- •Вопросы на гос. Экзамены:
- •Вопрос 57. Создание, реорганизация и ликвидация предприятий.
- •Вопрос 58. Стратегическое планирование на предприятии.
- •Вопрос 59.Стратегия предприятия: сущность, виды.
- •Вопрос 60. Факторы, влияющие на конкурентоспособность продукции.
- •Вопрос 61. Сущность антикризисного управления.
- •Вопрос 62. Сущность планирования на предприятии.
- •Вопрос 63. Сущность, роль и значение малого бизнеса.
- •Вопрос 64. Цена. Виды цен. Методы определения.
- •Вопрос 65. Закон убывающей предельной производительности. Общее правило использования экономических ресурсов.
- •Вопрос 66. Государственный бюджет: понятие, функции и роль в экономике страны.
- •Вопрос 67. Конкуренция и монополия в рыночной экономике. Антимонопольная политика и развитие конкуренции.
- •Вопрос 68. Государственный кредит: его роль в регулировании экономики. (не уверена то ли это вообще)
- •Вопрос 69. Инвестиционная стратегия предприятия. Инвестиционный портфель: понятие, типы, принципы формирования, доходность и риск.
- •Вопрос 70.Лизинг, как товарная форма кредита. Виды лизинга.
- •Вопрос 71. Внутренний и внешний государственный долг.
- •Вопрос 72. Рента, как экономическая категория. Виды ренты. Факторы дифференциации рентных доходов. Налогообложение рентных доходов. (не уверена).
- •Вопрос 73. Международный кредит: понятие и участники.
- •Вопрос 74. Финансовый риск: понятие и методы оценки.
- •Вопрос 75. Международные финансовые организации и их роль в становлении рыночных отношений в России.
- •Вопрос 76. Экономический рост и его типы. Неокласические и кейнсианские модели экономического роста.
- •1 Неоклассическая теория экономического роста.
- •Вопрос 77.Банкротство предприятий, основные процедуры.
- •Вопрос 78. Методы прогнозирования банкротства предприятий.
- •Вопрос 79. Основные макроэкономические показатели и принципы их расчета.
- •Вопрос 80. Единый социальный налог. Ставки налога и их дифференциация.
- •Вопрос 81. Занятость и безработица. Причины и виды безработицы. Естественный уровень безработицы.
- •Вопрос 82. Инвестиции: экономическое содержание и формы. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов.
- •Участники инвестиционного процесса:
- •Вопрос 83. Инновационные стратегии организаций. Виды инновационных стратегий.
- •Вопрос 84. Управление инновационными процессами. Инновационный процесс, как объект управления. Виды инновационных процессов.
- •Вопрос 85. Понятие экономической цикличности. Причины экономических кризисов.
Вопрос 78. Методы прогнозирования банкротства предприятий.
Проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в Российской Федерации. За последние годы очень многие коммерческие организации всевозможных форм собственности оказались на грани банкротства.
Собственно, прогнозирование банкротства или кризисов в развитии предприятия, приводящих к банкротству, призвано заблаговременно предупреждать о том, что предприятию грозит несостоятельность (банкротство).
Следует отметить, что, несмотря на наличие большого количества всевозможных методов и методик, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия с той или иной степенью вероятности, в этой области чрезвычайно много проблем. Мы попробуем вкратце обозначить проблемы прогнозирования банкротства в России и недостатки некоторых методик.
Наиболее употребляемыми моделями оценки вероятности банкротства предприятия являются предложенные известным западным экономистом Э. Альтманом.
Самой простой из этих моделей является - двухфакторная. Для США данная модель выглядит следующим образом:
Z = - 0,3877 - 1,0736 Кп + 0,0579 Кфа,
Где Кп – коэффициент покрытия = ;
КФА – коэффициент финансовой зависимости = ;
Для предприятий, у которых Z=0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z<0, то вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z>0, то вероятность банкротства больше 50 % и возрастает с ростом Z.
Достоинством данной модели является ее простота, возможность ее применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии.
Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия).
Следующая модель Альтмана - пятифакторная - также не лишена недостатков в плане применимости в России, тем не менее, на ее основе в нашей стране разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства.
Z = 0,717х1 + 0,847х2 +3,107х3 + 0,42х4 +0,995х5, где
х1 — собственный оборотный капитал/сумма активов;
х2— нераспределенная прибыль/сумма активов;
х3— прибыль до уплаты процентов/сумма активов;
х4— рыночная стоимость акций/заемный капитал;
х5— объем продаж (выручка)/сумма активов.
Здесь по - прежнему ничего не известно о базе расчета весовых значений коэффициентов. Кроме того, пока что вызывает некоторое смущение коэффициент x4, в котором фигурирует суммарная рыночная стоимость акций предприятия. В Российской Федерации отсутствует в условиях неразвитости вторичного рынка российских, ценных бумаг у большинства организаций данный показатель теряет свой смысл.
В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства: до 1,8 — очень высокая, от 1,81 до 2,7 — высокая, от-2,8 до 2,9 возможная, более 3,0 — очень низкая. Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - до 83%, что является достоинством данной модели.
Недостаток этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свой акции на биржах.
Помимо названных моделей, широкое распространение получили следующие модели прогнозирования вероятности банкротства.
Модель Лиса:
Z = 0,063х1 +0,092х2 +0,057х3 + 0,001х4, где
х1 — оборотный капитал/сумма активов;
х2— прибыль от реализации/сумма активов;
х3— нераспределенная прибыль/ сумма активов;
х4— собственный капитал/заемный капитал.
Здесь предельное значение равняется 0,037.
Модель Таффлера:
Z = 0,53х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4, где
х1— прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
х2— оборотные активы/сумма обязательств;
х3— краткосрочные обязательства/сумма активов;
х4— выручка/сумма активов.
Если величина Zбольше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.
Определение вероятности наступления кризиса по модели У.Бивера (табл.5.6).
Таблица 5.6.
Показатели |
Расчет |
Значения показателей | ||
1 группа |
2 группа |
3 группа | ||
Коэффициент Бивера
|
|
0,4-0,45 |
0,17 |
-0,15 |
Коэффициент текущей ликвидности
|
≥3 |
2-2,25 |
≤1 | |
Финансовый левередж
|
|
≤35 |
≥50 |
≥80 |
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом
|
0,4 |
≥0,3 |
0,06 | |
Рентабель-ность активов |
≥8 |
≥2 |
≤0,1 |
К первой группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные предприятия. У предприятий, входящих во вторую группу, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства. У организаций, входящих в третью группу, наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате всего перечисленного эти организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии.
Использование указанных моделей в российской практике возможно с учетом того, что в России иные, отличные от стран с развитой экономикой, финансовые условия, а именно темпы инфляции, условия кредитования, налогообложения и др. поэтому использование этих моделей в отечественных условиях требует соблюдение определенной осторожности.