Глава 7. Ценные бумаги

§ 1. Общие положения

Статья 142. Ценные бумаги

Комментарий к статье 142

Комментируемая глава в соответствии с Федеральным законом от 2 июля 2013 г. N 142-ФЗ полностью изложена в новой редакции, включающей в себя три параграфа, посвященных соответственно общим положениям о ценных бумагах, документарным ценным бумагам и бездокументарным ценным бумагам. Прежняя (первоначальная) редакция комментируемой главы такого деления не содержала, в ней лишь имелась самостоятельная статья о бездокументарных ценных бумагах (ст. 149).

Основная идея изменений формулировалась в п. 1.1.1 разд. VI Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации. Так, отмечалось, что необходимо провести ревизию помещенных в различных разделах ГК РФ норм о ценных бумагах, чтобы 1) устранить имеющиеся в данном Кодексе внутренние противоречия цивилистической конструкции ценной бумаги; 2) дополнить общие положения ГК РФ о ценных бумагах другими нормами общего характера, которые имеются в нормативных актах, регулирующих отдельные виды бумаг (например, в вексельном законодательстве). Также указывалось, что аналогичная ревизия должна быть проведена и в отношении норм о ценных бумагах, содержащихся в иных законах; при этом положения комментируемой главы должны выполнять функцию своеобразной "общей части" права ценных бумаг.

Соответственно, в пояснительной записке к проекту Федерального закона N 47538-6 предлагаемые изменения охарактеризованы следующим образом: в комментируемой главе устраняются имеющиеся в ГК РФ внутренние противоречия цивилистической конструкции ценной бумаги, дополняются общие положения о ценных бумагах другими нормами общего характера, которые имеются в нормативных актах, регулирующих отдельные виды ценных бумаг.

В части 1 п. 1 комментируемой статьи в прежней (первоначальной) редакции давалось определение понятию "ценная бумага" - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (до введения в действие части первой ГК РФ в ч. 1 п. 1 ст. 31 Основ гражданского законодательства СССР подобным образом было определено, что ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа). Наряду с этим в ч. 1 п. 1 ст. 149 комментируемой главы в прежней (первоначальной) редакции предусматривалось, что в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в т.ч. в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.).

Вместо этого в ч. 1 и 2 п. 1 комментируемой статьи даны два самостоятельных определения понятий документарных и бездокументарных ценных бумаг, в которых прослеживается очевидная преемственность с приведенными выше положениями:

документарные ценные бумаги - это документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (ч. 1);

бездокументарные ценные бумаги - это обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 комментируемой главы (ч. 2).

До принятия Федерального закона от 2 июля 2013 г. N 142-ФЗ определения понятий документарных и бездокументарных ценных бумаг (но только в отношении эмиссионных ценных бумаг; о понятии таких ценных бумаг сказано ниже) одновременно давались в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ <102>. Так, в соответствии с ч. 10 и 11 ст. 2 названного Закона (в ред. Федерального закона от 7 декабря 2011 г. N 415-ФЗ <103>):

--------------------------------

<102> СЗ РФ. 1996. N 17. Ст. 1918.

<103> СЗ РФ. www.pravo.gov.ru. 2011. 8 декабря.

документарная форма эмиссионных ценных бумаг - это форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо (ч. 10);

бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - это форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо (ч. 11).

Одновременно понятия документарных и бездокументарных ценных бумаг (также в отношении только эмиссионных ценных бумаг) также давались в Модельном законе о рынке ценных бумаг <104>, принятом в г. Санкт-Петербурге 24 ноября 2001 г. Постановлением 18-7 на 18-ом пленарном заседании Межпарламентской Ассамблеи государств - участников Содружества Независимых Государств:

--------------------------------

<104> Информационный бюллетень. Межпарламентская Ассамблея государств - участников Содружества Независимых Государств. 2002. N 28.

документарная ценная бумага представляет собой письменный документ на бумажном носителе, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов права ее владельца, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении указанного документа. Реквизиты ценных бумаг, выпускаемых в документарной форме, устанавливаются законом (п. 1 ст. 4);

бездокументарными ценными бумагами являются именные ценные бумаги, права по которым удостоверяются записью на счете в реестре владельцев ценных бумаг либо записью на счете ценных бумаг у депозитария, выступающего в качестве номинального держателя (п. 1 ст. 5).

Часть 1 п. 2 комментируемой статьи предусматривает, что ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. До внесения Федеральным законом от 2 июля 2013 г. N 142-ФЗ соответствующее регулирование содержалось в ст. 143 комментируемой главы в прежней (первоначальной) редакции, указывавшей, что к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. До введения в действие части первой ГК РФ в ч. 3 п. 1 ст. 31 Основ гражданского законодательства СССР устанавливалось, что к ценным бумагам относятся облигации, чеки, векселя, акции, коносаменты, сберегательные сертификаты и другие документы, выпускаемые в соответствии с законодательством в качестве ценных бумаг.

