8. Инвестиции как составная часть совокупных расходов. Виды инвестиций. Факторы, влияющие на величину инвестиций.

Структура совокупного спроса - это структура совокупных расходов. В открытой экономике с участием государства совокупные расходы включают в себя потребительские расходы (С), инвестиционные расходы (I), государственные закупки (G), чистый экспорт (NX)

После потребительских расходов важнейшим элементом совокупного спроса выступает инвестиционный спрос.

Инвестиционный спрос - это запланированные совокупные расходы предприятий, связанные с заменой и увеличением своего физического капитала, как основного, так и оборотного.

Инвестиции фирм (I) осуществляются, во-первых, для возмещения потребленного капитала, а во-вторых, для его увеличения. Соответственно различают валовые и чистые инвестиции. Чистые инвестиции (I_N) получаются путем вычитания амортизационных отчислений (А) из валовых инвестиций (I):

I_N = I - А

Таким образом, чистые инвестиции отражают прирост физического капитала в экономике. Они могут быть отрицательными, если выбытие оборудования "по старости" превосходит закупки нового оборудования.

Инвестиционный спрос фирм зависит от:

• реальной процентной ставки;

• национального дохода;

• ожидаемых прибылей от инвестиций;

• налогов с предприятий и выплачиваемых им дотаций.

Кроме того, к факторам влияющим на них относятся:

• уровень доходов предприятий;

• масштабы текущего совокупного спроса;

• ожидания изменений деловой активности;

• интенсивность нововведений в результате научно-технического прогресса;

• масштабы недогрузки производственных мощностей.

Одним из самых важных факторов является процентная ставка. Следует различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная процентная ставка (i) — это ставка, по которой предоставляются заемные средства на финансовых рынках. Напротив, реальная процентная ставка (r) — это изменение покупательной способности процентного дохода. Взаимосвязь номинальной и реальной процентной ставки описывается уравнением Фишера:

r = i — π

где r — реальная ставка; i — номинальная ставка; π — темп инфляции.

Если реальная процентная ставка снижается, цена заемных для предприятий, за счет которых последние осуществляют свои инвестиции, падает. Инвестиции, следовательно, растут.

Рис. 51. Кривая инвестиционного спроса

Предположим, реальная процентная ставка не меняется. Инвестиции, однако, могут возрасти при увеличении национального дохода, поскольку при этом растет спрос на продукцию фирм. Для удовлетворения растущего спроса фирмы увеличивают свои производственные мощности, т.е. осуществляют инвестиции. Кривая инвестиционного спроса смещается при этом вправо. Напротив, при падении национального дохода инвестиции снижаются.

Инвестиции осуществляются в расчете на будущие прибыли и зависят от ожиданий предпринимателей. Если последние полагают деловые перспективы благоприятными, инвестиции будут расти при тех же процентных ставках: кривая инвестиционного спроса сдвигается вправо. Очевидно, что рост налогов на бизнес снижает инвестиции, а выплаты государственных дотаций фирмам их повышают.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные).

В общем плане инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам вложения:

• реальные;

• финансовые;

2. По характеру участия в инвестировании:

• непрямые;

• прямые;

3. Периоду инвестирования:

• долгосрочные;

• краткосрочные;

4. Формам собственности инвестиционных ресурсов:

• совместные;

• иностранные;

• государственные;

• частные;

5. Региональному признаку:

• инвестиции за рубежом;

• инвестиции внутри страны.