34. Анализ финансового состояния предприятия

Цели анализа финансового состояния предприятия в кризис-менеджменте состоят в получении четкого представления о финансовых проблемах компании, в том числе о: - сущности финансовых проблем, - причинах финансовых проблем, - возможностях и путях преодоления финансовых проблем.

С помощью финансового анализа в кризис-менеджменте решаются следующие задачи: 1. Определение финансового состояния предприятия на текущий момент. 2. Выявление тенденций и закономерностей в развитии финансовых показателей и характеристик предприятия за исследуемый период. 3. Экстраполяция прошлых тенденция на будущий период для определения вероятности благоприятного (неблагоприятного) развития финансового положения предприятия. 4. Определение финансовых проблем и факторов, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия. 5. Выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения своего финансового состояния. 6. Выработка рекомендаций, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.

В качестве основных направлений финансового анализа часто используют следующие: 1. Анализ структуры баланса. 2. Анализ прибыльности деятельности предприятия и структуры производственных затрат. 3. Анализ платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости предприятия. 4. Анализ оборачиваемости капитала. 5. Анализ рентабельности капитала. 6. Анализ производительности труда.

Методы финансового анализа: 1.Горизонтальный (ретроспективный, продольный, временной) анализ. Предполагает сравнение финансовых показателей с предыдущими периодами времени с целью определения тенденций в развитии предприятия. 2.Вертикальный (глубинный, структурный) анализ. Предполагает определение структуры основных финансовых показателей с целью более подробного их изучения. 3.Факторный анализ. Предполагает оценку влияния отдельных факторов на итоговые финансовые показатели с целью определения причин, вызывающих изменения их значений. При этом может использоваться метод цепных подстановок (элиминирования). Данный метод анализа используется, как правило, при проведении внутреннего финансового анализа.

35. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

На ранних стадиях развития кризиса предприятия выявить признаки неблагополучия очень трудно, а точно предсказать угрозу банкротства вообще невозможно.

Количественные методы основаны на анализе нескольких финансовых показателей и бывают трех типов: 1.эконометрические модели, в которых комплексный показатель вероятности банкротства рассчитывается как функция значений финансовых показателей с весовыми коэффициентами у каждого показателя; эконометрические модели получают в результате анализа данных по значительной выборке (десятки и сотни) реальных предприятий, финансово-хозяйственное положение которых можно охарактеризовать однозначно; 2.математические модели, в которых вероятность банкротства оценивается по значению какого-то одного показателя (например, коэффициента текущей ликвидности); 3.нормативные модели, в которых вероятность несостоятельности оценивается по комбинации нескольких показателей при сравнении их фактических значений с нормативными.

Качественные методы прогнозирования банкротства основаны на анализе совокупности фактов, выявляющихся в результате ответа на серию тщательно разработанных вопросов, и на интерпретации этих фактов.

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель Альтмана. Она основывается на двух ключевых коэффициентах: коэффициенте текущей ликвидности и доле заемных средств в пассивах, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некоей постоянной величиной «const», также полученной тем же опытно-статистическим способом для предприятий, действующих в рыночной экономике. Если результат оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства.

Согласно данной методике, исследование начинается со следующих предположений: а) идет процесс, ведущий к банкротству, б) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет, в) процесс может быть разделен на три стадии:

1) Проявление недостатков. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства. 2) Совершение ошибок. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству). 3) Появление симптомов неплатежеспособности. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.