Указанная статья 143 комментируемой главы сохранила свое наименование - "Виды ценных бумаг". А это с учетом положений данной статьи означает, что видами ценных бумаг являются предъявительские ценные бумаги (ценные бумаги на предъявителя), ордерные ценные бумаги и именные ценные бумаги. Соответственно, в части 1 п. 2 комментируемой статьи не идет речь о законодательно признаваемых видах ценных бумаг. Иначе говоря, упоминание в нормативных правовых актах о видах ценных бумаг подразумевает отсылку к ст. 143 комментируемой главы, а не к ч. 1 п. 2 комментируемой статьи.

Применительно же к перечню видов ценных бумаг, обозначенному в ч. 1 п. 2 комментируемой статьи, следует отметить, что в нем в отличие от перечня, содержавшегося в ст. 143 комментируемой главы в прежней редакции: исключены государственная облигация, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, приватизационные ценные бумаги; введены закладная и инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда.

На нормативном правовом уровне понятия видов ценных бумаг, перечисленных в ч. 1 п. 2 комментируемой статьи, определены следующим образом:

акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой (ч. 2 ст. 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" (здесь и далее в ред. Федерального закона от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ <105>));

--------------------------------

<105> СЗ РФ. 2002. N 52 (ч. II). Ст. 5141.

вексель - согласно разъяснениям, данным в п. 3 Постановления Пленума ВС России и Пленума ВАС России от 4 декабря 2000 г. N 33/14 "О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей" <106>, перечень обязательных реквизитов для переводного векселя установлен в ст. 1 Положения о переводном и простом векселе, введенного в действие Постановлением Центрального исполнительного комитета и Совета народных комиссаров СССР от 7 августа 1937 г. N 104/1341 <107>, а для простого векселя - в ст. 75 данного Положения. В силу статей 2 и 76 названного Положения документ, в котором отсутствует какое-либо из обозначений, указанных в упомянутых статьях Положения, не имеет силы векселя, за исключением случаев, прямо названных в абз. 2 - 4 ст. 2 и 76 Положения;

--------------------------------

<106> РГ. N 7-8. 2001. 13 января.

<107> Свод законов СССР. Т. 5. С. 586.

закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее законного владельца: право на получение исполнения по денежным обязательствам, обеспеченным ипотекой, без представления других доказательств существования этих обязательств; право залога на имущество, обремененное ипотекой (п. 2 ст. 13 Федерального закона от 16 июля 1998 г. N 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)" (в ред. Федерального закона от 22 декабря 2008 г. N 264-ФЗ) <108>);

--------------------------------

<108> СЗ РФ. 1998. N 29. Ст. 3400; 2008. N 52 (ч. I). Ст. 6219.

инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда) (п. 1 ст. 14 Федерального закона от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (в ред. Федерального закона от 28 июля 2012 г. N 145-ФЗ) <109>);

--------------------------------

<109> СЗ РФ. 2001. N 49. Ст. 4562; www.pravo.gov.ru. 2012. 30 июля.

коносамент - документ, который подтверждает договор морской перевозки и прием или погрузку груза перевозчиком и в соответствии с которым перевозчик обязуется сдать груз против этого документа. Указание в документе о том, что груз должен быть сдан приказу поименованного лица или приказу, или предъявителю, представляет собой такое обязательство (п. 7 ст. 1 Конвенции Организации Объединенных Наций о морской перевозке грузов <110>, заключенной в г. Гамбурге 31 марта 1978 г.; Россия не является участницей Конвенции);

--------------------------------

<110> Закон. 2000. N 6.

облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт (ч. 3 ст. 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг");

чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков (п. 1 и 2 ст. 877 части второй ГК РФ).

С учетом п. 2 ст. 3 части первой ГК РФ под законом в ч. 1 п. 2 комментируемой статьи подразумеваются данный Кодекс и принятые в соответствии с ним федеральные законы, регулирующие отношения, указанные в п. 1 и 2 ст. 2 данного Кодекса. Непосредственно в положениях части второй ГК РФ названы следующие виды ценных бумаг, не поименованные в ч. 1 п. 2 комментируемой статьи: сберегательная книжка на предъявителя (п. 1 ст. 843); сберегательный (депозитный) сертификат (п. 1 ст. 844); двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей (складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант), которые могут быть отделены одно от другого) и простое складское свидетельство (п. 2 и 3 ст. 912). Примером иного акта, нежели ГК РФ, является Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", называющий такой вид ценных бумаг, как опцион эмитента. Согласно определению, данному в ч. 4 ст. 2 названного Закона (в ред. Федерального закона от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ), опцион эмитента - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента; опцион эмитента является именной ценной бумагой.

