов и нерезидентов);

- дополнительные риски для нерезидентов, связанные с возможным введением ограничений на их деятельность и на вывоз капитала и дохода;

- риски падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора.

Билет 20

1. Совокупный спрос и совокупное предложение, макроэкономическое равновесие.

Совокупный спрос — модель, которая показывает различные объемы товаров и услуг, т.е. реальный объем национального производства, который потребители, производители и государство готовы купить при определенном уровне цен.

Кривая совокупного спроса указывает на обратную, или отрицательную, зависимость между уровнем цен и реальным объемом национального производства. Характер кривой определяется тремя факторами:

1) эффект процентной ставки: при повышении уровня цен повышаются и процентные ставки, а возросшие процентные ставки приводят к сокращению потребительских расходов и инвестиций, что вызывает сокращение спроса на реальный объем национального продукта;

2) эффект богатства: при более высоком уровне цен реальная стоимость или покупательская способность материальных ценностей уменьшается и, следовательно, население беднеет и будет сокращать свои расходы; и наоборот, при снижении уровня цен реальная стоимость материальных ценностей возрастает и расходы увеличатся;

3) эффект импортных закупок: при повышении уровня цен по сравнению с ценами за рубежом эффект импортных закупок приводит к уменьшению совокупного спроса на отечественные товары; и наоборот, уменьшение уровня цен способствует сокращению импорта и тем самым увеличению чистого экспорта в совокупном спросе.

Неценовые факторы:

- изменение в потребительских расходах;

- инвестиционные расходы;

- государственные расходы;

- расходы на чистый экспорт.

Совокупное предложение – модель, которая показывает уровень наличного реального объема производства при возможном уровне цен.

Кривая совокупного предложения состоит из трех отрезков:

1) горизонтального (или кейнсианского), когда национальный продукт изменяется, а уровень цен остается постоянным: экономика находится в состоянии глубокого кризиса, огромная недогрузка производственных мощностей, безработица; эти неиспользованные ресурсы можно привести в действие без изменения уровня цен, т.к. рабочие, вовлекаемые в производство из состояния безработных, не требуют увеличения з/п;

2) вертикального (или классического), когда национальный продукт остается постоянным на уровне «полной занятости», а уровень цен может изменяться, находясь на довольно высоком уровне;

3) промежуточного, когда изменяются и реальный объем национального производства, и уровень цен: неравномерность развития отдельных фирм и отраслей, одни производства развиваются при совершенной технологии и полной занятости, другие эксплуатируют устаревшее оборудование и нанимают неквалифицированную рабочую силу.

Неценовые факторы:

- цены на внутренние и импортные ресурсы;

- производительность труда;

- правовые нормы, методы государственного регулирования.

Эффект Храповика: цены на товары, особенно ресурсы, достаточно мобильны и динамичны при движении вверх и в тоже время очень консервативны, если возникает тенденция к обратному движению.

Макроэкономическое равновесие – состояние национальной экономики, при котором достигается равенство совокупного спроса и предложения. Оптимальным макроэкономическим равновесием считается такое состояние, при котором достигается максимально возможный объем производства, полная занятость и умеренный уровень цен.

Последствия увеличения совокупного спроса зависят от того, на каком отрезке кривой совокупного предложения оно происходит:

- на кейнсианском отрезке: приводит к увеличению реального объема национального продукта, но не затрагивает уровня цен, т.к. экономика, выходя из кризиса, задействует имеющиеся мощности;

- на промежуточном отрезке: приводит к увеличению, как реального объема ВНП, так и уровня цен, т. к. экономика приближается к состоянию полной занятости;

- на классическом отрезке: приводит к повышению уровня цен, а реальный объем ВНП не может выйти за пределы своего уровня, т.к. ресурсы исчерпаны.

2. Открытая экономика: сущность, критерии, факторы и признаки открытости.

Открытая эк-ка — эк-ка, интегрированная в мир.

