- •1. Лизинг
- •1.2 Белорусский рынок
- •1.3 Понятие и сущность
- •1.4 Классификация лизинга
- •1.5 Договор лизинга и его содержание
- •1.6 Положительные и отрицательные стороны лизинга
- •1.7 Правовое регулирование лизинговых операций законодательством Республики Беларусь
- •1.8 Проблемы в рб по применению лизинга
- •2. Кредит
- •2.1 Понятие и сущность кредита
- •2.2 Функции кредита
- •2.3 Основные принципы кредита
- •2.4 Формы кредита
- •2.4.1 Коммерческий кредит
- •2.4.2 Банковский кредит
- •2.4.3 Потребительский кредит
- •2.4.4 Государственный кредит
- •2.4.5 Ипотечный кредит
- •2.4.6 Международный кредит
- •2.4.6.1 Сущность и понятие международного кредита
- •2.4.6.2 Функции международного кредита
- •2.4.6.3 Классификация международного кредита
- •2.4.6.4 Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита
- •2.4.6.5 Обеспечение международных кредитов
- •2.5 Правовое регулирование кредита в Республике Беларусь
- •3. Сравнение экономической эффективности применения кредита и лизинга
- •3.1 Основные показатели операционной и внешнеэкономической деятельности предприятия
- •3.2 План реализации проекта по освоению выпуска шины 33.00r51
- •3.2.1Обоснование выбора проекта
- •3.2.2 План маркетинга
- •3.2.3 План производства
- •3.3 Реализация проекта с помощью кредитования
- •3.3.1 Инвестиционный план
- •3.3.2 Прогнозирование финансовой деятельности
- •3.3.3 Показатели эффективности проекта
- •Заключение
- •Литература
3.3.2 Прогнозирование финансовой деятельности
Прогноз прибылей и убытков строится на основании показателей программы производства и реализации продукции.
Прогноз прибылей и убытков по проекту оптимистичен. Об этом свидетельствуют расчеты чистой прибыли.
При расчете чистой прибыли по проекту учитывается льгота, предусмотренная Законом Республики Беларусь от 22 декабря 1991 года "О налогах на доходы и прибыль предприятий, объединений, организаций" (пункт 8 статьи 4). В соответствии с этой статьёй Совет Министров Республики Беларусь вправе снизить (но не более чем в два раза) ставки налога на прибыль, полученную от реализации продукции (работ, услуг) собственного производства (кроме торговой и торгово-закупочной деятельности) предприятиями, включенными перечень высокотехнологичных предприятий, утверждаемый Советом Министров Республики Беларусь. Вследствие этого, при расчете налога на прибыль от новой продукции, применяется ставка 15%.
Переменные и постоянные издержки инвестиционного проекта рассчитаны экспертным путем.
В итоге рентабельность продукции в 2005 году составила при кредите
а при лизинге сначала
и только в 2008 году рентабельность продукции достигла 60%
В итоге к 2011 году при кредите прибыль вырастает до 5,6 млн долларов, а при лизинге 8,2 млн долларов США.
Анализируя прогнозируемые объемы прибыли в годы реализации проекта, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия позволяет в срок исполнять обязательства перед кредиторами по погашению краткосрочных кредитов, перед государством по уплате налогов и неналоговых платежей. Простой срок окупаемости проекта при кредите и при лизинге составит 2 года и 3 года при динамическом сроке.
3.3.3 Показатели эффективности проекта
Оценка эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит исчисление чистого потока наличности, определяемого как разность между притоком денежных средств от операционной (производственной) и инвестиционной деятельности и их оттоком, а также за минусом издержек финансирования (процентов по долгосрочным кредитам).
О целесообразности капитальных вложений в настоящий проект следует судить по показателям оценки инвестиций: чистый дисконтированный доход (ЧДД) и срок динамической окупаемости.
Для расчета этих показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств, а так же ожидаемого дохода (чистая прибыль + амортизация) от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом на каждом шаге расчета к начальному периоду времени.
Ставка дисконта принята 12% в размере процентной ставки по валютному кредиту.
За период с 2002 по 2011 г. (жизненный цикл проекта) чистый дисконтированный доход (ЧДД) составит при кредите 28 770 и при лизинге - 33 556 тыс. долл. США, что обеспечивает покрытие первоначальных капиталовложений и даёт желаемый уровень доходности на вложенные средства в течение экономической жизни проекта. Как видим, и здесь - лизинг приоритетней.
Об эффективности проекта свидетельствует индекс доходности (рентабельности) инвестиций (отношение приведенного дохода к сумме инвестиций), который равен по проекту 1,08.
Точка безубыточности представляет собой минимальный объем продаж, при котором затраты равны выручке от реализации всей продукции, то есть нет ни прибыли ни убытка. По комбинату согласно расчетным данным данный показатель составляет 0,42 при лизинге, и 0,55 при кредите. То есть при лизинге проект окупится гораздо быстрее.