В части 2 п. 2 комментируемой статьи предусмотрено, что в случаях, установленных законом, выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации. Данное положение в первоначальном проекте Федерального закона N 47538-6 не содержалось. Вместо этого в проектируемой редакции ст. 149 комментируемой главы предлагалось установить, что выпуск бездокументарных ценных бумаг подлежит государственной регистрации, если иное не предусмотрено законом.

Примером соответствующего акта является Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", предусматривающий государственную регистрацию выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг. Как определено в ч. 1 ст. 2 названного Закона, эмиссионная ценная бумага - это любая ценная бумага, в т.ч. бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных данным Законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Видами эмиссионных ценных бумаг являются акция, облигация и опцион эмитента (об их понятиях говорилось выше). Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг регламентирована положениями ст. 20 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", согласно п. 1 которой (в ред. Федерального закона от 23 июля 2013 г. N 251-ФЗ <111>) указанная регистрация осуществляется Банком России, а также регистрирующим органом, определенным федеральным законом. Государственная регистрация выпусков акций, размещенных до вступления в силу названного Закона, регламентирована положениями Федерального закона от 10 декабря 2003 г. N 174-ФЗ "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации" <112>.

--------------------------------

<111> www.pravo.gov.ru. 2013. 24 июля.

<112> СЗ РФ. 2003. N 50. Ст. 4860.

Статья 143. Виды ценных бумаг

Комментарий к статье 143

В комментируемой статье согласно ее названию говорится о видах документарных ценных бумаг. В рамках данной регламентации в п. 1 статьи предусмотрено, что документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными. Как говорилось выше (см. коммент. к ст. 142 Кодекса), до внесения Федеральным законом от 2 июля 2013 г. N 142-ФЗ изменений в прежней (первоначальной) редакции комментируемой статьи в качестве видов ценных бумаг назывались государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Вместе с тем основное предназначение положений комментируемой статьи, на что прямо указывалось в пояснительной записке к проекту Федерального закона N 47538-6, - это установление формально легитимированных лиц по отдельным видам ценных бумаг. В обоснование необходимости внесения изменений в п. 1.1.4 разд. VI Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации отмечалось, что ГК РФ не разграничивает вопросы 1) о формальной легитимации владельца ценной бумаги для целей определения лица, которому должник должен осуществлять исполнение, с тем, чтобы оно являлось надлежащим, и 2) о действительной принадлежности прав, удостоверенных ценной бумагой. Там же указывалось, что соответствующее правило ГК РФ должно устанавливать, кто может требовать исполнения по ценной бумаге: по предъявительским бумагам - предъявитель бумаги; по ордерным бумагам - лицо, являющееся предъявителем бумаги и поименованное в ней в качестве первого держателя, либо лицо, являющееся предъявителем бумаги и приобретшее бумагу по непрерывному ряду индоссаментов; по именным бумагам - лицо, указанное в бумаге; исполнение должником по ценной бумаге обязательства, удостоверенного ценной бумагой, указанным лицам должно признаваться надлежащим исполнением вне зависимости от того, имело ли формально легитимированное лицо права на ценную бумагу.

Приведенная выше классификация ценных бумаг в зависимости от способа легитимации, определения правообладателя по ценной бумаге устанавливалась и до внесения изменений Федеральным законом от 2 июля 2013 г. N 142-ФЗ. Так, в пункте 1 ст. 145 "Субъекты прав, удостоверенных ценной бумагой" комментируемой главы в прежней (первоначальной) редакции предусматривалось, что права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

В положениях п. 2 - 4 комментируемой статьи даны определения понятий соответственно предъявительской, ордерной и именной документарных ценных бумаг. В этих определениях установлены формально легитимированные лица по названным видам ценных бумаг, что и составляет содержание определений. Иначе говоря, от способов формальной легитимации лиц, управомоченных по ценным бумагам (определения лиц, уполномоченных требовать исполнения по ценным бумагам), и зависит установление вида ценных бумаг.

В качестве лица, уполномоченного требовать исполнения по документарной ценной бумаге, в п. 2 - 4 комментируемой статьи названы:

по предъявительской документарной ценной бумаге - ее владелец (п. 2);

по ордерной документарной ценной бумаге - ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов (п. 3). Понятие индоссамента определено в п. 3 ст. 146 комментируемой главы, согласно которому права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются приобретателю путем ее вручения с совершением на ней передаточной надписи - индоссамента. Как указано там же, если иное не предусмотрено ГК РФ или законом, к передаче ордерных ценных бумаг применяются установленные Законом о переводном и простом векселе правила о передаче векселя (см. коммент. к указанной статье). Как разъяснено в п. 7 Постановления Пленума ВС России и Пленума ВАС России от 4 декабря 2000 г. N 33/14 "О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей", право требовать исполнения вексельного обязательства принадлежит первому векселедержателю, имя (наименование) которого указывается в векселе в качестве обязательного реквизита; векселедержатель может передать свое право другому лицу; простой или переводной вексель, выданный без оговорки, исключающей возможность его передачи по индоссаменту, является ордерной ценной бумагой, и права по нему могут быть переданы посредством индоссамента; все положения об индоссаменте распространяются и на простой вексель;

по именной документарной ценной бумаге - одно из следующих указанных лиц: 1) владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом (при этом указано, что законом может быть предусмотрена обязанность передачи такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию); 2) владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии) (п. 4).

