3.5 Диагностика финансовой устойчивости.

Основные показатели финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств предприятия в общей сумме активов баланса:

К_а = Собственные средства / Сумма активов

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Применительно к ак­ционерным обществам используется разновидность этого показа­теля — коэффициент концентрации акционерного капитала. В отли­чие от коэффициента автономии в этом случае в числителе пока­зываются не все собственные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и резервный):

К_мк = Акционерный капитал / Сумма активов

Распространено мнение, что коэффициенты автономии и концен­трации акционерного капитала не должны опускаться ниже 0,5—0,6. Считается, что при малых значениях этих коэффициентов невоз­можно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент соотношения заемных и собствен­ных средств и коэффициент финансовой зависимости.

Коэффици­ент соотношения заемных и собственных средств показывает отно­шение привлеченного капитала к собственному капиталу. Естествен­но, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не дол­жен превышать единицу.

Коэффициент финансовой зависимости рас­считывается либо как величина, обратная коэффициенту автоно­мии, либо как разность между единицей и коэффициентом автоно­мии (т. е. как доля заемных средств в активах).

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчи­тывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сум­му собственных средств и долгосрочных обязательств:

К_тз = Долгосрочные обязательства / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства)

Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой ус­тойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с други­ми предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собствен­ных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

К_ш = (Собственные средства + Долгосрочные обязательства) / Сумма активов

Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравне­нию с коэффициентом автономии. В западной практике учета при­нято считать, что нормальное значение коэффициента око­ло 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает отношение собственных оборотных средств к общей сумме соб­ственных средств:

К_мсс = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Собственные средства

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Некото­рые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя — около 0,5.

Финансовая устойчивость предприятий-должников оценивается с помощью коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками. Нижнее нормативное значение этого показателя равно 0,1. В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками как отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат. Этот показатель по обобщенным ста­тистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6:

К_озз = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Запасы и затраты

Коэффициент покрытия платежей по кредитам характеризует соотношение прибыли предприятия и платежей по кредитам.

К_ппк = Балансовая прибыль / Выплаты по кредитам

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций пока­зывает, какая доля инвестированного капитала, складывающего­ся из собственного капитала и долгосрочных обязательств, иммо­билизована в основные средства:

К_оди = Основные средства и вложения / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства)

Коэффициент иммобилизации отражает отношение основных средств к текущим активам, т. е. оборотным средствам:

К_и = Основные средства и вложения / Текущие активы

В аналитической практике учета применяются и другие показа­тели финансовой устойчивости, но приведенных выше показате­лей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финан­совой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности воз­никновения банкротства.

Заключение

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финан­совом состоянии предприятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет фи­нансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затрудни­тельного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие — вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть фи­нансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвес­тиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего фи­нансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

Следует обратить внимание на некоторую формализацию ряда рассмотренных выше подходов к оценке неплатежеспособности пред­приятия. Коэффициенты, выбранные в качестве критериев, не учи­тывают, в частности, особенностей региональной или отраслевой специфики того или иного предприятия. Поэтому необходимо вы­полнять комплексный анализ финансового состояния.

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