хоз-во,которая реализует преимущества МРТ и активно использует разл.формы МЭО. В такой эк-ке, где:

- все субъекты эк., отнош.могут без

огранич.совершать операции на межд. рынках товаров, факторов пр-ва,

- доступ.вн.рынка для притока ин-товаров, услуг, капиталов, трансп.рес-ов, информации.. Показатели открытости эк-ки:

- экспортная квота (доля экспорта в ВВП - <10% закр, 25-34% — относ.открыт., >34 %весьма откр,)

- импортная квота

- внешнеторговая квота

- объем экспорта на душу населения

- удельный вес в мировом экспорте

Критерии открытости:

- св.выбор предпр-ми партнеров на внеш. и внутр.рынках

- степень допуска на отеч. рынки иностр.конкурентов

- сопоставимость внутр. и мир-х цен

- конвертер.нац.валюты

- наличие фин.рынка и его инфраструктуры, отвечающих требованиям мир.стандартов

Факторы, влияющие на степень откр.эк-кн:

- масштабы страны

- уровень эк.развития страны (ВВП на душу нас.)

степень развития структуры нац. продукта (дифференц. структуры пр-ва, степень обработки товаров)

- обеспеченность нац.эк-ки сырьем (природн. и зем. рес-ми)

- емкость внутр.рынка

- географ.положение страны

- транснационализация эк-ки

- развитие произв-ной кооперации

- особенности нац.политики гос-ва (своб.торговля,

протекционизм).

- хар-р внешнеэк. связей

Пути открытости эко-ки (модели)

а) модель тотального открывания (гонконговский

вариант), когда вся эк-ка открывается сразу;

б) секторное открыие, когда открыт целый сектор эк-ки;

в) отраслевое - открыта одна или несколько отраслей. г) точечное откр. (Япония) - откр-сть отдел предпр-й.,

где конкр. проекты и программы

д) терриор. открытие (Китай) - через создание спец. СЭЗ

Открытые: Гонконг. Тайвань. Сингапур, США, Великобр., Швейцария.

Относ,открыт.; Чеехия, Дания. Канада, Германия, Эстония, Норвегия, Франция.

В знач. мере закрытые: Словакия, Молдова,

Румыния, Богария, РФ,РБ

Угнетенные: Иран Сирия, Куба, Сев.Корея.

3. Международные инвестиции и международная инвестиционная деятельность в условиях глобализации.

Международные инвестиции – вложения капитала экономических субъектов (правительств, компаний, домашних хозяйств, некоммерческих организаций) одних государств в материальные, нематериальные и финансовые активы других государств для получения дохода.

Функции: капиталообразующая; стимулирующая экономический рост; санирующая; инновационная; структурообразующая; индикативная; интеграционная.

ПИИ – основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, которая позволяет установить эффективный контроль и дает право непосредственного управления объектом инвестирования. По определению МВФ, прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, если доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала.

Портфельные иностранные инвестиции – капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются через инструменты международного и национальных фондовых рынков и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

Кредитные иностранные инвестиции – кредиты иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте. Отличительными особенностями такого вида международного кредитования являются долгосрочность кредита и его направление в реальные активы.

В зависимости от сроков вложения и освоения международные инвестиции могут быть долгосрочными, бессрочными, среднесрочными и краткосрочными. По степени риска международные инвестиции классифицируются на инвестиции с меньшей степенью риска и инвестиции с высокой степенью риска (спекулятивные).

МИД – вид внешнеэкономической деятельности экономических субъектов по вложению капитала на международном рынке в объекты инвестирования для получения прибыли или достижения социального эффекта.

Субъекты:

- государства в лице правительств;

- предприятия, в т.ч. финансовые посредники;

- частные лица, как на национальном, так и на межгосударственном уровнях.

Каждый из названных субъектов может выступать:

- со стороны спроса на иностранные инвестиционные ресурсы (государства-реципиенты, частные заемщики, финансовые посредники);

- со стороны предложения инвестиционных ресурсов для вложений на зарубежных рынках (государства-доноры, частные инвесторы, финансовые посредники).

Объект: инвестиционные активы:

- финансовые активы (ценные бумаги);

- инвестиционные товары (материальные и нематериальные активы).

Билет 21