Соответственно, Федеральным законом от 2 июля 2013 г. N 142-ФЗ введены две разновидности именных документарных ценных бумаг - ценные бумаги, удостоверенные которыми права переходят при внесении в учетные записи отметки о переходе прав, и ценные бумаги, удостоверенные которыми права передаются в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии). Точнее говоря, данным Законом в классификацию ценных бумаг включено указание на первую из обозначенных разновидностей документарных ценных бумаг.

Указанное в подп. 1 п. 4 комментируемой статьи лицо, имеющее соответствующую лицензию, - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, включающую учет и переход прав на ценные бумаги, или деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. Как определено в п. 1 ст. 8 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" (в ред. Федерального закона от 7 декабря 2011 г. N 415-ФЗ):

депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких сделок, именуется расчетным депозитарием. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом (п. 1 ст. 7);

деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из реестра владельцев ценных бумаг; деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица; лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами) (п. 1 ст. 8).

Лицензирование депозитарной деятельности, деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, как и иных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, предусмотрено положениями ст. 39 Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Положение о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг утверждено Приказом ФСФР России от 20 июля 2010 г. N 10-49/пз-н <113>.

--------------------------------

<113> БНА ФОИВ. 2010. N 38.

Примером акта, о котором идет речь в подп. 1 п. 4 комментируемой статьи и которым предусмотрена обязанность передачи соответствующего учета лицу, имеющему соответствующую лицензию, является Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" <114>, положениями п. 3 ст. 44 которого (в ред. Федерального закона от 27 июля 2006 г. N 146-ФЗ <115>) предусмотрено, что: держателем реестра акционеров акционерного общества может быть это общество или регистратор; в акционерном обществе с числом акционеров более 50 держателем реестра акционеров общества должен быть регистратор.

--------------------------------

<114> СЗ РФ. 1996. N 1. Ст. 1.

<115> СЗ РФ. 2006. N 31 (ч. I). Ст. 3445.

Применение при переходе прав, удостоверенных именной документарной ценной бумагой, правил, установленных для уступки требования (цессии), предусмотрено положением ч. 1 п. 4 ст. 146 комментируемой главы. Согласно части 2 указанного пункта нормы § 1 гл. 24 "Перемена лиц в обязательстве" части первой ГК РФ применяются к передаче прав, удостоверенных именными документарными ценными бумагами, в порядке уступки требования (цессии), если иное не установлено правилами настоящей главы, иным законом или не вытекает из существа соответствующей ценной бумаги.

В п. 2 ст. 145 комментируемой главы в прежней (первоначальной) редакции устанавливалось, что законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя. Это правило воспроизведено в отношении именных и ордерных документарных ценных бумаг в ч. 2 п. 5 комментируемой статьи в действующей редакции. При этом уточнено, что речь идет об исключении возможности не только выпуска, но и выдачи ценных бумаг. В отношении предъявительских ценных бумаг в ч. 1 п. 5 комментируемой статьи установлено несколько иное правило - выпуск или выдача таких ценных бумаг допускается в случаях, установленных законом.

Исходя из п. 2 ст. 3 части первой ГК РФ под законом в рассматриваемом пункте подразумеваются данный Кодекс и принятые в соответствии с ним федеральные законы, регулирующие отношения, указанные в п. 1 и 2 ст. 2 данного Кодекса. Примером соответствующего акта является Федеральный закон "Об акционерных обществах", в п. 2 ст. 25 которого установлено, что все акции акционерного общества являются именными.

Пункт 6 комментируемой статьи распространяет на бездокументарные ценные бумаги правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями. При этом определено, что данные правила применяются к бездокументарным ценным бумагам постольку, поскольку иное не установлено ГК РФ, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на такие ценные бумаги.

Подобное, но более общее правило содержалось в ч. 1 п. 1 ст. 149 комментируемой главы в прежней (первоначальной) редакции, предусматривавшей, что к бездокументарной форме фиксации прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Положения п. 6 комментируемой статьи означают в т.ч. возможность применения к бездокументарным ценным бумагам правила подп. 1 п. 4 данной статьи о том, что лицом, уполномоченным требовать исполнения по ценной бумаге, является владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом.