книги2 / 101

выступил Банк России, 5 мая 2014 года Владимир Путин подписал 112-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О национальной платежной системе» и отдельные законодательные акты Российской Федерации», а 23 июля 2014 года была произведена официальная регистрация ОАО «НСПК». Следующим этапом был перевод всех внутрироссийских операций под управление НСПК. Для этого сначала с MasterCard, а затем и с Visa было заключено соглашение, исходя из которого с 1 апреля 2015 года международные операции должны были проходить под управлением данных международных платежных систем, а внутренние – под НСПК. В противном случае платежная система обязана внести депозит размером 2 % от общего объема операций в стране.

В итоге MasterCard с 1 апреля, а Visa с 21 мая стали осуществлять расчеты по данной схеме. Данные действия призваны обезопасить банки и их клиентов от возможного давления со стороны

условиями, форматом и технической спецификацией эмиссии платежных карт «Мир» в сентябре 2015 года, и с декабря уже стали выпускать такие карты.

По итогам 9 месяцев 2021 года выпущено 108,6 млн карт «Мир». Карта «Мир» принимается на всей территории Российской Федерации и в ряде стран ближнего и дальнего зарубежья. На «Мир» приходится 25,2 % всех операций по картам в России и 32,3 % выпуска новых карт.

141

Внациональную платежную систему входят 31 платежная система, 486 операторов по переводу денежных средств, более 500 платежных агентов и банковских платежных агентов.

Банк России обеспечивает устойчивость и бесперебойное функционирование национальной платежной системы, необходимую инфраструктуру для осуществления безналичных расчетов на территории Российской Федерации.

Взоне особого внимания Банка России — развитие платежных технологий и сервисов. Так, в 2019 году была запущена Система быстрых платежей (СБП), которая позволяет гражданам мгновенно переводить деньги друг другу по номеру мобильного телефона, оплачивать покупки, платежи ЖКХ и совершать многие другие виды переводов.

Дальнейшее развитие российской банковской системы будет зависеть от ее способности адаптироваться к сложившимся непростым экономическим условиям.

5.2. Особенности рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является одной из составных частей финансового рынка, на котором происходит выпуск и обращение ценных бумаг. Ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Основными действующими лицами на рынке ценных бумаг являются эмитент и инвестор.

142

Эмитент – это тот, кто выпустил в обращение ценные бумаги и несет обязательства по ним (к ним относятся государство, коммерческие организации и частные лица).

Инвестор – это тот, кто вкладывает свой реальный капитал в ценные бумаги. Инвесторы могут быть подразделены на:

-индивидуальные (физические лица);

-корпоративные (предприятия и организации);

-институциональные (коллективные, к их числу относятся страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды).

Кроме эмитента и инвестора также на рынке ценных бумаг есть профессиональные участники рынка ценных бумаг. К ним относятся:

-дилер;

-брокер;

-доверительный управляющий;

-депозитарий;

-реестродержатель;

-клиринговая организация;

-биржа (организатор торговли на рынке ценных бумаг).

В основу организации фондового рынка положены следующие принципы.

1.Целостность – означает, что все звенья рынка работают по единым правилам.

2.Прозрачность, то есть наиболее полное раскрытие информации обо всех действиях, которые происходят на рынке ценных бумаг. Ее обеспечивают органы государственного регулирования и контроля и самоуправляемые институты рынка.

143

3.Государственное регулирование фондового рынка.

Рынок ценных бумаг имеет сложную структуру, которая имеет множество разных характеристик, и поэтому его нужно рассматривать с разных сторон. В зависимости от этапа оборачиваемости ценной бумаги он подразделяется на первичный и вторичный рынок.

Первичный – это рынок, который обеспечивает первичное размещение ценных бумаг. Это первое появление ценной бумаги. Главная задача этого рынка – преимущественно полное раскрытие информации для инвесторов, что позволяет сделать обоснованный выбор ценных бумаг.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ценные бумаги, выпущенные ранее в обращение. Главное назначение вторичного рынка – обеспечение ликвидности ценных бумаг, то есть способности быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. В свою очередь вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой.

Фондовая биржа – это финансовый инструмент, который обеспечивает бесперебойное функционирование рынка ценных бумаг. На ней обращаются уже выпущенные и раньше размещенные ценные бумаги, которые прошли листинг – процедуру включения ценных бумаг в котировочный лист для торговли на конкретной фондовой бирже.

Внебиржевой рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг, которые не допущены к биржевой торговле. Прежде всего, к ним относятся акции молодых небольших компаний, не

144

прошедших листинг из-за небольшого количества акций в обращении или их недостаточной надежности.

Внебиржевой рынок является частью вторичного рынка, где продаются новые публичные выпуски, включая иногда и те из них, что зарегистрированы на фондовой бирже.

Классификация видов рынков ценных бумаг имеет много подобий с классификацией самих видов ценных бумаг. Так различают:

-международные и национальные рынки ценных бумаг;

-национальные и региональные (территориальные) рынки;

-рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и

т. п.);

-рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

-рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Рынок ценных бумаг является эффективным средством привлечения капитала, а значит и решения социальных и экономических проблем. Особенностью операций на рынке ценных бумаг является свободное обращение объектов инвестирования. Это облегчает быстрый возврат инвестированных в ценные бумаги денежных средств. Вложения в краткосрочные ценные бумаги временно свободных денежных средств предприятия не затрагивают и не нарушают процесс производства. Возможность свободной куплипродажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время,

145

на которое он желает разместить свои средства в те или иные объекты. Рынок ценных бумаг позволяет частным вкладчикам на приемлемых условиях оптимизировать свои сбережения.

Функции рынка ценных бумаг:

1)участие в макроэкономическом регулировании экономики;

2)перераспределение собственности;

3)аккумулирование и перераспределение временно свободных денежных средств населения и предприятия;

4)трансформация сбережений в инвестиции;

5)насыщение денежными средствами тех отраслей экономики, которые испытывают их недостаток.

Главной особенностью рынка ценных бумаг является его универсальность и то, что он дает возможность его участникам вести международную торговлю и привлекать инвестиции не только на национальном уровне, но, что самое главное, международном уровне. Поэтому без него уже невозможно функционирование международных интеграционных объединений (международных корпораций, конгломератов и т. д.).

5.3.Развитие венчурного технологического бизнеса в России

От способности внедрять и осваивать технологии, новые рынки, генерировать знания и человеческий капитал зависит динамическое развитие современной экономики. Наиболее это актуально для России, где без инноваций не может быть мощного экономического подъема.

146

У Российской Федерации существует два варианта интеграции в мировую экономику: как поставщик сырьевых ресурсов либо как равноправный участник мирового производства высокотехнологичных товаров и услуг. Для того чтобы построить современную инновационную экономику в кратчайший срок и стать крупным экспортером технологий, России необходимо активно развивать венчурный бизнес.

Предоставление средств компаниям, не обладающих иными источниками финансирования, взамен на долю пакета акций, которые в дальнейшем инвестор перепродает за цену, превосходящую первоначальные вложения, – смысл венчурного бизнеса.

Европейская и американская экономики в большей степени обязаны своим ростом в конце ХХ века именно появлению и расцвету венчурного бизнеса.

Венчурное финансирование заметно отличается от кредитования коммерческими банками. Получение дохода в этом случае рассматривается не в краткосрочной, а в долгосрочной перспективе. Таким образом, организация приобретает гарантию от банкротства, которое возможно при нарушении сроков погашения банковского кредита. Также венчурный инвестор не будет требовать от инновационной организации залога или другого обеспечения в обмен на вложенные средства, разделяя при этом ее риски. Чаще всего венчурные инвесторы первые пять лет довольствуются самим фактом приобретения пакета акций финансируемой фирмы. В случае если фирма начинает давать даже незначительную прибыль, то она и становится источником погашения вложений венчурного капитала, а

147

генерирование более высокой прибыли на вложенный капитал делает венчурный бизнес особо прибыльным. Однако новые виды деятельности и новые предприятия принято считать высокорискованными.

Венчурный бизнес нацелен на практическое применение технологических новинок, итогов научных достижений, еще не проверенных на практике. Результат инновационной деятельности организаций – создание новых технологий и товаров, освоение новых рыночных ниш, конкурентоспособность компаний, которая является основным источником устойчивого экономического роста.

ВРоссии постепенно формируется позитивный для венчурного

ипрямого инвестирования политический и предпринимательский климат. Инфраструктура поддержки венчурного бизнеса в нашей стране развивается и включает в себя РВК, ВИФ, систему коучингцентров, Российскую корпорацию нанотехнологий, российские и региональные венчурные ярмарки, интернет-портал по венчурному предпринимательству, специализированные биржевые площадки по торговле акциями высокотехнологичных компаний, не котируемых на фондовых биржах.

И все-таки, по некоторым оценкам, ежегодные венчурные инвестиции в России Объем венчурных сделок с российскими стартапами в первом полугодии 2021 года вырос более чем в три раза по сравнению с тем же периодом прошлого года и установил рекорд в $1 млрд (в замере шести месяцев). Всего в первом полугодии было 130 сделок, что на 20 % больше, чем в том же периоде 2020 года. https://quote.rbc.ru/news/article/ (дата обращения 20.10.21).

148

Основными препятствиями для развития венчурной индустрии в России являются:

-недостаток экономических стимулов, которые могли бы привлечь прямые инвестиции в организации высокотехнологичного сектора, обеспечивающих приемлемый риск для венчурных инвесторов;

-малая часть российского капитала в венчурной индустрии

России;

-небольшой авторитет предпринимательской деятельности

вобласти малого и среднего бизнеса;

-слабо развитая инфраструктура, которая обеспечивает в научно-технической сфере России создание и развитие существующих малых и средних быстрорастущих технологических инновационных предприятий, которые могут стать привлекательным объектом для прямого (венчурного) инвестирования.

Тем не менее, Москва входит в число мировых лидеров по числу стартапов и инновационной экономической активности. Однако больших успехов добиваются очень немногие проекты из-за проблем как с инфраструктурой рынка и венчурным капиталом, так и с кадрами, университетами и состоянием науки.

Среди проблем венчурной инфраструктуры в российской столице — малая концентрация R&D-подразделений иностранных технологических компаний, при концентрации их представительств выше среднего. Также исследователи отметили проблему «кадрового голода».

149

Российская венчурная компания (АО «РВК») — государственный фонд фондов и институт развития венчурного рынка Российской Федерации. В стратегии развития РВК на 2017—2030 годы миссия компании — формирование зрелого венчурного рынка и содействие достижению Россией технологического лидерства в приоритетных сферах через объединение и развитие ресурсов, компетенций и инициатив государства, Общества, частных инвесторов, предпринимателей, исследовательских, экспертных и образовательных организаций для создания и продвижения инновационных продуктов и технологий. Она должна обеспечить ускоренное формирование успешной и эффективной инновационной системы, за счёт создания саморазвивающейся венчурной отрасли.

Для реализации миссии РВК будет развивать трансфер научных разработок в технологический бизнес, проводить акселерационные мероприятия и образовательные программы, продолжит заниматься популяризацией инновационной деятельности, развитием технологических сообществ.

РВК будет поддерживать российских технологических предпринимателей приоритетных сфер: биомедицины, энергетики, передовых производственных технологий, новых материалов, развития компонентной базы, квантовых технологий, цифровых технологий в соответствующих областях.

На современном этапе существуют проблемы, связанные с венчурным бизнесом. Основными факторами, сдерживающим инновационную деятельность в России, являются:

150